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題名 臺灣縣市政府現金持有之影響因素
作者 張惠晴
貢獻者 何怡澄
張惠晴
關鍵詞 現金持有
縣市政府
市∕縣庫結存
各機關結存
日期 2012
上傳時間 2-Sep-2013 17:21:56 (UTC+8)
摘要 現金持有的概念最早是源自於營利組織。對營利組織而言，由於現金屬於低報酬及高流動性的資產，現金持有量與營利組織經營政策和股東權益息息相關。當持有過多的現金時，組織不會獲得更高的利益；但當組織持有過少的現金時，就可能會面臨資金短缺的風險以及向外部市場融資的資金成本。因此，適當的現金持有水準對於營利組織的未來發展影響深遠。同樣地，相對於營利組織，非營利組織以及政府維持適當的現金持有水準亦是值得探討的重要議題。維持適當的現金持有水準能對政府財務狀況有所助益，並可以讓人民感受到政府穩健的現金管理。因此，本研究欲依循過去營利組織以及非營利組織對於現金持有之相關探討，檢驗影響臺灣各縣市政府現金持有之影響因素。
      由於我國預算法之修正，以及五都升格之行政區變動，故本研究期間著重分析2001年至2010年期間之臺灣各縣市政府資訊。然而，由於受限於2001年政府公開資訊之不完整性，故本研究最終以2002年至2010年作為資料期間，共計九年；以臺北市、高雄市兩直轄市以及臺灣省二十一個縣市，暨福建省金門縣、連江縣兩縣，總共二十五縣市政府做為研究樣本。本研究除了採用傳統混合資料進行實證分析，亦採用追蹤資料中的固定效果模型，以獲得更精確的實證結果。
      在結論部分，從兩種估計方法的迴歸結果來看，由於各縣市政府之間的區域差異，因此在傳統混合資料迴歸結果中，變數影響方向較固定效果顯著。此外，由於政府環境不同於營利組織和非營利組織，以及臺灣政經環境之差異，因此過去營利組織和非營利組織對現金持有之影響因素的研究結果可能無法完全適用於政府，仍有待改善之處。本研究主要目的在於探討臺灣縣市政府現金持有之影響因素，未來研究方向可以朝向探討政府是否持有超額現金及其可能影響，以檢驗政府是否具備謹慎良好之財務管理政策。
參考文獻 一、中文文獻
     行政院主計處（2007），《中央政府普通基金普通公務會計制度》，臺北：行政 院主計處。
     吳培儷和陸宛蘋（2002），「台灣非營利部門之現況與組織運作分析」，《康寧 學報》，4，163-165。
     宋旻語與林江亮（2009），「自由現金流量對私立大學校院成長機會之影響」，《教育研究集刊》，55（2），69-98。
     林江亮與陳盈志（2010），「自由現金流量對非營利組織成長機會與監督效果之影 響」，《會計學報》，3（1），1–20。
     姚秋旺（2007），《政府會計（含非營利會計）》，臺北：華泰文化事業有限公司。
     黃明聖與謝淑津（2006），《臺灣中央政府的資產負債表–資產管理及負債控制》，臺北：雙葉書廊有限公司。
     二、英文文獻
     Baber, W., and A. Gore (2008), “Consequences of GAAP disclosure regulation: Evidence from municipal debt issues,” The Accounting Review, 83(3), 565-591.
     Core, J. E., W. R. Guay, and R. S. Verdi (2006), “Agency problems of excess endowment holdings in not-for-profit firms,” Journal of Accounting and Economics, 41, 307-333.
     Dittmar, Mahrt-Smith, and Dervas (2003), “International corporate governance and corporate cash holdings.” Journal of Financial and Quantitative Analysis, 38, 111-134.
     Fama, E. and M. Jensen (1983), “Separation of ownership and control,” Journal of Law and Economics, 26, 301–325.
     Fisman, R. and R. Hubbard (2002), “Governance, endowments, and the nonprofit form,” Working Paper, Columbia University.
     Froelich, A. (1999), “Diversification of revenue strategies: Evolving resource dependency in nonprofit organizations, ” Nonprofit and Voluntary Sector Quarterly, 28(3), 248-268.
     Fisman, R. and R. Hubbard (2003), “The role of nonprofit endowments,” in E. Glaeser (Eds.), The Governance of Not-for-Profit Organizations, 217-234, Chicago: University of Chicago Press.
     Fisman, R. and R. Hubbard (2005), “Precautionary savings and the governance of nonprofit organizations,” Journal of Public Economics, 89, 2231–2243
     Gentry, W. M. (2002), “Investment and endowment accumulation: The case of not-for-profit hospitals,” Journal of Health Economics, 21, 845-872.
     Gore A. (2009), “Why Do Cities Hoard Cash? Determinants and Implications of Municipal Cash Holdings,” The Accounting Review, 84(1), 183-207.
     Hansmann, H. (1980), “The role of non-profit enterprise,” Yale Law Journal, 89, 835–901.
     Hansmann, H. (1990), “Why do universities have endowments?” Journal of Legal Studies, 19, 3-42.
     Hansmann, H (1996), “The ownership enterprise,” Harvard university press, Cambridge, MA.
     Harford, J. (1999), “Corporate cash reserves and acquisitions,” Journal of Finance, 54, 1969-1997.
     Jensen, M., and W.H. Meckling (1976), “Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure,” Journal of Financial Economics, 3, 305-360.
     Jensen, M. (1986), “Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers,” American Economic Review, 76 (2), 323- 329.
     Keynes, J.M. (1936), “The general theory of employment, interest and money.” Harcourt Brace, London.
     Kim, C., D. Mauer, and A. Sherman (1998), “The determinants of corporate liquidity: Theory and evidence.” Journal of Financial and Quantitative Analysis, 33, 335-359.
     Myers, S. and N. Majluf (1984), “Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have,” Journal of Financial Economics, 13, 187–222.
     Opler, T., L. Pinkowitz, R. Stulz, and R. Williamson (1999), “The determinants and implications of corporate cash holdings,” Journal of Financial Economics, 52, 3-46.
     Peumau, S., H. (2007), “Financial statement analysis and security valuation,” New York, McGraw-Hall
     Standard and Poor`s, (1999), Public Finance Criteria, New York, NY: McGraw-Hill.
     三、網路資源
     中華民國統計資訊網。「縣市重要統計指標查詢系統」。民國102年4月12日，取自：http://ebas1.ebas.gov.tw/pxweb/Dialog/statfile9.asp
     審計部全球資訊網（審計報告）。民國102年3月1日，取自： http://www.audit.gov.tw/bin/home.php
描述 碩士
國立政治大學
財政研究所
100255006
101
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0100255006
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 何怡澄zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 張惠晴zh_TW
dc.creator (作者) 張惠晴zh_TW
dc.date (日期) 2012en_US
dc.date.accessioned 2-Sep-2013 17:21:56 (UTC+8)-
dc.date.available 2-Sep-2013 17:21:56 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 2-Sep-2013 17:21:56 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0100255006en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/59527-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 財政研究所zh_TW
dc.description (描述) 100255006zh_TW
dc.description (描述) 101zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 現金持有的概念最早是源自於營利組織。對營利組織而言，由於現金屬於低報酬及高流動性的資產，現金持有量與營利組織經營政策和股東權益息息相關。當持有過多的現金時，組織不會獲得更高的利益；但當組織持有過少的現金時，就可能會面臨資金短缺的風險以及向外部市場融資的資金成本。因此，適當的現金持有水準對於營利組織的未來發展影響深遠。同樣地，相對於營利組織，非營利組織以及政府維持適當的現金持有水準亦是值得探討的重要議題。維持適當的現金持有水準能對政府財務狀況有所助益，並可以讓人民感受到政府穩健的現金管理。因此，本研究欲依循過去營利組織以及非營利組織對於現金持有之相關探討，檢驗影響臺灣各縣市政府現金持有之影響因素。
      由於我國預算法之修正，以及五都升格之行政區變動，故本研究期間著重分析2001年至2010年期間之臺灣各縣市政府資訊。然而，由於受限於2001年政府公開資訊之不完整性，故本研究最終以2002年至2010年作為資料期間，共計九年；以臺北市、高雄市兩直轄市以及臺灣省二十一個縣市，暨福建省金門縣、連江縣兩縣，總共二十五縣市政府做為研究樣本。本研究除了採用傳統混合資料進行實證分析，亦採用追蹤資料中的固定效果模型，以獲得更精確的實證結果。
      在結論部分，從兩種估計方法的迴歸結果來看，由於各縣市政府之間的區域差異，因此在傳統混合資料迴歸結果中，變數影響方向較固定效果顯著。此外，由於政府環境不同於營利組織和非營利組織，以及臺灣政經環境之差異，因此過去營利組織和非營利組織對現金持有之影響因素的研究結果可能無法完全適用於政府，仍有待改善之處。本研究主要目的在於探討臺灣縣市政府現金持有之影響因素，未來研究方向可以朝向探討政府是否持有超額現金及其可能影響，以檢驗政府是否具備謹慎良好之財務管理政策。		zh_TW
dc.description.tableofcontents 第一章 前言 1
     第一節 研究背景與目的 1
     第二節 研究方法 2
     第三節 研究流程 3
     第二章 文獻回顧 4
     第一節 現金持有之動機 4
     第二節 現金持有之相關理論 5
     第三節 非營利組織現金持有之衡量 12
     第四節 非營利組織現金持有之影響因素 13
     第五節 超額現金持有對非營利組織之影響及意義 16
     第六節 結語 19
     第三章 研究方法 21
     第一節 資料來源 21
     第二節 實證方法 25
     第三節 模型設定 26
     第四節 實證模型 35
     第四章 實證結果與分析 37
     第一節 敘述性統計 37
     第二節 模型檢定 40
     第三節 迴歸結果 44
     第四節 敏感性分析 51
     第五章 結論 53
     第一節 研究結論 53
     第二節 研究限制及未來研究之方向 55
     參考文獻 56
     附表一 60		zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0100255006en_US
dc.subject (關鍵詞) 現金持有zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 縣市政府zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 市∕縣庫結存zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 各機關結存zh_TW
dc.title (題名) 臺灣縣市政府現金持有之影響因素zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文文獻
     行政院主計處（2007），《中央政府普通基金普通公務會計制度》，臺北：行政 院主計處。
     吳培儷和陸宛蘋（2002），「台灣非營利部門之現況與組織運作分析」，《康寧 學報》，4，163-165。
     宋旻語與林江亮（2009），「自由現金流量對私立大學校院成長機會之影響」，《教育研究集刊》，55（2），69-98。
     林江亮與陳盈志（2010），「自由現金流量對非營利組織成長機會與監督效果之影 響」，《會計學報》，3（1），1–20。
     姚秋旺（2007），《政府會計（含非營利會計）》，臺北：華泰文化事業有限公司。
     黃明聖與謝淑津（2006），《臺灣中央政府的資產負債表–資產管理及負債控制》，臺北：雙葉書廊有限公司。
     二、英文文獻
     Baber, W., and A. Gore (2008), “Consequences of GAAP disclosure regulation: Evidence from municipal debt issues,” The Accounting Review, 83(3), 565-591.
     Core, J. E., W. R. Guay, and R. S. Verdi (2006), “Agency problems of excess endowment holdings in not-for-profit firms,” Journal of Accounting and Economics, 41, 307-333.
     Dittmar, Mahrt-Smith, and Dervas (2003), “International corporate governance and corporate cash holdings.” Journal of Financial and Quantitative Analysis, 38, 111-134.
     Fama, E. and M. Jensen (1983), “Separation of ownership and control,” Journal of Law and Economics, 26, 301–325.
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     Froelich, A. (1999), “Diversification of revenue strategies: Evolving resource dependency in nonprofit organizations, ” Nonprofit and Voluntary Sector Quarterly, 28(3), 248-268.
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     Gentry, W. M. (2002), “Investment and endowment accumulation: The case of not-for-profit hospitals,” Journal of Health Economics, 21, 845-872.
     Gore A. (2009), “Why Do Cities Hoard Cash? Determinants and Implications of Municipal Cash Holdings,” The Accounting Review, 84(1), 183-207.
     Hansmann, H. (1980), “The role of non-profit enterprise,” Yale Law Journal, 89, 835–901.
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     Harford, J. (1999), “Corporate cash reserves and acquisitions,” Journal of Finance, 54, 1969-1997.
     Jensen, M., and W.H. Meckling (1976), “Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure,” Journal of Financial Economics, 3, 305-360.
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     Myers, S. and N. Majluf (1984), “Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have,” Journal of Financial Economics, 13, 187–222.
     Opler, T., L. Pinkowitz, R. Stulz, and R. Williamson (1999), “The determinants and implications of corporate cash holdings,” Journal of Financial Economics, 52, 3-46.
     Peumau, S., H. (2007), “Financial statement analysis and security valuation,” New York, McGraw-Hall
     Standard and Poor`s, (1999), Public Finance Criteria, New York, NY: McGraw-Hill.
     三、網路資源
     中華民國統計資訊網。「縣市重要統計指標查詢系統」。民國102年4月12日，取自：http://ebas1.ebas.gov.tw/pxweb/Dialog/statfile9.asp
     審計部全球資訊網（審計報告）。民國102年3月1日，取自： http://www.audit.gov.tw/bin/home.php		zh_TW