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題名 民營電廠投資風險管理:投資報酬影響因素分析
Determinants of rate of returns on investments of independent power producers
作者 秦培坤
貢獻者 郭炳伸
秦培坤
關鍵詞 民營電廠
投資報酬
台灣電力市場
IPP
日期 2010
上傳時間 17-Apr-2012 09:12:30 (UTC+8)
摘要 目前台灣地區電力市場係由一家國營綜合電業(台電公司)、九家民營發電業及超過90家自用發電設備業者(含汽電共生系統及再生能源發電設備)所組成,其中九家民營發電業裝置容量構成比已經達到台灣本島發電系統裝置容量之18.8%。民營發電廠當初在84年開放設立及88年起陸續商業運轉以來,民營電廠之投資報酬是如何決定、投資者預期報酬率是否能夠準確計算、簽約營運後業者可否有能力確保預期投資報酬之達成等問題實在值得探討。
同屬電力事業下,民營電廠間營運成效及經營為何表現差異很大,即使同家電廠每年的表現差異也是很大。而台電公司則是因為國際能源價格上漲而售電價格因政府政策影響無法反映其成本導致96至98年嚴重虧損,可見民營電業營運都會面臨著多項因素影響及挑戰。
本研究擬以民營電廠為個案研究對象,參考相關政府政策方向、相關單位研究資料、業者管理經驗及經營成效等進行投資報酬影響因素之研究分析,先從民營電廠獨特產業進行產業分析,再從建廠期及營運期兩個先後時段進行分析各項影響投資報酬因素,最後提出研究建議,期望能做為既有民營電業業者或日後新進業者在投資風險管理、企業管理方針及經營策略制定的參考。
Currently the electricity market in Taiwan consists of a state-owned integrated power company (Taiwan Power Company; TPC), 9 independent power producers (IPPs) and more than 90 small private firms that generate power using their own equipments (including cogeneration and renewable energy generation). IPPs share 18.8% of the installed capacity in total in Taiwan. This study mainly investigates how IPPs determine the rate of return on their investments, how the expected rate can be accurately calculated, and whether IPPs can be guaranteed the expected returns after signing the contracts, since 1998 where IPP was initially allowed to set up and subsequently 1999 where commercial operations formally started.

IPPs appear to have been facing challenges. Though in the same business environment, the financial performance of each individual IPP varies much. Even for the same IPP, its performance quite differs from period to period. This research is aimed to analyze and identify various important determinants of rate of returns on Investments of IPPs, taking into account government policies, managerial points of view, as well as other available studies. An in-depth industry analysis concerning IPPs is offered, where both the construction and operation stages are covered and discussed. More importantly, strategic considerations in investment risk management are given for the existing IPPs and new comers.
參考文獻 經濟部能源局文宣手冊「推動電力市場自由化」
經濟部,1994,「開放發電業作業要點」
王淑芬,2006,企業評價
工業技術研究院國際合作知識分享網
產業分析,上網日期:2010年10月20日,取自: http://www.ibc.itri.org.tw/content/menu-sql.asp?pid=50
MBA智庫百科
PEST分析模型。上網日期:2010年10月18日,取自:http://wiki.mbalib.com/zh-tw/PEST%E5%88%86%E6%9E%90%E6%A8%A1%E5%9E%8B
財團法人國家實驗研究院科技政策研究與資訊中心
產業策略評析:SWOT、PEST與五力分析。上網日期:2010年10月18日,取自:http://cdnet.stpi.org.tw/techroom/analysis/pat_A025.htm
法律條文,民營公用事業監督條例
行政院,電業法修正草案條文
經濟部,2006,第四階段開放民間設立發電廠方案
台灣電力公司,2007,第四階段民營發電廠電價競比作業要點
經濟部能源局,2010,「民國98至107年長期負載預測與電源開發規劃」
姜堯民,2007,財務管理原理二版
台灣電力公司,2009,台灣電力公司促進電力開發協助金執行要點
趙怡安,2000,專案融資運用於電廠興建之研究,中山大學碩士論文
吳思華,2003,策略九說
經濟部能源會,2005,「推動民營發電廠興建,十年有成!」新聞稿
台灣綜合研究院,2009民營電廠與台電公司購售電合約之研究
財團法人國家實驗研究院科技政策研究與資訊中心
價值鏈、價值系統、產業鏈與微笑曲線。上網日期:2010年10月18日,取自:http://cdnet.stpi.org.tw/techroom/analysis/pat_A030.htm
經濟部,1999,現階段開放民間設立發電廠方案
「台電公司與發電業者相互購電辦法」
許智易、陳澤意,2003,電力經濟學¬-理論與應用,第五版,
台灣綜合研究院,2009民營電廠與台電公司購售電合約之研究
台電公司「99年第4季購電燃料成本彙總表」
台電公司「電價燃料條款機制Q&A」
劉瑞斌,2010,電力產業自由化下合理電價之探討,國立中央大學產業經濟研究所碩士論文
張明杰,2009,國營事業經營績效管理之研究—以台灣電力公司為例
財團法人台灣綠色生產力基金會節能服務網,溫度對尖峰負載及節約能源的影響,上網日期:2010年10月21日,取自:
http://www.ecct.org.tw/profile/index.htm
描述 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
98932076
99
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098932076
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 郭炳伸zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 秦培坤zh_TW
dc.creator (作者) 秦培坤zh_TW
dc.date (日期) 2010en_US
dc.date.accessioned 17-Apr-2012 09:12:30 (UTC+8)-
dc.date.available 17-Apr-2012 09:12:30 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 17-Apr-2012 09:12:30 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0098932076en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/52743-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 經營管理碩士學程(EMBA)zh_TW
dc.description (描述) 98932076zh_TW
dc.description (描述) 99zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 目前台灣地區電力市場係由一家國營綜合電業(台電公司)、九家民營發電業及超過90家自用發電設備業者(含汽電共生系統及再生能源發電設備)所組成,其中九家民營發電業裝置容量構成比已經達到台灣本島發電系統裝置容量之18.8%。民營發電廠當初在84年開放設立及88年起陸續商業運轉以來,民營電廠之投資報酬是如何決定、投資者預期報酬率是否能夠準確計算、簽約營運後業者可否有能力確保預期投資報酬之達成等問題實在值得探討。
同屬電力事業下,民營電廠間營運成效及經營為何表現差異很大,即使同家電廠每年的表現差異也是很大。而台電公司則是因為國際能源價格上漲而售電價格因政府政策影響無法反映其成本導致96至98年嚴重虧損,可見民營電業營運都會面臨著多項因素影響及挑戰。
本研究擬以民營電廠為個案研究對象,參考相關政府政策方向、相關單位研究資料、業者管理經驗及經營成效等進行投資報酬影響因素之研究分析,先從民營電廠獨特產業進行產業分析,再從建廠期及營運期兩個先後時段進行分析各項影響投資報酬因素,最後提出研究建議,期望能做為既有民營電業業者或日後新進業者在投資風險管理、企業管理方針及經營策略制定的參考。
zh_TW
dc.description.abstract (摘要) Currently the electricity market in Taiwan consists of a state-owned integrated power company (Taiwan Power Company; TPC), 9 independent power producers (IPPs) and more than 90 small private firms that generate power using their own equipments (including cogeneration and renewable energy generation). IPPs share 18.8% of the installed capacity in total in Taiwan. This study mainly investigates how IPPs determine the rate of return on their investments, how the expected rate can be accurately calculated, and whether IPPs can be guaranteed the expected returns after signing the contracts, since 1998 where IPP was initially allowed to set up and subsequently 1999 where commercial operations formally started.

IPPs appear to have been facing challenges. Though in the same business environment, the financial performance of each individual IPP varies much. Even for the same IPP, its performance quite differs from period to period. This research is aimed to analyze and identify various important determinants of rate of returns on Investments of IPPs, taking into account government policies, managerial points of view, as well as other available studies. An in-depth industry analysis concerning IPPs is offered, where both the construction and operation stages are covered and discussed. More importantly, strategic considerations in investment risk management are given for the existing IPPs and new comers.
en_US
dc.description.tableofcontents 謝 辭 I
摘 要 II
ABSTRACT III
表目錄 V
圖目錄 VI
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的與內容 3
第三節 研究範圍與限制 5
第二章 民營電廠經營現況與產業分析 6
第一節 民營電廠產業背景說明 6
第二節 民營電廠產業經營概況 10
第三節 民營電廠產業分析 15
第三章 民營電廠建廠期投資報酬影響因素 25
第一節 民營電廠之籌設與興建 25
第二節 民營電廠之籌設計畫及主要營運合約 32
第三節 民營電廠預期投資報酬影響因素 42
第四章 民營電廠營運期投資報酬影響因素 49
第一節 民營電廠購售電收入之影響因素 50
第二節 民營電廠發電成本之影響因素 55
第三節 民營電廠營運成本之其他影響因素 60
第五章 結論與建議 65
第一節 結論 65
第二節 建議 67
參考文獻 70
zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098932076en_US
dc.subject (關鍵詞) 民營電廠zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 投資報酬zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 台灣電力市場zh_TW
dc.subject (關鍵詞) IPPen_US
dc.title (題名) 民營電廠投資風險管理:投資報酬影響因素分析zh_TW
dc.title (題名) Determinants of rate of returns on investments of independent power producersen_US
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 經濟部能源局文宣手冊「推動電力市場自由化」zh_TW
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