員工持股計畫中受任人義務之研究

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題名	員工持股計畫中受任人義務之研究 A study of fiduciary duty under employee stock ownership plan
作者	李松諺
貢獻者	劉連煜李松諺
關鍵詞	員工持股計畫受任人義務員工退休金保障法內地稅法唯一利益原則謹慎義務多元化投資義務經營判斷法則敵意併購確定提撥計畫確定給付計畫穿越投票原則一人一表決權原則鏡像表決 Employee stock ownership plan Fiduciary duty Employee retirement income security act Internal revenue code Exclusive benefit rule Duty of prudence Duty of diversification Business judgement rule Hostile takeover Defined contribution plan Defined benefit plan Pass through voting 1 person per share Mirror voting
日期	2011
上傳時間	17-Apr-2012 09:17:18 (UTC+8)
摘要	員工持股計畫是由財經律師Louis Kelso所創，在美國已行之多年，廣為美國企業所採。最早的員工持股計畫是一種為了和平地從資本家手中移轉資本給員工、縮減貧富差距的工具。為了使這個計畫可以持續有效地運作下去，立法者將員工持股計畫為退休金計畫的一種，使員工必須長期持有股票，直到退休。然而在實務運作上，員工持股信託經常被運用為防止敵意併購的工具。尤有甚者，某些公司內部人會利用員工持股計畫為自己取得大量資金、移轉投資風險,但仍可保留對於公司的控制力。這些行為都有可能對股東及員工造成不利的影響，但在現行法制下，只能仰賴司法者透過判決保護這些經濟及資訊上的弱勢族群。在台灣，員工持股計畫雖然已廣為許多企業所採用，但是發展了將近20年，只能成為另一種員工持有股票的工具。員工擁有的股票數量並不足以使其在股東會上贏得一個受公司內部人重視的地位，也不足以倚賴這些股票作為退休金之用。這種規模上的差異是台美員工持股計畫最關鍵的不同點。小規模雖然使員工持股計畫帶來的優勢少了許多，但相對地也減低許多代理成本，至今未有員工持股計畫侵害大量員工利益的事件爆發。然而這不表示員工持股計畫在台灣就是個可以被忽略的問題，若能在未來建立一套有效率的立法制度，使員工持股計畫的規模擴大，員工將可因此享受到更多公司盈餘，並且使其退休生活受到保障。相對地，參考美國員工持股計畫的問題後，也可以預先設想未來可能發生的弊端，未雨綢繆。本文相信，一個有效率的員工持股計畫，可以實現解決貧富不均的理想。 Employee stock ownership plan (ESOP) which is created by Louis Kelso is brought to practice for many years. Many enterprises use it as their retirement pension plan. The earliest employee stock ownership plan to transfer the capital frome capitalists to labors and reduce the disparity between the rich and the poor.In order to make the plan work out continueously and effectively, the legislator devise ESOP as a pension fund which makes employee own stock chronically until they retires. However, in practice, ESOP is usually exercised for preventing hostile takeover. Moreover, some company insiders may use ESOP TTO get a great deal of capital and transfer the investment risk, but still own the controlling power to their company. This behaviors will cause some harmful effects to the shareholders and the employees, but in the current legal system,the only one we can depend is the judge who can protect the minority in the economic and the information. ESOP is exercised by many enterprises in Taiwan. But after 20 years, it can only become one of the tools which assist employees to acquire company stocks.The number of shares which employees owns can’t make them have a posi-tion which let the company insiders take account in the shareholder committee and have enough amounts for their retirement pensions.This disparity in scale is the keypoint what is different between Tiwan and the U.S. ESOP. Althoygh small scale makes the adventage of ESOP decrease, it reduce lots of agency costs. To this day, there’re not any events which injure the interests of employees by ESOP. Never-theless, it doesn’t mean that ESOP in Taiwan is a issue which can be neglected. If we can establish an efficient legal system and extend the scale of ESOP, employees can obtain more company interests and have a security of their retirement life.In the opposite, after researching the problem of the U.S. ESOP, we can assume the culpably misconduct which will happen in the future and repair the house before it rains。Ｉ believe that a efficient ESOP can realize the ideal to solve the problem of uneven distribution of the wealth.
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描述	碩士國立政治大學法律學研究所 97651024 100
資料來源	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0097651024
資料類型	thesis

dc.contributor.advisor	劉連煜	zh_TW
dc.contributor.author (Authors)	李松諺	zh_TW
dc.creator (作者)	李松諺	zh_TW
dc.date (日期)	2011	en_US
dc.date.accessioned	17-Apr-2012 09:17:18 (UTC+8)	-
dc.date.available	17-Apr-2012 09:17:18 (UTC+8)	-
dc.date.issued (上傳時間)	17-Apr-2012 09:17:18 (UTC+8)	-
dc.identifier (Other Identifiers)	G0097651024	en_US
dc.identifier.uri (URI)	http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/52783	-
dc.description (描述)	碩士	zh_TW
dc.description (描述)	國立政治大學	zh_TW
dc.description (描述)	法律學研究所	zh_TW
dc.description (描述)	97651024	zh_TW
dc.description (描述)	100	zh_TW
dc.description.abstract (摘要)	員工持股計畫是由財經律師Louis Kelso所創，在美國已行之多年，廣為美國企業所採。最早的員工持股計畫是一種為了和平地從資本家手中移轉資本給員工、縮減貧富差距的工具。為了使這個計畫可以持續有效地運作下去，立法者將員工持股計畫為退休金計畫的一種，使員工必須長期持有股票，直到退休。然而在實務運作上，員工持股信託經常被運用為防止敵意併購的工具。尤有甚者，某些公司內部人會利用員工持股計畫為自己取得大量資金、移轉投資風險,但仍可保留對於公司的控制力。這些行為都有可能對股東及員工造成不利的影響，但在現行法制下，只能仰賴司法者透過判決保護這些經濟及資訊上的弱勢族群。在台灣，員工持股計畫雖然已廣為許多企業所採用，但是發展了將近20年，只能成為另一種員工持有股票的工具。員工擁有的股票數量並不足以使其在股東會上贏得一個受公司內部人重視的地位，也不足以倚賴這些股票作為退休金之用。這種規模上的差異是台美員工持股計畫最關鍵的不同點。小規模雖然使員工持股計畫帶來的優勢少了許多，但相對地也減低許多代理成本，至今未有員工持股計畫侵害大量員工利益的事件爆發。然而這不表示員工持股計畫在台灣就是個可以被忽略的問題，若能在未來建立一套有效率的立法制度，使員工持股計畫的規模擴大，員工將可因此享受到更多公司盈餘，並且使其退休生活受到保障。相對地，參考美國員工持股計畫的問題後，也可以預先設想未來可能發生的弊端，未雨綢繆。本文相信，一個有效率的員工持股計畫，可以實現解決貧富不均的理想。	zh_TW
dc.description.abstract (摘要)	Employee stock ownership plan (ESOP) which is created by Louis Kelso is brought to practice for many years. Many enterprises use it as their retirement pension plan. The earliest employee stock ownership plan to transfer the capital frome capitalists to labors and reduce the disparity between the rich and the poor.In order to make the plan work out continueously and effectively, the legislator devise ESOP as a pension fund which makes employee own stock chronically until they retires. However, in practice, ESOP is usually exercised for preventing hostile takeover. Moreover, some company insiders may use ESOP TTO get a great deal of capital and transfer the investment risk, but still own the controlling power to their company. This behaviors will cause some harmful effects to the shareholders and the employees, but in the current legal system,the only one we can depend is the judge who can protect the minority in the economic and the information. ESOP is exercised by many enterprises in Taiwan. But after 20 years, it can only become one of the tools which assist employees to acquire company stocks.The number of shares which employees owns can’t make them have a posi-tion which let the company insiders take account in the shareholder committee and have enough amounts for their retirement pensions.This disparity in scale is the keypoint what is different between Tiwan and the U.S. ESOP. Althoygh small scale makes the adventage of ESOP decrease, it reduce lots of agency costs. To this day, there’re not any events which injure the interests of employees by ESOP. Never-theless, it doesn’t mean that ESOP in Taiwan is a issue which can be neglected. If we can establish an efficient legal system and extend the scale of ESOP, employees can obtain more company interests and have a security of their retirement life.In the opposite, after researching the problem of the U.S. ESOP, we can assume the culpably misconduct which will happen in the future and repair the house before it rains。Ｉ believe that a efficient ESOP can realize the ideal to solve the problem of uneven distribution of the wealth.	en_US
dc.description.tableofcontents	第一章、緒論 1 第一節、研究背景與動機 1 第一項、研究動機 1 第二項、研究目的 3 第二節、研究範圍及研究方法 4 第一項、研究範圍 4 第二項、研究方法 5 第三節、研究架構 5 第二章、員工持股計畫之意義、理論及法律架構 8 第一節、員工持股計畫之意義及理論 8 第一項、員工持股計畫之意義 8 第二項、 ESOP之理論與爭議 10 第一款、雙因素經濟理論之源起 10 第二款、雙因素經濟理論的憲法基礎 14 第三款、其他支持ESOP之理論 17 第四款、對於ESOP理論的批評及新見 19 第二節、員工持股計畫之成立及其法律架構 21 第一項、 ESOP之架構 21 第二項、計畫訂立 27 第三項、資金來源 29 第四項、禁止安排事項 30 第五項、帳戶分配 30 第六項、參加人資格 31 第七項、合格的公司證券 33 第八項、分配之形式與時機 33 第九項、既得權之確定 34 第十項、表決權限制 36 第十一項、信託角色 37 第十二項、出售選擇權(Put options) 43 第十三項、鑑價(Appraisal) 44 第十四項、多元化投資義務(Diversification) 45 第十五項、資訊揭露制度 46 第十六項、租稅優惠 49 第三節、小結 50 第三章、員工持股計畫在美國退休金制度之定位及比較法介紹 53 第一節、美國退休金制度介紹 53 第一項、退休金之性質及法律定義 53 第二項、美國退休金計畫的起源及架構 54 第三項、運用退休基金存在之風險及管理原則 56 第一款、退休基金存在之風險 56 第二款、退休基金之管理原則 56 第二節、美國稅法下各類型退休金計畫之比較與介紹 57 第一項、適格退休金計畫與不適格退休金計畫 58 第二項、確定給付計畫與確定提撥計畫 58 第三項、確定提撥計畫的各種類型 60 第三節、其他國家員工持股制度的實踐與發展 64 第一項、日本員工持股制度的實踐與發展 64 第二項、英國員工持股制度的實踐與發展 66 第三項、中國大陸員工持股制度的實踐與發展 68 第四項、台灣員工持股制度的實踐與發展 71 第四節、小結 76 第四章、美國員工退休金保障法規定下員工持股計畫的特殊受任人義務 78 第一節、受任人義務(Fiduciary Duty)的定義與來源 78 第一項、受任人定義 78 第二項、受任人義務之來源 78 第三項、信託法下的受任人義務 83 第四項、忠實義務 85 第一款、利益衝突定義 86 第二款、典型的利益衝突行為及行為效力介紹 86 第三款、違反忠實義務的損害賠償責任 90 第五項、謹慎管理義務 92 第一款、一般信託的謹慎管理義務 92 第二款、謹慎投資人原則與現代投資理論 94 第三款、投資信託的謹慎管理義務 98 第四款、投資信託的多元化投資義務 100 第六項、公平義務 100 第二節、 ERISA制度下的特殊受任人義務 101 第一項、 ERISA規定下特殊受任人義務的規範主體 101 第一款、特殊受任人定義 101 第二款、名義受任人 104 第三款、共同受任人責任(Cofiduciary duty) 105 第二項、唯一利益原則(Exclusive Benefit Rule) 106 第一款、唯一利益原則定義 106 第二款、唯一利益原則適用問題與案例解析 107 第三項、謹慎義務(Duty of Prudence) 112 第四項、多元化投資義務(Duty of Diversification) 114 第五項、禁止交易事項 114 第六項、違反員工退休金保障法受任人義務的救濟途徑 115 第三節、員工持股計畫適用特殊受任人義務之問題 116 第一項、 ESOP與利益衝突問題 116 第一款、 ESOP與其他退休金計畫之不同 116 第二款、 ESOP成立的利益衝突 117 第三款、 ESOP交易公司股票的利益衝突 118 第四款、表決權行使的利益衝突 119 第二項、 ESOP與謹慎義務及多元化投資義務 120 第四節、小結 123 第五章、員工持股計畫與其他法律的適用問題 126 第一節、員工持股計畫與公司法的適用問題 126 第一項、法律適用的優先順位問題 126 第二項、 ESOP管理與公司經營之切割 126 第三項、 ESOP與經營判斷法則 129 第一款、敵意併購與經營判斷法則 129 第二款、 Shamrock Holdings, Inc. v. Polaroid Corp.案介紹 131 第三款、 ESOP受任人與經營判斷法則 134 第四項、公司法上受任人義務與員工利益 135 第二節、員工持股計畫與證交法的適用問題 137 第一款、 1933年證交法 137 第二款、 1934年證交法 138 第三節、員工持股計畫在台灣現行法下的適用問題 139 第一項、員工持股計畫在台灣信託法下的問題 139 第二項、員工持股信託在台灣信託業法下之問題 140 第三項、員工持股信託在台灣公司法下之問題 142 第四節、小結 142 第六章、結論與建議 144 附件一　ｏｏ商業銀行企業員工福利信託契約(員工持股型)範本 151 附件二企業員工福利（員工持股型）信託作業準則 167 參考書目 176	zh_TW
dc.language.iso	en_US	-
dc.source.uri (資料來源)	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0097651024	en_US
dc.subject (關鍵詞)	員工持股計畫	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	受任人義務	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	員工退休金保障法	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	內地稅法	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	唯一利益原則	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	謹慎義務	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	多元化投資義務	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	經營判斷法則	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	敵意併購	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	確定提撥計畫	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	確定給付計畫	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	穿越投票原則	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	一人一表決權原則	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	鏡像表決	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	Employee stock ownership plan	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Fiduciary duty	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Employee retirement income security act	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Internal revenue code	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Exclusive benefit rule	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Duty of prudence	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Duty of diversification	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Business judgement rule	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Hostile takeover	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Defined contribution plan	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Defined benefit plan	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Pass through voting	en_US
dc.subject (關鍵詞)	1 person per share	en_US
dc.subject (關鍵詞)	Mirror voting	en_US
dc.title (題名)	員工持股計畫中受任人義務之研究	zh_TW
dc.title (題名)	A study of fiduciary duty under employee stock ownership plan	en_US
dc.type (資料類型)	thesis	en
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