1. NCCU Academic Hub
  2. Publications
  3. College of Commerce
  4. Theses
  5. Item

Publications-Theses

Article View/Open

Publication Export

Google ScholarTM

NCCU Library

Citation Infomation

Related Publications in TAIR

題名 從公司治理觀點剖析力霸集團弊案
作者 鄒美琪
貢獻者 許崇源<br>林宛瑩
鄒美琪
關鍵詞 集團企業
公司治理
內部控制
股權結構
Business group
Corporate governance
Internal control
Ownership structure
日期 2008
上傳時間 5-Sep-2013 13:55:39 (UTC+8)
摘要 本研究以力霸集團為個案研究對象，從決策及資源分配掌控者觀點定義該集團企業之最終控制者，首先分析力霸集團企業之董監結構及股權結構，並針對該集團之公司治理機制說明對內部控制議題及財務舞弊之影響。
研究結果顯示，力霸集團企業之最終控制者王又曾家族係透過交叉持股及掌握董事會席次控制權等控制途徑掌控集團企業，其集團內七家公開發行以上公司的平均直接持股率、股份控制權、盈餘分配權分別為7.72%、28.92%、6.81%，但平均席次控制權則高達95.33%，股份控制權（席次控制權）與盈餘分配權偏離差之平均值則達22.11%（88.52%）。力霸集團企業席次控制權與盈餘分配權嚴重偏離之個案研究發現，符合經營者之經營誘因不足，而財富侵佔動機較強之學術假設。此外，該集團企業亦嚴重違反內部控制制度中控制環境、風險評估、控制作業、資訊與溝通，以及監督機制等主要原則，造成投資人權益的重大損失。最後，本研究針對內部控制制度之有效性、公司治理機制、會計師責任，以及金融監理功能四層面，提出討論及建議。
Using the Rebar Business Group as the case of this study, the present research first analyzes the ownership structures of the member firms from an ultimate controller perspective. Internal control related issues are then identified, followed by a discussion on the effect of corporate governance on internal control weakness and fraudulent reporting.
The analysis indicates that cross-holding, pyramid structure and seat control over the board members are venues utilized by the Wang Family to actively control Rebar Business Group. An analysis on the measurement of voting right, cash flow right and board seat-control shows that direct shareholding, voting rights, cash flow rights are on average 7.72%, 28.92%, 6.81%, while the board seat-control ratio is 95.33%. The deviation between voting right (board seat-control) and cash flow rights is 22.11% (88.52%). To the extent that ownership and control is highly deviated, a weaker disciplinary effect and a stronger entrenchment effect can be expected. In addition, this research also finds that all principles buttressed in building a sound internal control system are violated. Finally, suggestions for improvements on internal control system and policies are provided.
參考文獻 林宛瑩、許崇源，2008，台灣集團企業之控股型態及公司治理指標衡量之研究與建議，Chiao Da Management Review, 28 (1)：267-311。
許崇源、李怡宗、林宛瑩、鄭桂蕙，2003a，控制權與盈餘分配權偏離之衡量（上），貨幣觀測與信用評等雙月刊，第42期：15-31。
許崇源、李怡宗、林宛瑩、鄭桂蕙，2003b，控制權與盈餘分配權偏離之衡量（下），貨幣觀測與信用評等雙月刊，第43期：11-26。
許崇源、林宛瑩、郭學平、林尚志，2003c，複雜交叉持股典範－力霸東森集團，貨幣觀測與信用評等雙月刊，第44期：36-59。
許崇源、林宛瑩、李宛臻、鄭雯馨，2004c，複雜交叉控股型態（II）－遠東集團，貨幣觀測與信用評等雙月刊，第47期：11-43。
銀行法第32條、第33-3條，票券金融管理法第30條，票券金融公司保證背書限額第3點。
財團法人中華民國會計研究發展基金會， ，內部控制之考量，審計準則公報第32號公報。
財團法人中華民國會計研究發展基金會， ，財務報表查核報告，審計準則公報第33號公報。
財團法人中華民國會計研究發展基金會， ，財務資訊協議程序之執行，審計準則公報第34號公報。
財團法人中華民國會計研究發展基金會， ，財務報表之核閱，審計準則公報第36號公報。
臺灣臺北地方法院檢察署檢察官，2007年，偵緝字第575號中國力霸股份有限公司起訴書。
Claessens, S., S. Djankov, and L. H. P. Lang, 2000, “The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporation,” Journal of Financial Economics, 58: 81-112.
Claessens, S., S. Djankov, J. Fan, and L. H. P. Lang, 2002, “Disentangling the Incentive and Entrenchment Effects of Large Shareholdings,” Journal of Finance, 57 (6): 2741-2771.
La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, and A. Shleifer, 1999, “Corporate Ownership around the World,” Journal of Finance, 54: 471-517.
La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, A. Shleifer, and R. W. Vishny, 2002, “Investor Protection and Corporate Valuation,” Journal of Finance, 57: 1147-1170.
Shleifer, A., and R. Vishny, 1997, “A Survey of Corporate Governance,” Journal of Finance, 52: 737-783.
Yeh, Y. H., T. S. Lee, and T. Woidtke, 2001, “Family Control and Corporate Governance: Evidence for Taiwan,” International Review of Finance, 2: 21-48.
描述 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
90932311
97
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0090932311
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 許崇源<br>林宛瑩zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 鄒美琪zh_TW
dc.creator (作者) 鄒美琪zh_TW
dc.date (日期) 2008en_US
dc.date.accessioned 5-Sep-2013 13:55:39 (UTC+8)-
dc.date.available 5-Sep-2013 13:55:39 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 5-Sep-2013 13:55:39 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0090932311en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/60269-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 經營管理碩士學程(EMBA)zh_TW
dc.description (描述) 90932311zh_TW
dc.description (描述) 97zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 本研究以力霸集團為個案研究對象，從決策及資源分配掌控者觀點定義該集團企業之最終控制者，首先分析力霸集團企業之董監結構及股權結構，並針對該集團之公司治理機制說明對內部控制議題及財務舞弊之影響。
研究結果顯示，力霸集團企業之最終控制者王又曾家族係透過交叉持股及掌握董事會席次控制權等控制途徑掌控集團企業，其集團內七家公開發行以上公司的平均直接持股率、股份控制權、盈餘分配權分別為7.72%、28.92%、6.81%，但平均席次控制權則高達95.33%，股份控制權（席次控制權）與盈餘分配權偏離差之平均值則達22.11%（88.52%）。力霸集團企業席次控制權與盈餘分配權嚴重偏離之個案研究發現，符合經營者之經營誘因不足，而財富侵佔動機較強之學術假設。此外，該集團企業亦嚴重違反內部控制制度中控制環境、風險評估、控制作業、資訊與溝通，以及監督機制等主要原則，造成投資人權益的重大損失。最後，本研究針對內部控制制度之有效性、公司治理機制、會計師責任，以及金融監理功能四層面，提出討論及建議。		zh_TW
dc.description.abstract (摘要) Using the Rebar Business Group as the case of this study, the present research first analyzes the ownership structures of the member firms from an ultimate controller perspective. Internal control related issues are then identified, followed by a discussion on the effect of corporate governance on internal control weakness and fraudulent reporting.
The analysis indicates that cross-holding, pyramid structure and seat control over the board members are venues utilized by the Wang Family to actively control Rebar Business Group. An analysis on the measurement of voting right, cash flow right and board seat-control shows that direct shareholding, voting rights, cash flow rights are on average 7.72%, 28.92%, 6.81%, while the board seat-control ratio is 95.33%. The deviation between voting right (board seat-control) and cash flow rights is 22.11% (88.52%). To the extent that ownership and control is highly deviated, a weaker disciplinary effect and a stronger entrenchment effect can be expected. In addition, this research also finds that all principles buttressed in building a sound internal control system are violated. Finally, suggestions for improvements on internal control system and policies are provided.		en_US
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論 1
第一節 研究動機及背景 1
第二節 研究問題 4
第三節 論文章節架構 5
第二章 文獻探討 6
第一節 公司治理相關探討 6
第二節 內部控制機制 10
第三章 研究方法 12
第一節 分析方法與資料來源 12
第二節 股權結構、董監組成之分析方法 13
第四章 個案分析 17
第一節 力霸企業集團簡介 17
第二節 力霸集團分子企業投資關係 21
第五章 內部控制分析結果 26
第一節 內部控制缺失 26
第二節 內部控制議題 53
第六章 公司治理分析結果 60
第一節 最終控制者定義與集團企業之控制階層 60
第二節 直接持股率、直接盈餘分配率及董監組成分析 62
第七章 結論 82
第一節 公司治理機制對內部控制議題及財務舞弊之影響 82
第二節 相關法令及內部控制缺失之改善及政策建議 85
第三節 研究限制 87
參考文獻 88
表 2-1 OECD (2004)公司治理實務核心原則與主要議題內容 7
表 6-1 中國力霸之股權狀況及董監事組成分析 63
表 6-2 嘉新食品化纖之股權狀況及董監事組成分析 64
表 6-3 友聯產物保險之股權狀況及董監事組成分析 65
表 6-4 中華商業銀行之股權狀況及董監事組成分析 66
表 6-5 東森國際之股權狀況及董監事組成分析 68
表 6-6 東森電視事業之股權狀況及董監事組成分析 69
表 6-7 力華票券金融之股權狀況及董監事組成分析 70
表 6-8 「王氏家族」對「力霸集團」中上市/興櫃及公開發行公司的直接持股率 71
表 6-9 「力霸集團」董監席次組成分析 72
表 6-10 「王氏家族」對中國力霸之股份控制權、席次控制權及盈餘分配權計算 74
表 6-11 「王氏家族」對嘉新食品化纖之股份控制權、席次控制權及盈餘分配權計算 76
表 6-12 「王氏家族」對友聯產物保險之股份控制權、席次控制權及盈餘分配權計算 76
表 6-13 「王氏家族」對中華商業銀行之股份控制權、席次控制權及盈餘分配權計算 77
表 6-14 「王氏家族」對東森國際之股份控制權、席次控制權及盈餘分配權計算 77
表 6-15 「王氏家族」對東森電視事業之股份控制權、席次控制權及盈餘分配權計算 78
表 6-16 「王氏家族」對力華票券之股份控制權、席次控制權及盈餘分配權計算 78
表 6-17 「力霸集團」上市櫃公司股份控制權、盈餘分配權及席次控制權彙總表 79
表 6-18 「力霸集團」上市櫃公司股份控制權、盈餘分配權及席次控制權偏離程度與差異程度之分析 80
圖 1-1、研究架構 5
圖 1-2、世界銀行之公司治理架構 7
圖 3-1、集團控股途徑釋例圖 14
圖 4-1、力霸東森集團組織圖 17
圖 4-2、中國力霸-轉投資事業持股圖 21
圖 4-3、嘉食化-轉投資事業持股圖 22
圖 4-4、友聯產險-轉投資事業持股圖 23
圖 4-5、力華票券-轉投資事業持股圖 23
圖 4-6、中華商銀-轉投資事業持股圖 24
圖 4-7、東森國際-轉投資事業持股圖 24
圖 4-8、東森電視-轉投資事業持股圖 25
圖 6-1、力霸集團上市/興櫃、公開發行公司投資關係及持股率 73
圖 6-2、王氏家族對力霸集團上市櫃公司之股份控制權與席次控制權 80		zh_TW
dc.format.extent 1010465 bytes-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0090932311en_US
dc.subject (關鍵詞) 集團企業zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 公司治理zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 內部控制zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 股權結構zh_TW
dc.subject (關鍵詞) Business groupen_US
dc.subject (關鍵詞) Corporate governanceen_US
dc.subject (關鍵詞) Internal controlen_US
dc.subject (關鍵詞) Ownership structureen_US
dc.title (題名) 從公司治理觀點剖析力霸集團弊案zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 林宛瑩、許崇源，2008，台灣集團企業之控股型態及公司治理指標衡量之研究與建議，Chiao Da Management Review, 28 (1)：267-311。
許崇源、李怡宗、林宛瑩、鄭桂蕙，2003a，控制權與盈餘分配權偏離之衡量（上），貨幣觀測與信用評等雙月刊，第42期：15-31。
許崇源、李怡宗、林宛瑩、鄭桂蕙，2003b，控制權與盈餘分配權偏離之衡量（下），貨幣觀測與信用評等雙月刊，第43期：11-26。
許崇源、林宛瑩、郭學平、林尚志，2003c，複雜交叉持股典範－力霸東森集團，貨幣觀測與信用評等雙月刊，第44期：36-59。
許崇源、林宛瑩、李宛臻、鄭雯馨，2004c，複雜交叉控股型態（II）－遠東集團，貨幣觀測與信用評等雙月刊，第47期：11-43。
銀行法第32條、第33-3條，票券金融管理法第30條，票券金融公司保證背書限額第3點。
財團法人中華民國會計研究發展基金會， ，內部控制之考量，審計準則公報第32號公報。
財團法人中華民國會計研究發展基金會， ，財務報表查核報告，審計準則公報第33號公報。
財團法人中華民國會計研究發展基金會， ，財務資訊協議程序之執行，審計準則公報第34號公報。
財團法人中華民國會計研究發展基金會， ，財務報表之核閱，審計準則公報第36號公報。
臺灣臺北地方法院檢察署檢察官，2007年，偵緝字第575號中國力霸股份有限公司起訴書。
Claessens, S., S. Djankov, and L. H. P. Lang, 2000, “The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporation,” Journal of Financial Economics, 58: 81-112.
Claessens, S., S. Djankov, J. Fan, and L. H. P. Lang, 2002, “Disentangling the Incentive and Entrenchment Effects of Large Shareholdings,” Journal of Finance, 57 (6): 2741-2771.
La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, and A. Shleifer, 1999, “Corporate Ownership around the World,” Journal of Finance, 54: 471-517.
La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, A. Shleifer, and R. W. Vishny, 2002, “Investor Protection and Corporate Valuation,” Journal of Finance, 57: 1147-1170.
Shleifer, A., and R. Vishny, 1997, “A Survey of Corporate Governance,” Journal of Finance, 52: 737-783.
Yeh, Y. H., T. S. Lee, and T. Woidtke, 2001, “Family Control and Corporate Governance: Evidence for Taiwan,” International Review of Finance, 2: 21-48.		zh_TW