| dc.contributor.advisor | 劉連煜 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 陳永明 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Chen, Yung Ming | en_US |
| dc.creator (作者) | 陳永明 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Chen, Yung Ming | en_US |
| dc.date (日期) | 2010 | en_US |
| dc.date.accessioned | 3-Sep-2013 17:19:12 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 3-Sep-2013 17:19:12 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 3-Sep-2013 17:19:12 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0094961013 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/59921 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 法學院碩士在職專班 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 94961013 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 99 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 我國興櫃股票之交易方式係由推薦證券商（即興櫃股票之造市商）之報價主導交易進行，屬於報價驅動（Quote-driven）之交易方式，與我國上櫃股票採取「等價交易」及上市股票採取「競價交易」等均屬委託單驅動（Order-driven）之交易方式迥然不同。按我國證券交易法第155條第2項準用同條第1項規定之適用結果，「於證券商營業處所買賣有價證券」者，仍應有第1項所揭反市場操縱條款之適用。惟有關興櫃股票交易在成交對象之選擇、成交順序、成交價格決定，乃至於成交後之給付結算作業方式等，均與我國現行上市（櫃）股票之交易及交割方式具有明顯之差異，致應如何適用證券交易法反市場操縱條款之規定，乃成疑義。本文鑒於興櫃股票市場規模已呈穩定成長之勢，不難想像興櫃股票交易與市場操縱行為之間終將有擦出爭議火花之時，故以比較法學研究之觀點，歸納並分析興櫃股票與上市（櫃）股票交易方式之差異及其癥結所在。另蒐集瀏覽世界各國主要證券市場之交易規制，包括美國OTCBB市場、歐陸Alternext市場及英國AIM市場，分析其他採用報價驅動交易模式之先進市場當中有關造市商義務之規範，以掌握造市商義務之核心意涵。進而以造市商義務範圍及報價驅動市場之交易特徵為基礎，逐一檢測興櫃股票適用我國證券交易法所揭「違約不交割」、「相對委託」、「連續交易」、「沖洗買賣」、「散布流言或不實資料」及「其他直接或間接操縱市場」等各款反市場操縱條款規定可能引發之爭議，並提出本文意見。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | The trading mechanism of Taiwan Emerging Stock is based on quote-driven model, which is very different from the order-driven model of the Taiwan OTC securities market and Taiwan Stock Exchange market.By the Taiwan Securities and Exchange Act Article 155 paragraph 2 permitted that paragraph 1, the anti-market manipulation provisions, shall apply mutatis mutandis to securities transactions conducted on the over-the-counter markets. However, lots of Taiwan Emerging stock trading rules such as allowing the participants to choose their counterparty, the matching sequence rules, the price decision rules, and even the rules of payment and settlement practices after transaction, all have significantly differences between those of Taiwan Emerging stock market and listed stock market. Therefore, how should Taiwan Emerging stock apply to the Securities Exchange Act under the terms of the anti-market manipulation is into doubt. Taiwan Emerging stock market has shown a steady growth trend, hence, it is easy to imagine that Taiwan Emerging stock trading and market manipulation issues will eventually rise to controversy. This thesis is to study from the point of view of comparative law, by means of analyzing the emerging stock markets of the advanced countries, including the U.S. OTCBB market, the European Alternext market and the UK AIM market, to conclude the crux of the difference between the quote-driven and order-driven market models. Then, to understand the characteristics and core obligation of the market maker under quote-driven market model, furthermore, to detect the disputes may lead for adapting the anti-manipulation provisions to Taiwan Emerging stock, including the terms of "breach of contract non-deliverable", "improper matched orders ", "continuous trading", "wash sale", "spreading rumors or false information" and other direct or indirect behavior of manipulation". And this thesis proposed its discovery at the end. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 5第一節 研究動機與問題提出 5第二節 研究範圍及方法 8第三節 論文架構 9第二章 興櫃股票市場制度 11第一節 興櫃股票市場建置之背景 11壹、有價證券「櫃檯買賣」之意義 11貳、櫃檯買賣市場發展沿革 13参、興櫃股票市場之建置過程 14第二節 興櫃股票市場現況 16壹、興櫃股票市場發行規模 16貳、興櫃股票市場交易概況 17第三節 興櫃股票市場與上市（櫃）股票市場差異分析 19壹、興櫃股票與上市（櫃）股票掛牌條件之差異 19貳、興櫃股票與上市（櫃）股票交易方式之差異 31第三章 報價驅動市場特徵及造市商義務內涵 61第一節 興櫃股票交易方式之特徵 61第二節 造市商制度之功能 65壹、造市商市場與委託單市場之差異 65貳、造市商市場之優勢及劣勢 66參、造市商制度之功能 69第三節 興櫃股票造市商之義務內涵 71壹、雙向報價之義務 72貳、連續報價之義務 73参、應買應賣之義務 74肆、對合理價差委託之點選成交義務 74伍、建立造市部位之義務 74第四節 美國OTCBB市場之造市商制度 76壹、OTCBB市場之起源 76貳、OTCBB市場之發行制度 78参、OTCBB市場之交易制度 80第五節 歐陸ALTERNEXT市場之造市商制度 87壹、泛歐交易所及Alternext市場之起源 87貳、Alternext市場之發行制度 88参、Alternext市場之交易制度 96第六節 英國AIM市場之造市商制度 103壹、AIM市場之起源 103貳、英國證券市場之發行制度 105參、AIM市場之交易制度 112第七節 國內外股票市場造市商義務內涵之比較 119壹、造市商資格 119貳、造市商中途加入、退出規定 120參、造市商之權利 121肆、造市商之義務 122第八節 小結 123第四章 興櫃股票適用反操縱條款分析 125第一節 操縱行為之主體 127壹、市場實務見解 127貳、我國學說及司法實務之見解 127参、推薦證券商是否得為操縱主體 133第二節 操縱行為之客體 138壹、興櫃股票是否屬於證券交易法所稱之有價證券 138貳、興櫃股票是否屬於證券商營業處所買賣有價證券 139第三節 操縱行為態樣 141第一款 學說對操縱行為之分類 141第二款 我國法制對操縱行為之分類 142第一目 違約不交割 144壹、目前學說及實務對本款之見解 144貳、以本款構成要件要素觀察興櫃股票交割方式之特徵 152参、興櫃股票交易適用本款之疑義 155肆、本文意見 157第二目 相對委託 162壹、目前學說及實務對本款之見解 162貳、以本款構成要件要素觀察興櫃股票交易方式之特徵 165参、興櫃股票交易適用本款之疑義 166肆、本文意見 167第三目 連續交易 169壹、目前學說及實務對本款之見解 169貳、以本款構成要件要素觀察興櫃股票成交方式之特徵 175参、興櫃股票交易適用本款之疑義 178肆、本文意見 179第四目 沖洗買賣 183壹、目前學說及實務對本款之見解 183貳、以本款構成要件要素觀察興櫃股票交易方式之特徵 190参、興櫃股票交易適用本款之疑義 191肆、本文意見 193第五目 散布流言或不實資料 197壹、目前學說及實務對本款之見解 197貳、以本款構成要件要素觀察興櫃股票交易方式之特徵 202参、興櫃股票交易適用本款之疑義 204肆、本文意見 207第六目 其他操縱市場之行為 209壹、目前學說及實務對本款之見解 209貳、本文對興櫃股票交易適用本款之意見 213第五章 結論 216參考文獻目錄 223 | zh_TW |
| dc.format.extent | 1706542 bytes | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094961013 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 興櫃股票 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 委託驅動 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 報價驅動 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 造市商 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | OTCBB市場 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Alternext市場 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | AIM市場 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 市場操縱 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 違約不交割 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 相對委託 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 連續交易 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 炒作 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 沖洗買賣 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 散布流言 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 散布不實資料 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | emerging stock | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | quote-driven | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | order-driven | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | market makers | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | OTCBB market | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Alternext market | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | AIM market | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | market manipulation | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | breach of contract non-deliverable | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | improper matched orders | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | continuous trading | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | wash sale | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | spread rumors | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | spread false information | en_US |
| dc.title (題名) | 興櫃股票適用我國證券交易法反市場操縱條款之研究 | zh_TW |
| dc.title (題名) | A study of adapting the anti-manipulation provisions to taiwan emerging stock market | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
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