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題名 含有檢視點的投資組合規劃模型
Construct a Portfolio by Linear Programming Models with Checking Points作者 張凱翔 貢獻者 劉明郎
Liu, Ming Long
張凱翔關鍵詞 檢視點
投資組合優化
線性規劃
VaR
CVaR日期 2013 上傳時間 10-Feb-2014 14:55:38 (UTC+8) 摘要 本論文提出含有檢視點的投資組合數學規劃模型。檢視點的想法為限制投資組合最大損失的數值，目的是希望當市場指數呈現盤整或下跌時能藉由此想法使所建立的投資組合達到降低風險與增加報酬的目標。本論文以兩個既有的線性規劃模型為基礎，其一為給定的報酬水準下，在觀測期間中尋找最小之最大損失的投資組合數學規劃模型；其二為給定的報酬水準下，在觀測期間中尋找最大之最小報酬的投資組合數學規劃模型。將檢視點限制式加入既有的模型中而形成一個新的模型。將此模型應用在台灣股票市場，研究結果發現加入檢視點的限制式後，不僅能提高投資組合的報酬，也能降低投資組合VaR與CVaR的風險值。
摘要 iv ABSTRACT v 目錄 vi 表目錄 vii 圖目錄 viii 第一章 緒論 1 1.1 前言 1 1.2 研究的目的與架構 2 第二章 文獻回顧 3 第三章 含有檢視點的投資組合規劃模型 5 3.1 投資組合的風險與利潤 5 3.2 投資組合數學規劃模型 8 3.2.1 Markowitz所建立的數學規劃模型 8 3.2.2 Konno-Yamazaki所建立的數學規劃模型 9 3.2.3 Young所建立的數學規劃模型 13 3.2.4 楊芯純所建立的數學規劃模型 15 3.3 含有檢視點的投資組合規劃模型 16 3.3.1 停損點 16 3.3.2 檢視點 17 3.3.3 含有檢視點的投資組合規劃模型 18 第四章 實證研究 21 4.1 不同預設報酬率對各模型投資組合的績效分析 22 4.2 各模型投資組合在不同時間段的績效分析 27 4.2.1 模型5與模型A投資組合的績效分析 27 4.2.2 模型6與模型B投資組合的績效分析 30 4.2.3 模型5與模型6投資組合的績效分析 33 4.3 相同預設報酬率下各模型投資組合的下層風險分析 37 第五章 結論與建議 39 參考文獻 42參考文獻 1. Andersson, F., H. Mausser, D. Rosen and S. Uryasev, Credit risk optimization with conditional Value-at-Risk Criterion, Mathematical Programming 89, 273-291 (2001). 2. Feinstein, C. D. and M. N. Thapa, A reformulation of a mean-absolute deviation portfolio optimization model, Management Science 39, 1552-1553 (1993). 3. Konno, H. and H. Yamazaki, Mean-absolute deviation portfolio optimization model and its applications to Tokyo stock market, Management Science 37, 519-531 (1991). 4. Lee, S. M. and D. L. Chesser, Goal programming for portfolio selection, The Journal of Portfolio Management Spring, 22-26 (1980). 5. Mansini, R. and M. G. Speranza, Heuristic algorithms for the portfolio selection problem with minimum transaction lots, European Journal of Operational Research 114, 219-233 (1999). 6. Markowitz, H., Portfolio selection, Journal of Finance 7, 77-91 (1952). 7. Markowitz, H., Portfolio selection (2nd ed.), Blackwell, Cambridge, MA (1991). 8. Speranza, M. G., Linear programming models for portfolio optimization, Finance 14, 107-123 (1993). 9. Young, M. R., A minimax portfolio selection rule with linear programming solution, Management Science 44, 673-683 (1998). 10. 楊芯純，大中取小法建立最佳投資組合，國立政治大學應用數學研究所碩士論文 （民92）。 描述 碩士
國立政治大學
應用數學系數學教學碩士在職專班
100972002
102資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0100972002 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 劉明郎 zh_TW dc.contributor.advisor Liu, Ming Long en_US dc.contributor.author (Authors) 張凱翔 zh_TW dc.creator (作者) 張凱翔 zh_TW dc.date (日期) 2013 en_US dc.date.accessioned 10-Feb-2014 14:55:38 (UTC+8) - dc.date.available 10-Feb-2014 14:55:38 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 10-Feb-2014 14:55:38 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) G0100972002 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/63703 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 應用數學系數學教學碩士在職專班 zh_TW dc.description (描述) 100972002 zh_TW dc.description (描述) 102 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 本論文提出含有檢視點的投資組合數學規劃模型。檢視點的想法為限制投資組合最大損失的數值，目的是希望當市場指數呈現盤整或下跌時能藉由此想法使所建立的投資組合達到降低風險與增加報酬的目標。本論文以兩個既有的線性規劃模型為基礎，其一為給定的報酬水準下，在觀測期間中尋找最小之最大損失的投資組合數學規劃模型；其二為給定的報酬水準下，在觀測期間中尋找最大之最小報酬的投資組合數學規劃模型。將檢視點限制式加入既有的模型中而形成一個新的模型。將此模型應用在台灣股票市場，研究結果發現加入檢視點的限制式後，不僅能提高投資組合的報酬，也能降低投資組合VaR與CVaR的風險值。 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 摘要 iv ABSTRACT v 目錄 vi 表目錄 vii 圖目錄 viii 第一章 緒論 1 1.1 前言 1 1.2 研究的目的與架構 2 第二章 文獻回顧 3 第三章 含有檢視點的投資組合規劃模型 5 3.1 投資組合的風險與利潤 5 3.2 投資組合數學規劃模型 8 3.2.1 Markowitz所建立的數學規劃模型 8 3.2.2 Konno-Yamazaki所建立的數學規劃模型 9 3.2.3 Young所建立的數學規劃模型 13 3.2.4 楊芯純所建立的數學規劃模型 15 3.3 含有檢視點的投資組合規劃模型 16 3.3.1 停損點 16 3.3.2 檢視點 17 3.3.3 含有檢視點的投資組合規劃模型 18 第四章 實證研究 21 4.1 不同預設報酬率對各模型投資組合的績效分析 22 4.2 各模型投資組合在不同時間段的績效分析 27 4.2.1 模型5與模型A投資組合的績效分析 27 4.2.2 模型6與模型B投資組合的績效分析 30 4.2.3 模型5與模型6投資組合的績效分析 33 4.3 相同預設報酬率下各模型投資組合的下層風險分析 37 第五章 結論與建議 39 參考文獻 42 - dc.description.tableofcontents 摘要 iv ABSTRACT v 目錄 vi 表目錄 vii 圖目錄 viii 第一章 緒論 1 1.1 前言 1 1.2 研究的目的與架構 2 第二章 文獻回顧 3 第三章 含有檢視點的投資組合規劃模型 5 3.1 投資組合的風險與利潤 5 3.2 投資組合數學規劃模型 8 3.2.1 Markowitz所建立的數學規劃模型 8 3.2.2 Konno-Yamazaki所建立的數學規劃模型 9 3.2.3 Young所建立的數學規劃模型 13 3.2.4 楊芯純所建立的數學規劃模型 15 3.3 含有檢視點的投資組合規劃模型 16 3.3.1 停損點 16 3.3.2 檢視點 17 3.3.3 含有檢視點的投資組合規劃模型 18 第四章 實證研究 21 4.1 不同預設報酬率對各模型投資組合的績效分析 22 4.2 各模型投資組合在不同時間段的績效分析 27 4.2.1 模型5與模型A投資組合的績效分析 27 4.2.2 模型6與模型B投資組合的績效分析 30 4.2.3 模型5與模型6投資組合的績效分析 33 4.3 相同預設報酬率下各模型投資組合的下層風險分析 37 第五章 結論與建議 39 參考文獻 42 zh_TW dc.language.iso en_US - dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0100972002 en_US dc.subject (關鍵詞) 檢視點 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 投資組合優化 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 線性規劃 zh_TW dc.subject (關鍵詞) VaR zh_TW dc.subject (關鍵詞) CVaR zh_TW dc.title (題名) 含有檢視點的投資組合規劃模型 zh_TW dc.title (題名) Construct a Portfolio by Linear Programming Models with Checking Points en_US dc.type (資料類型) thesis en dc.relation.reference (參考文獻) 1. Andersson, F., H. Mausser, D. Rosen and S. Uryasev, Credit risk optimization with conditional Value-at-Risk Criterion, Mathematical Programming 89, 273-291 (2001). 2. Feinstein, C. D. and M. N. Thapa, A reformulation of a mean-absolute deviation portfolio optimization model, Management Science 39, 1552-1553 (1993). 3. Konno, H. and H. Yamazaki, Mean-absolute deviation portfolio optimization model and its applications to Tokyo stock market, Management Science 37, 519-531 (1991). 4. Lee, S. M. and D. L. Chesser, Goal programming for portfolio selection, The Journal of Portfolio Management Spring, 22-26 (1980). 5. Mansini, R. and M. G. Speranza, Heuristic algorithms for the portfolio selection problem with minimum transaction lots, European Journal of Operational Research 114, 219-233 (1999). 6. Markowitz, H., Portfolio selection, Journal of Finance 7, 77-91 (1952). 7. Markowitz, H., Portfolio selection (2nd ed.), Blackwell, Cambridge, MA (1991). 8. Speranza, M. G., Linear programming models for portfolio optimization, Finance 14, 107-123 (1993). 9. Young, M. R., A minimax portfolio selection rule with linear programming solution, Management Science 44, 673-683 (1998). 10. 楊芯純，大中取小法建立最佳投資組合，國立政治大學應用數學研究所碩士論文 （民92）。 zh_TW
