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題名 資產負債管理的隨機規劃模型在退休基金上的應用
A stochastic programming model for asset liability management with an application of pension fund
作者 陳煌林
貢獻者 劉明郎
陳煌林
關鍵詞 資產負債管理
退休基金
情境樹
多階段的有補償的混和整數隨機規劃
基金公積率
提撥率
日期 2012
上傳時間 1-Apr-2013 14:38:51 (UTC+8)
摘要 本論文應用數學規劃建立符合我國法令規範與投資政策說明書之投資政策及風險管理的資產負債管理模型。主要的討論對象為國民年金、公務人員退休撫卹基金與新制勞工退休金。模型中主要透過資產配置的收益與提撥收入維持現金流的平衡，以支應現在或未來的負債。在提出的模型中，採取維持最低基金公積率的策略，以確保長期的償付能力。當償付能力不足時，以政府撥補或是修正提撥率處理巨額的虧損。且使用機率限制式將發生不足的風險控制在可接受的範圍內。因此本論文提出的模型為多階段的有補償的混和整數隨機規劃模型。
謝辭..............................................iv
     摘要...............................................v
     Abstract..........................................vi
     目錄.............................................vii
     符號表..........................................viii
     表目錄...........................................xiv
     圖目錄............................................xv
     
     第一章 緒論.....................................1
     1.1 前言........................................1
     1.2 研究目的與架構..............................3
     
     第二章 文獻回顧.................................4
     
     第三章 ALM的數學模型與探討......................8
     3.1 隨機規劃....................................8
     3.2 退休基金的資產負債模型.....................12
     3.3 其他退休基金的資產負債模型.................19
     3.3.1 考慮償付能力與提撥穩定性的模型.............19
     3.3.2 允許多次提撥水準不足的模型.................24
     3.3.3 含撥補上限的模型...........................25
     
     第四章 資產負債模型在臺灣退休基金上的應用......27
     4.1 國民年金...................................28
     4.1.1 資產配置限制式.............................28
     4.1.2 現金流限制式...............................37
     4.1.3 目標函數...................................41
     4.2 公務人員退休撫卹基金的資產負債管理模型.....42
     4.3 新制勞工退休基金的資產負債管理模型.........47
     
     第五章 結論與建議..............................52
     
     參考文獻..........................................54
參考文獻 Birge, J. R. and F. Louveaux, 1997, Introduction to Stochastic Programming, Springer Verlag, New York.
     
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     Cariño, D. R. and W. T. Ziemba, 1998, Formulation of the Russell-Yasuda Kasai financial planning model, Operations Research 46(4), 433-449.
     
     Cariño, D. R., D. H. Myers and W. T. Ziemba, 1998, Concepts, technical issues, and uses of the Russell-Yasuda Kasai financial planning model, Operations Research 46(4), 450-462.
     
     Cariño, D. R., T. Kent, D. H. Myers, C. Stacy, M. Sylvanus, A. L. Turner, K. Watanabe and W. T. Ziemba, 1994, The Russell-Yasuda Kasai model: An asset liability model for a Japanese insurance company using multistage stochastic programming, Interfaces 24(1), 24–49.
     
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     Haneveld, W. K. K., M. H. Streutker, and M. H. van der Vlerk, 2010, An ALM model for pensions using integrated chance constraints, Annals of Operations Research 177, 47-62.
     
     Klaassen, P., 1998, Financial asset-pricing theory and stochastic programming models for asset/liability management: A synthesis, Management Science 44(1), 31-48.
     
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     Zenios, S. A. and W. T. Ziemba, eds. 2004, Handbook of Asset-Liability Management, Handbooks in Finance Series, North-Holland, Amsterdam,The Netherlands.
     
     Zenios, S. A., 1995, Asset/liability management under uncertainty for fixed income securities, Annals of Operations Research 59, 77–98.
     
     Ziemba, W. T. and J. M. Mulvey, eds. 1998, Worldwide Asset and Liability Modeling,New York, Cambridge University Press.
     
     
     公務人員退休撫卹基金管理委員會(民國100年)，公務人員退休撫卹基金投資政策說明書。
     
     王儷玲(民國100年)，我國退休基金管理制度之研究，行政院研究發展考核委會。
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     行政院年金改革規劃小組(民國101年)，年金制度改革規劃，http:// www.cepd.gov.tw /pension/m1.aspx?sNo=0017940。
     
     行政院年金改革網，http://www.cepd.gov.tw/pension/default.aspx。
     
     行政院勞工委員會(民國99年)，新制勞工退休基金投資政策書。
     行政院經濟建設委員會(民國100年)，中華民國103年至159年人口推計。
     
     行政院經濟建設委員會(民國101年)，年金制度介紹，http://www.cepd.gov.tw /pension/m1.aspx?sNo=0017943。
     
     何嘉綺(民國89年)，隨機控制理論應用於退休基金之研究，國立政治大學應用數學系碩士論文。
     
     吳志遠(民國93年)，國民年金基金之資產負債管理問題-隨機規劃方法的應用，國立台灣大學財務金融學研究所博士學位論文。
     
     莊竣銘(民國92年)，勞工保險老年給付年金制之資產負債管理探討，國立政治大學風險管理與保險學系碩士論文。
     
     陳冠宏(民國95年)，退休基金之最適資產配置與風險管理探討：勞工保險基金實證分析，國立政治大學風險管理與保險學系碩士論文。
     
     陳麗如(民國92年)，公務人員退休制度資產負債管理與退休所得替代率之模擬分析：以雙層式現金餘額兼採確定提撥計劃為例，國立政治大學風險管理與保險學系碩士論文。
     
     勞工保險局(民國100年)，國民年金保險投資政策書。
     
     勞工退休基金監理委員會(民國102年)，公告當地銀行二年期定期存款利率計算之最低保證收益率，http://www.lpsc.gov.tw/cgi-bin/SM_theme?page =4712d2b7。
     
     彭愛蘋(民國90年)，公務人員退休撫卹基金之資產負債管理，國立政治大學風險管理與保險學系碩士論文。
     
     銓敘部(民國101年)，公務人員退休年金改革方案新聞稿附件，http://www.mocs.gov.tw/FileUpload/38-3916\\Documents/1020130記者會新聞稿-修_含附件__附件.pdf。
描述 碩士
國立政治大學
應用數學研究所
99751011
101
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0997510113
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 劉明郎zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 陳煌林zh_TW
dc.creator (作者) 陳煌林zh_TW
dc.date (日期) 2012en_US
dc.date.accessioned 1-Apr-2013 14:38:51 (UTC+8)-
dc.date.available 1-Apr-2013 14:38:51 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 1-Apr-2013 14:38:51 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0997510113en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/57577-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 應用數學研究所zh_TW
dc.description (描述) 99751011zh_TW
dc.description (描述) 101zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 本論文應用數學規劃建立符合我國法令規範與投資政策說明書之投資政策及風險管理的資產負債管理模型。主要的討論對象為國民年金、公務人員退休撫卹基金與新制勞工退休金。模型中主要透過資產配置的收益與提撥收入維持現金流的平衡，以支應現在或未來的負債。在提出的模型中，採取維持最低基金公積率的策略，以確保長期的償付能力。當償付能力不足時，以政府撥補或是修正提撥率處理巨額的虧損。且使用機率限制式將發生不足的風險控制在可接受的範圍內。因此本論文提出的模型為多階段的有補償的混和整數隨機規劃模型。zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 謝辭..............................................iv
     摘要...............................................v
     Abstract..........................................vi
     目錄.............................................vii
     符號表..........................................viii
     表目錄...........................................xiv
     圖目錄............................................xv
     
     第一章 緒論.....................................1
     1.1 前言........................................1
     1.2 研究目的與架構..............................3
     
     第二章 文獻回顧.................................4
     
     第三章 ALM的數學模型與探討......................8
     3.1 隨機規劃....................................8
     3.2 退休基金的資產負債模型.....................12
     3.3 其他退休基金的資產負債模型.................19
     3.3.1 考慮償付能力與提撥穩定性的模型.............19
     3.3.2 允許多次提撥水準不足的模型.................24
     3.3.3 含撥補上限的模型...........................25
     
     第四章 資產負債模型在臺灣退休基金上的應用......27
     4.1 國民年金...................................28
     4.1.1 資產配置限制式.............................28
     4.1.2 現金流限制式...............................37
     4.1.3 目標函數...................................41
     4.2 公務人員退休撫卹基金的資產負債管理模型.....42
     4.3 新制勞工退休基金的資產負債管理模型.........47
     
     第五章 結論與建議..............................52
     
     參考文獻..........................................54		-
dc.description.tableofcontents 謝辭..............................................iv
     摘要...............................................v
     Abstract..........................................vi
     目錄.............................................vii
     符號表..........................................viii
     表目錄...........................................xiv
     圖目錄............................................xv
     
     第一章 緒論.....................................1
     1.1 前言........................................1
     1.2 研究目的與架構..............................3
     
     第二章 文獻回顧.................................4
     
     第三章 ALM的數學模型與探討......................8
     3.1 隨機規劃....................................8
     3.2 退休基金的資產負債模型.....................12
     3.3 其他退休基金的資產負債模型.................19
     3.3.1 考慮償付能力與提撥穩定性的模型.............19
     3.3.2 允許多次提撥水準不足的模型.................24
     3.3.3 含撥補上限的模型...........................25
     
     第四章 資產負債模型在臺灣退休基金上的應用......27
     4.1 國民年金...................................28
     4.1.1 資產配置限制式.............................28
     4.1.2 現金流限制式...............................37
     4.1.3 目標函數...................................41
     4.2 公務人員退休撫卹基金的資產負債管理模型.....42
     4.3 新制勞工退休基金的資產負債管理模型.........47
     
     第五章 結論與建議..............................52
     
     參考文獻..........................................54		zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0997510113en_US
dc.subject (關鍵詞) 資產負債管理zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 退休基金zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 情境樹zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 多階段的有補償的混和整數隨機規劃zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 基金公積率zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 提撥率zh_TW
dc.title (題名) 資產負債管理的隨機規劃模型在退休基金上的應用zh_TW
dc.title (題名) A stochastic programming model for asset liability management with an application of pension funden_US
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) Birge, J. R. and F. Louveaux, 1997, Introduction to Stochastic Programming, Springer Verlag, New York.
     
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