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題名 台灣央行官員口頭干預對匯率之影響
The effectiveness of officially open mouth intervention by central bank of Taiwan
作者 馮安安
貢獻者 張興華
馮安安
關鍵詞 中央銀行
口頭干預
彭淮南
周阿定
日期 2010
上傳時間 4-Sep-2013 10:06:46 (UTC+8)
摘要 　本研究藉由分析台灣央行總裁彭淮南先生任職期間，央行主要官員(總裁、副總裁、外匯局長)的口頭干預新聞，探討台灣央行官員口頭干預的成效。資料期間自1998年2月26日彭淮南先生就任開始，至2011年3月31日止，共3346個外匯交易日。首先針對新聞中官員發表談話的內容，分成阻升、阻貶、關注升值趨勢、關注貶值趨勢四大類，在模型中設定虛擬變數，以最小平方法進行分析。

　　初步新聞資料統計顯示，央行官員發表阻貶談話多於阻升，但關注升值趨勢有高過關注貶值趨勢的現象。因此央行可能在匯率趨勢升值時採取關注性談話，但在貶值趨勢時發言阻貶。

　　央行官員的口頭干預時機為「逆勢干預」，即升值時阻升，貶值時阻貶。經實證發現，口頭干預雖難達到反轉新台幣趨勢之功效，但能縮窄變動幅度，使新台幣匯率更趨穩定。
參考文獻 1.Fatum, R., Hutchison, M. M., 2002, “ECB Foreign Exchange Intervention and the EURO: Institutional Framework, News and Intervention” , Open Economics Reviews, 13(4), 413-425
2.Fratzscher, M., 2006, “On the long-term effectiveness of exchange rate communication and interventions”, Journal of International Money and Finance 25 (2006) 146-167
3.Guthrie, G., Wright, J., 2000, “Market Implemented Monetary Policy with Open Mouth Operations” , Journal of Monetary Economics, 489-516
4.Jansen, D.-J., de Haan, J., 2003, “Talking heads: the effects of ECB statements on the euro-dollar exchange rate”, Journal of International Money and Finance 24 (2), 343-361
5.汪子騫, 1995, “亞太七國央行干預匯市行為與效果之研究”, 國立台灣大學財務金融學研究所碩士論文
6.施乃禎, 2010, “由央行干預新聞探討央行干預對匯率之影響”, 國立政治大學金融研究所碩士論文
7.郭佩婷, 2008, “匯率不確定性對台灣出口波動之影響”, 國立政治大學國際經營與貿易研究所碩士論文
8.張元晨, 2004, “銀行間新台幣兌美元外匯交易價格發現的分析：台北與元太外匯經紀公司的比較”, 行政院國家科學委員會專題研究計畫成果報告,計畫編號：NSC 93-2416-H-004-030
9.黃功一, 1998, “中央銀行外匯市場干預行為”, 國立成功大學企業管理學系碩士論文
10.鄭秀芬, 1982, “外匯市場操作之研究”, 政治大學國際貿易研究所碩士論文
11.簡淑敏, 2006, “中央銀行干預及公開資訊對匯率波動性影響”, 銘傳大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文
描述 碩士
國立政治大學
金融研究所
98352014
99
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098352014
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 張興華zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 馮安安zh_TW
dc.creator (作者) 馮安安zh_TW
dc.date (日期) 2010en_US
dc.date.accessioned 4-Sep-2013 10:06:46 (UTC+8)-
dc.date.available 4-Sep-2013 10:06:46 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 4-Sep-2013 10:06:46 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0098352014en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/59963-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 金融研究所zh_TW
dc.description (描述) 98352014zh_TW
dc.description (描述) 99zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 　本研究藉由分析台灣央行總裁彭淮南先生任職期間，央行主要官員(總裁、副總裁、外匯局長)的口頭干預新聞，探討台灣央行官員口頭干預的成效。資料期間自1998年2月26日彭淮南先生就任開始，至2011年3月31日止，共3346個外匯交易日。首先針對新聞中官員發表談話的內容，分成阻升、阻貶、關注升值趨勢、關注貶值趨勢四大類，在模型中設定虛擬變數，以最小平方法進行分析。

　　初步新聞資料統計顯示，央行官員發表阻貶談話多於阻升，但關注升值趨勢有高過關注貶值趨勢的現象。因此央行可能在匯率趨勢升值時採取關注性談話，但在貶值趨勢時發言阻貶。

　　央行官員的口頭干預時機為「逆勢干預」，即升值時阻升，貶值時阻貶。經實證發現，口頭干預雖難達到反轉新台幣趨勢之功效，但能縮窄變動幅度，使新台幣匯率更趨穩定。		zh_TW
dc.description.tableofcontents 第一章 研究動機與目的 1
第二章 文獻探討 2
第一節 國外文獻 2
第二節 國內文獻 6
第三章 資料蒐集與處理方法 9
第一節 新台幣匯率資料蒐集與處理 9
第二節 新聞資料蒐集與處理 11
第四章 實證結果 19
第一節 對新台幣匯率變動率的影響 20
第二節 對新台幣匯率變動幅度的影響 33
第五章 結論與建議 35
參考文獻 37		zh_TW
dc.format.extent 1260945 bytes-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098352014en_US
dc.subject (關鍵詞) 中央銀行zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 口頭干預zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 彭淮南zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 周阿定zh_TW
dc.title (題名) 台灣央行官員口頭干預對匯率之影響zh_TW
dc.title (題名) The effectiveness of officially open mouth intervention by central bank of Taiwanen_US
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 1.Fatum, R., Hutchison, M. M., 2002, “ECB Foreign Exchange Intervention and the EURO: Institutional Framework, News and Intervention” , Open Economics Reviews, 13(4), 413-425
2.Fratzscher, M., 2006, “On the long-term effectiveness of exchange rate communication and interventions”, Journal of International Money and Finance 25 (2006) 146-167
3.Guthrie, G., Wright, J., 2000, “Market Implemented Monetary Policy with Open Mouth Operations” , Journal of Monetary Economics, 489-516
4.Jansen, D.-J., de Haan, J., 2003, “Talking heads: the effects of ECB statements on the euro-dollar exchange rate”, Journal of International Money and Finance 24 (2), 343-361
5.汪子騫, 1995, “亞太七國央行干預匯市行為與效果之研究”, 國立台灣大學財務金融學研究所碩士論文
6.施乃禎, 2010, “由央行干預新聞探討央行干預對匯率之影響”, 國立政治大學金融研究所碩士論文
7.郭佩婷, 2008, “匯率不確定性對台灣出口波動之影響”, 國立政治大學國際經營與貿易研究所碩士論文
8.張元晨, 2004, “銀行間新台幣兌美元外匯交易價格發現的分析：台北與元太外匯經紀公司的比較”, 行政院國家科學委員會專題研究計畫成果報告,計畫編號：NSC 93-2416-H-004-030
9.黃功一, 1998, “中央銀行外匯市場干預行為”, 國立成功大學企業管理學系碩士論文
10.鄭秀芬, 1982, “外匯市場操作之研究”, 政治大學國際貿易研究所碩士論文
11.簡淑敏, 2006, “中央銀行干預及公開資訊對匯率波動性影響”, 銘傳大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文		zh_TW