學術產出-Theses

Article View/Open

Publication Export

Google ScholarTM

政大圖書館

Citation Infomation

  • No doi shows Citation Infomation
題名 中國自主品牌汽車併購國際車廠之研究
A study on the Chinese automotive M&A overseas
作者 陳姵君
Christy Chen
貢獻者 郭更生
Kuo, Geng Sheng
陳姵君
Christy Chen
關鍵詞 海外併購
品牌價值
日期 2009
上傳時間 24-Oct-2012 16:34:21 (UTC+8)
摘要 自2000年起在中國加入世界貿易組織(WTO)前不久,中國政府就開始了解中國企業要具備全球競爭力才能生存,自此宣布實施「走出去」政策,開始容許中國企業在海外進行收購。經過十年的發展,原先以為可以運用低成本的中國製造能力搭配受高成本阻礙的西方公司,藉由併購連結西方公司的全球品牌和配銷關係,達到擴充全球銷售量的目的,事後證明往往是噩夢一場。
     隨著金融海嘯重挫西方企業及2009年中國的外匯存底超過兩兆美元,第二波的中國海外併購風潮似乎再起。比起舊策略,此波併購採取了一些新策略:收購者將眼光放在中國內需市場,而中國複雜而成長迅速的市場正是測試和了解被收購公司資產和能力的好環境,在收購者熟悉的本地市場整合發展透過併購取得的新技術、產品及關鍵知識較在被收購者所處的國外為容易,更因為被收購公司有機會技術應用到全球最有希望的市場,減輕了收購過程中所受到來自被收購國政府乃至內部員工的阻力。本研究即以不同時期二個中國汽車業海外併購個案「上海汽車工業集團併購南韓雙龍汽車公司」與「吉利控股集團併購福特汽車集團內的瑞典Volvo汽車公司」,探討中國企業海外併購之路,解析中國汽車業如何由前次併購失敗經驗中汲取教訓,以及藉由併購國際大廠提昇品牌形象及技術,著眼於內需市場的發展策略能否奏效。
第一章 緒論 7
     第一節 研究目的與研究動機 7
     一、研究動機 7
     二、研究目的: 8
     第二節 研究方法及流程架構 9
     一、研究方法 9
     二、研究流程 9
     三、研究限制 10
     第二章 文獻探討 11
     第一節 併購的定義 11
     第二節 併購的理論及動機 13
     一、效率理論: 13
     二、代理成本與管理者理論 15
     三、價值低估理論 16
     第三節 併購的類型 20
     一、收購 20
     二、合併 22
     第四節 跨國併購與跨國併購成功的因素 26
     一、跨國併購 26
     二、跨國併購的動機 29
     三、跨國併購成功因素分析 33
     第三章 中國併購環境發展與特色 35
     第一節 中國企業海外併購發展歷程 35
     第二節 中國企業海外併購的類型及特色 40
     第三節 中國企業海外併購的新課題 46
     第四章 個案研究 49
     第一節 上海汽車工業集團併購南韓雙龍汽車公司 49
     壹、上海汽車工業集團簡介 49
     貳、南韓雙龍汽車公司簡介 51
     參、上汽集團併購韓國雙龍之過程 53
     第二節 吉利控股集團併購瑞典Volvo汽車公司 59
     壹、吉利控股集團簡介 59
     貳、瑞典Volvo汽車公司簡介 62
     參、吉利控股集團併購瑞典Volvo汽車公司 65
     第五章 結論與建議 79
     第一節 研究結論 79
     第二節 建議 81
參考文獻 1. AnandP.Raman, PeterJ.Williamson. “中國收購全球第二波.” 哈佛商業評論全球中文版, April 2011.
     2. Automobile‭‬Korea. “Korean Automobile Industry Annual Report in 2007‭.”‬‬
     3. BasuKunal. “Merging Brands after Mergers.” Harvard Business Review , August 2006: 30-40.
     4. BLAKERICH. The Five Safest Automobiles. 2010年2月2日. http://abcnews.go.com/Business/PersonalFinance/safest-cars-volvo-subaru-honda-ford/story?id=9729865 (存取日期: 2011年6月20日).
     5. BrouthersK.D.Hastenburg,P.V., 且 Joran,V.D. “If Most Mergers Fail Why Are They So Popular.” Long Range Planning 31 (1998): 347-353.
     6. DruckerPeter. “The Five Rules of Successful Acquisition.” The Wall Street Journal, October 1981: 28.
     7. DunningH.John. “Explaining the International Direct Investment Position of Countries:Towards a Dynamic or Developmental Approach.” REVIEW OF WORLD ECONOMICS, 1981: 30-64.
     8. HenryDavid. “Mergers: Why Most Big Deals Don`t Pay Off.” Bloomberg Businessweek. 2002年10月14日. http://www.businessweek.com/magazine/content/02_41/b3803001.htm (存取日期: 2011年6月15日).
     9. Hofstede, Geert. “National Cultures in Four Dimensions.” International Studies of Management & Organization, 1983: 46-74.
     10. LabBrandWorld. 2010 The World`s 500 Most Influential Brands. 2010年12月22日. http://www.worldbrandlab.com/world/2010/top500_7.htm (存取日期: 2011年6月30日).
     11. MecklingC. Jensen & William H.Michael. “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency ‭ ‬Costs and Ownership Structure.” Journal of Financial Economics 3 (1976): 305-360.‬
     12. PyeongtaekKoreaSouth. "Ssangyong Motors workers on strike in South Korea." Guardian.co.uk. 2009年8月4日. http://www.guardian.co.uk/world/gallery/2009/aug/04/south-korea-automotive-industry (存取日期: 2011年6月11日).
     13. SethAnju. “Value creation in acquisitions‭: ‬A re-examination of performance issues‭.” Strategic Management‭ ‬Journal‭‬ 11, 編號 2 (1990): 99-115.‬‬‬‬
     14. UNCTAD. “Assessing the impact of the current financial and economic crisis on global FDI flows‭ ‬.” 2009年1 月. http://www.unctad.org/en/docs/webdiaeia20091_en.pdf (存取日期: 2011年6月6日).‬
     15. WatersK.John. 思科風範 . 譯者: 謝品華、陳逸如‬. 台灣培生教育出版股份有限公司, 2003.
     16. 上海汽車集團. “上海汽車集團2003年年報.” 上海汽車集團. 2004.
     http‭://www.saicgroup.com/Chinese/sqjt/gsnb/2003njtnb/jyzkjzycpcl/index.shtml (存取日期: 2011年6月11日).‬
     17. 于卓民. 國際企業環境與管理. 華泰文化事業股份有限公司, 2008.
     18. 中汽協會行業信息部‭. “2010年世界汽車生產形勢分析” ‬中國汽車工業協會‬‬‬‬. 2011年4月10日. ‬
     http‭://www.caam.org.cn/zhengche/20110410/1605054329‭.‬html‭ ‬‬‬ (存取日期: 2011年6月20日).‬‬‬
     19. 中華人民共和國商務部. "外媒關注中國海外併購失敗率居高不下".
      2011年2月7日. http://www.mofcom.gov.cn/aarticle/i/jyjl/m/201102/20110207389849.html (存取日期: 2011年6月20日).
     20. 毛慶生、朱敬一、林全、許松根、陳昭南、陳添枝、黃朝熙合著. 經濟學. 第 6 冊. 台北: 華泰文化出版, 2010.
     21. 王文宇. “世界主要國家併購相關法律規定之比較.” 台灣經貿網. 1998年August月. http://www.investintaiwan.org.tw/invest/gpa01/c_6_2.htm (存取日期: 2011年5月10日).
     22. 吉利集團. “吉利集團2010年年報.”
     23. 江迅. “中國海外併購投資新策略.” 亞洲週刊. 2008年3月28日. http://www.yzzk.com/cfm/Content_Archive.cfm?Channel=br&Path=378777641/12br1.cfm (存取日期: 2011年6月20日).
     24. 吳芳銘. 併購成長. 時英出版社, 2006.
     25. 李桂芳. 中國企業對外投資分析報告. 北京: 北京中國經濟出版社, 2007, 236-237.
     26. 林國雄. “中國企業對外直接投資之研究(2000-2005).” 淡江大學中國大陸研究所碩士論文, 2006.
     27. 邱紅光;尚秀霞. “吉利槓桿收購沃爾沃案例解析”,上海勝道投資管理有限公司. 2011.http‭://‬www.sentao.com.cn/UploadFiles/2010469006748.pdf (存取日期: 2011年6月30日).‬
     28. 姜堯民. 財務管理原理. 台北: 新陸書局股份有限公司, 2007.
     29. 郭璇. “吉利汽車收購沃爾沃的成功案例及其啟示.” 對外經貿實務, Dec. 2010: 70-72.
     30. 黃樑傑. “全球汽車產業動態大追擊.” 車輛研測資訊 (財團法人車輛研究測試中心), April 2011.
     31. 楊瑞,鄭強. “我國民營企業海外投資分析-以吉利收購沃爾沃為例.” 北方經貿 2010, 編號 6 (June 2010): 94-95.
     32. 經濟學人. “勇闖新天地-縱觀中國的海外併購.” 埃森哲Accenture. 2010年March月22日. http://www.accenture.com/cn-zh/Pages/insight-merger-acquisition-china-overseas-summary.aspx (存取日期: 2011年5月14日).
     33. 葉正信. “全球汽車產業併購之研究-以Renault-Nissan,Daimler-Chrysler,GM-Daewoo為例.” 國立交通大學管理科學系碩士論文, 2003.
     34. 董倩. “中國企業跨國併購中的品牌整合.” Thesis, 雲南財經大學經濟研究院, 大陸, 2010.
     35. 劉家麟. “購併企業之整合管理措施與綜效實現之關係探討.” 國立東華大學企業管理學碩士班碩士論文, 2001.
     36. 鄭凱元. “併購關鍵成功因素之研究.” 國立政治大學企業管理學系碩士論文, 2007.
     37. 謝劍平. 現代投資銀行. 智勝文化事業有限公司出版, 2010.
描述 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
98932061
98
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098932061
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 郭更生zh_TW
dc.contributor.advisor Kuo, Geng Shengen_US
dc.contributor.author (Authors) 陳姵君zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Christy Chenen_US
dc.creator (作者) 陳姵君zh_TW
dc.creator (作者) Christy Chenen_US
dc.date (日期) 2009en_US
dc.date.accessioned 24-Oct-2012 16:34:21 (UTC+8)-
dc.date.available 24-Oct-2012 16:34:21 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 24-Oct-2012 16:34:21 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0098932061en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/54101-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 經營管理碩士學程(EMBA)zh_TW
dc.description (描述) 98932061zh_TW
dc.description (描述) 98zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 自2000年起在中國加入世界貿易組織(WTO)前不久,中國政府就開始了解中國企業要具備全球競爭力才能生存,自此宣布實施「走出去」政策,開始容許中國企業在海外進行收購。經過十年的發展,原先以為可以運用低成本的中國製造能力搭配受高成本阻礙的西方公司,藉由併購連結西方公司的全球品牌和配銷關係,達到擴充全球銷售量的目的,事後證明往往是噩夢一場。
     隨著金融海嘯重挫西方企業及2009年中國的外匯存底超過兩兆美元,第二波的中國海外併購風潮似乎再起。比起舊策略,此波併購採取了一些新策略:收購者將眼光放在中國內需市場,而中國複雜而成長迅速的市場正是測試和了解被收購公司資產和能力的好環境,在收購者熟悉的本地市場整合發展透過併購取得的新技術、產品及關鍵知識較在被收購者所處的國外為容易,更因為被收購公司有機會技術應用到全球最有希望的市場,減輕了收購過程中所受到來自被收購國政府乃至內部員工的阻力。本研究即以不同時期二個中國汽車業海外併購個案「上海汽車工業集團併購南韓雙龍汽車公司」與「吉利控股集團併購福特汽車集團內的瑞典Volvo汽車公司」,探討中國企業海外併購之路,解析中國汽車業如何由前次併購失敗經驗中汲取教訓,以及藉由併購國際大廠提昇品牌形象及技術,著眼於內需市場的發展策略能否奏效。
zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 第一章 緒論 7
     第一節 研究目的與研究動機 7
     一、研究動機 7
     二、研究目的: 8
     第二節 研究方法及流程架構 9
     一、研究方法 9
     二、研究流程 9
     三、研究限制 10
     第二章 文獻探討 11
     第一節 併購的定義 11
     第二節 併購的理論及動機 13
     一、效率理論: 13
     二、代理成本與管理者理論 15
     三、價值低估理論 16
     第三節 併購的類型 20
     一、收購 20
     二、合併 22
     第四節 跨國併購與跨國併購成功的因素 26
     一、跨國併購 26
     二、跨國併購的動機 29
     三、跨國併購成功因素分析 33
     第三章 中國併購環境發展與特色 35
     第一節 中國企業海外併購發展歷程 35
     第二節 中國企業海外併購的類型及特色 40
     第三節 中國企業海外併購的新課題 46
     第四章 個案研究 49
     第一節 上海汽車工業集團併購南韓雙龍汽車公司 49
     壹、上海汽車工業集團簡介 49
     貳、南韓雙龍汽車公司簡介 51
     參、上汽集團併購韓國雙龍之過程 53
     第二節 吉利控股集團併購瑞典Volvo汽車公司 59
     壹、吉利控股集團簡介 59
     貳、瑞典Volvo汽車公司簡介 62
     參、吉利控股集團併購瑞典Volvo汽車公司 65
     第五章 結論與建議 79
     第一節 研究結論 79
     第二節 建議 81
-
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論 7
     第一節 研究目的與研究動機 7
     一、研究動機 7
     二、研究目的: 8
     第二節 研究方法及流程架構 9
     一、研究方法 9
     二、研究流程 9
     三、研究限制 10
     第二章 文獻探討 11
     第一節 併購的定義 11
     第二節 併購的理論及動機 13
     一、效率理論: 13
     二、代理成本與管理者理論 15
     三、價值低估理論 16
     第三節 併購的類型 20
     一、收購 20
     二、合併 22
     第四節 跨國併購與跨國併購成功的因素 26
     一、跨國併購 26
     二、跨國併購的動機 29
     三、跨國併購成功因素分析 33
     第三章 中國併購環境發展與特色 35
     第一節 中國企業海外併購發展歷程 35
     第二節 中國企業海外併購的類型及特色 40
     第三節 中國企業海外併購的新課題 46
     第四章 個案研究 49
     第一節 上海汽車工業集團併購南韓雙龍汽車公司 49
     壹、上海汽車工業集團簡介 49
     貳、南韓雙龍汽車公司簡介 51
     參、上汽集團併購韓國雙龍之過程 53
     第二節 吉利控股集團併購瑞典Volvo汽車公司 59
     壹、吉利控股集團簡介 59
     貳、瑞典Volvo汽車公司簡介 62
     參、吉利控股集團併購瑞典Volvo汽車公司 65
     第五章 結論與建議 79
     第一節 研究結論 79
     第二節 建議 81
zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098932061en_US
dc.subject (關鍵詞) 海外併購zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 品牌價值zh_TW
dc.title (題名) 中國自主品牌汽車併購國際車廠之研究zh_TW
dc.title (題名) A study on the Chinese automotive M&A overseasen_US
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 1. AnandP.Raman, PeterJ.Williamson. “中國收購全球第二波.” 哈佛商業評論全球中文版, April 2011.
     2. Automobile‭‬Korea. “Korean Automobile Industry Annual Report in 2007‭.”‬‬
     3. BasuKunal. “Merging Brands after Mergers.” Harvard Business Review , August 2006: 30-40.
     4. BLAKERICH. The Five Safest Automobiles. 2010年2月2日. http://abcnews.go.com/Business/PersonalFinance/safest-cars-volvo-subaru-honda-ford/story?id=9729865 (存取日期: 2011年6月20日).
     5. BrouthersK.D.Hastenburg,P.V., 且 Joran,V.D. “If Most Mergers Fail Why Are They So Popular.” Long Range Planning 31 (1998): 347-353.
     6. DruckerPeter. “The Five Rules of Successful Acquisition.” The Wall Street Journal, October 1981: 28.
     7. DunningH.John. “Explaining the International Direct Investment Position of Countries:Towards a Dynamic or Developmental Approach.” REVIEW OF WORLD ECONOMICS, 1981: 30-64.
     8. HenryDavid. “Mergers: Why Most Big Deals Don`t Pay Off.” Bloomberg Businessweek. 2002年10月14日. http://www.businessweek.com/magazine/content/02_41/b3803001.htm (存取日期: 2011年6月15日).
     9. Hofstede, Geert. “National Cultures in Four Dimensions.” International Studies of Management & Organization, 1983: 46-74.
     10. LabBrandWorld. 2010 The World`s 500 Most Influential Brands. 2010年12月22日. http://www.worldbrandlab.com/world/2010/top500_7.htm (存取日期: 2011年6月30日).
     11. MecklingC. Jensen & William H.Michael. “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency ‭ ‬Costs and Ownership Structure.” Journal of Financial Economics 3 (1976): 305-360.‬
     12. PyeongtaekKoreaSouth. "Ssangyong Motors workers on strike in South Korea." Guardian.co.uk. 2009年8月4日. http://www.guardian.co.uk/world/gallery/2009/aug/04/south-korea-automotive-industry (存取日期: 2011年6月11日).
     13. SethAnju. “Value creation in acquisitions‭: ‬A re-examination of performance issues‭.” Strategic Management‭ ‬Journal‭‬ 11, 編號 2 (1990): 99-115.‬‬‬‬
     14. UNCTAD. “Assessing the impact of the current financial and economic crisis on global FDI flows‭ ‬.” 2009年1 月. http://www.unctad.org/en/docs/webdiaeia20091_en.pdf (存取日期: 2011年6月6日).‬
     15. WatersK.John. 思科風範 . 譯者: 謝品華、陳逸如‬. 台灣培生教育出版股份有限公司, 2003.
     16. 上海汽車集團. “上海汽車集團2003年年報.” 上海汽車集團. 2004.
     http‭://www.saicgroup.com/Chinese/sqjt/gsnb/2003njtnb/jyzkjzycpcl/index.shtml (存取日期: 2011年6月11日).‬
     17. 于卓民. 國際企業環境與管理. 華泰文化事業股份有限公司, 2008.
     18. 中汽協會行業信息部‭. “2010年世界汽車生產形勢分析” ‬中國汽車工業協會‬‬‬‬. 2011年4月10日. ‬
     http‭://www.caam.org.cn/zhengche/20110410/1605054329‭.‬html‭ ‬‬‬ (存取日期: 2011年6月20日).‬‬‬
     19. 中華人民共和國商務部. "外媒關注中國海外併購失敗率居高不下".
      2011年2月7日. http://www.mofcom.gov.cn/aarticle/i/jyjl/m/201102/20110207389849.html (存取日期: 2011年6月20日).
     20. 毛慶生、朱敬一、林全、許松根、陳昭南、陳添枝、黃朝熙合著. 經濟學. 第 6 冊. 台北: 華泰文化出版, 2010.
     21. 王文宇. “世界主要國家併購相關法律規定之比較.” 台灣經貿網. 1998年August月. http://www.investintaiwan.org.tw/invest/gpa01/c_6_2.htm (存取日期: 2011年5月10日).
     22. 吉利集團. “吉利集團2010年年報.”
     23. 江迅. “中國海外併購投資新策略.” 亞洲週刊. 2008年3月28日. http://www.yzzk.com/cfm/Content_Archive.cfm?Channel=br&Path=378777641/12br1.cfm (存取日期: 2011年6月20日).
     24. 吳芳銘. 併購成長. 時英出版社, 2006.
     25. 李桂芳. 中國企業對外投資分析報告. 北京: 北京中國經濟出版社, 2007, 236-237.
     26. 林國雄. “中國企業對外直接投資之研究(2000-2005).” 淡江大學中國大陸研究所碩士論文, 2006.
     27. 邱紅光;尚秀霞. “吉利槓桿收購沃爾沃案例解析”,上海勝道投資管理有限公司. 2011.http‭://‬www.sentao.com.cn/UploadFiles/2010469006748.pdf (存取日期: 2011年6月30日).‬
     28. 姜堯民. 財務管理原理. 台北: 新陸書局股份有限公司, 2007.
     29. 郭璇. “吉利汽車收購沃爾沃的成功案例及其啟示.” 對外經貿實務, Dec. 2010: 70-72.
     30. 黃樑傑. “全球汽車產業動態大追擊.” 車輛研測資訊 (財團法人車輛研究測試中心), April 2011.
     31. 楊瑞,鄭強. “我國民營企業海外投資分析-以吉利收購沃爾沃為例.” 北方經貿 2010, 編號 6 (June 2010): 94-95.
     32. 經濟學人. “勇闖新天地-縱觀中國的海外併購.” 埃森哲Accenture. 2010年March月22日. http://www.accenture.com/cn-zh/Pages/insight-merger-acquisition-china-overseas-summary.aspx (存取日期: 2011年5月14日).
     33. 葉正信. “全球汽車產業併購之研究-以Renault-Nissan,Daimler-Chrysler,GM-Daewoo為例.” 國立交通大學管理科學系碩士論文, 2003.
     34. 董倩. “中國企業跨國併購中的品牌整合.” Thesis, 雲南財經大學經濟研究院, 大陸, 2010.
     35. 劉家麟. “購併企業之整合管理措施與綜效實現之關係探討.” 國立東華大學企業管理學碩士班碩士論文, 2001.
     36. 鄭凱元. “併購關鍵成功因素之研究.” 國立政治大學企業管理學系碩士論文, 2007.
     37. 謝劍平. 現代投資銀行. 智勝文化事業有限公司出版, 2010.
zh_TW