| dc.contributor.advisor | 王儷玲<br>彭金隆 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | Wang, Li Ling<br>Peng, Jin Lung | en_US |
| dc.contributor.author (Authors) | 徐士閎 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Hsu, Shi Hong | en_US |
| dc.creator (作者) | 徐士閎 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Hsu, Shi Hong | en_US |
| dc.date (日期) | 2013 | en_US |
| dc.date.accessioned | 1-Oct-2014 13:33:41 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 1-Oct-2014 13:33:41 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 1-Oct-2014 13:33:41 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0101358025 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/70268 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 風險管理與保險研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 101358025 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 102 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本文探討我國金控公司在不同子公司組合以及考量雙引擎策略下，對各種績效指標以及風險指標影響。資料取樣我國2002年至2013年間15家金控公司之季度資料，在考量過去關於金融機構及金控公司多角化經營與子公司組合有關文獻後，選取適當控制變數搭配「以銀行搭配壽險為主」之虛擬變數進行分析，並以虛擬變數及三種集中率進行穩健度測試及並觀察不同面向影響；接著於雙引擎分析當中，試圖發展用於測量雙引擎策略程度之兩種平衡率變數，並且考量交叉項的效果，分別加入模型中進行分析分析。研究結果分為複迴歸、追蹤資料模型，以及關於落後一期自變數對當期應變數之延伸分析。 在複迴歸及追蹤資料模型進行橫斷面及縱斷面之實證研究結果指出，金控投入的資源越分散(資產多角化程度越高)或是越集中(集中率越高)皆未能顯著提昇金控績效或降低風險；然而若考慮雙引擎策略時，則能顯著提昇EPS、P/B Ratio或RBC，同時，不論資產面或營收面建立的平衡率變數，皆可觀察出金控旗下兩大子公司在收益傾向越相等的情況下，具顯著改善金控整體獲利能力、投資人評價或是降低破產風險的情況。 本研究對於各個金控公司前一期的自變數對當期應變數進行延伸分析，實證結果支持了本研究對於投入到產出存在時間落差的假設，亦即以資產平衡率而言，較屬於以資源「投入」概念觀察雙引擎策略程度，因此需要隔一段時間才能展現對於績效與風險的影響；而收益平衡率則偏向以當期「產出」的概念觀察雙引擎變數，此時用於衡量下一期之績效指標將會傾向不顯著，但對於風險方面則傾向能夠顯著降低破產風險。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | This study investigates the relationship of different subsidiary combination and dual-engine strategies on financial holding companies’ performance and risk. Using quarterly data for 15financial holding companies（FHCs）in the R.O.C for the period 2002Q1–2013Q4 and controlling for the size, size growth, equity ratio and diversification. In order to analysis the issue, we choose “the top-two subsidiaries are bank and life insurance” as a dummy variables, asset and revenue balance ratio as dual-engine variables. Also, the paper introduces several relevant variables to implement the robust tests. These relevant variables are “the FHC has subsidiary of life insurance”, three concentration ratios and two interaction variables. Our empirical finding can be divided into three parts: multiple regression, panel data and one-period lagged data analysis. In multiple regression and panel data, we find evidence that both higher diversification and concentration in subsidiary resource have an ambiguities relation for the performance and risk of financial holding companies. However, considering dual-engine strategies can significantly improve the EPS, P/B Ratio and RBC in empirical results. Also, both asset and revenue balance ratios have significant effect to improve the earning power, the valuation of investors and the insolvency risk. This paper also use the one time lagged data to conduct the extension study. The findings support the assumption of ours that FHCs exist time-lag between input and output. The asset balance ratio is more like the input concept and the revenue balance ratio is rather more like the output concept when we discuss the dual-engine strategies. In other words, there need more time to show the impact of performance and risk indicators when we use the asset balance ratio. However, output variable has insignificant relation to the performance indicators and significant effect to the risk indicator when we use the revenue balance ratio. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 致謝詞 I摘要 II第壹章 緒論 1第一節 研究背景與研究動機 1第二節 研究目的與範圍 4第三節 研究架構 4第貳章 文獻回顧 6第一節 金融機構多角化經營績效與風險之文獻探討 6第二節 金融控股公司過去績效衡量指標 10第三節 金融控股公司多角化經營對風險及績效之探討 16第四節 我國金控旗下子公司組合對於績效與風險之研究 21第參章 研究方法 22第一節 研究模型 22一. 子公司組合(銀行＋壽險)策略分析模型 22二. 雙引擎策略分析模型 23三. 統計研究方法之說明 24第二節 定義變數 25一. 應變數 26二. 自變數 28第三節 資料範圍與介紹 37一. 資料來源與範圍 37二. 資料介紹 37第肆章 研究分析與結果 43第一節 複迴歸分析 43一. 子公司組合變數分析 43二. 金控雙引擎變數分析 44第二節 追蹤資料模型分析 49一. 子公司組合變數分析 52二. 金控雙引擎變數分析 53第三節 延伸分析 58第伍章 結論與建議 63第一節 結論總結 63第二節 研究限制與建議 65參考文獻 67表目錄表 2 1：我國金控公司成立日期及旗下子公司組成摘要 13表 2 2：歷年金融機構併購案 19表 3 1：我國金控歷年旗下主要兩大子公司組合情況 33表 3 2：金控旗下主要子公司組合次數分配表 34表 3 3：模型分析使用變數縮寫與中文對照表 36表 3 4：應變數-績效指標統計摘要 37表 3 5：自變數-控制變數統計摘要 38表 3 6：自變數-子公司組合相關虛擬變數統計摘要 38表 3 7：自變數-雙引擎變數變數統計摘要 39表 3 8：績效指標對控制變數之相關係數 40表 3 9：各個自變數與應變數之變異數膨脹因子 41表 3 10：自變數之間相關係數矩陣 42表 4 1：以銀行搭配壽險之子公司組合與有無壽險作為主變數之分析結果 45表 4 2：考慮集中率作為控制變數 46表 4 3：考慮平衡率之下加入BR1及交互作用模式 47表 4 4：考慮平衡率之下加入BR2及交互作用模式 48表 4 5：各指標之Hausman檢定結果 50表 4 6：Breusch and Pagan LM 檢定結果 51表 4 7：異質變異數檢測結果 52表 4 8：以銀行搭配壽險之子公司組合與有無壽險作為主變數之追蹤資料分析結果 54表 4 9：考慮集中率作為控制變數之下的追蹤資料分析 55表 4 10：考慮平衡率之下加入BR1及交互作用模式之下的追蹤資料分析 56表 4 11：考慮平衡率之下加入BR2及交互作用模式之下的追蹤資料分析 57表 4 12：落後一期分析之各指標Hausman與LM檢定結果 58表 4 13：落差一期模型之下的異質變異數檢定 59表 4 14：落後一期分析之考慮資產平衡率變數下之效果 61表 4 15：落後一期分析之考慮收益平衡率變數下之效果 62圖目錄圖 1 1：研究流程架構 5 | zh_TW |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0101358025 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 金融控股公司 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 多角化 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 雙引擎策略 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 子公司組合 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Financial Holding Company | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Diversification | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Dual-Engine Strategies | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Subsidiary Combination | en_US |
| dc.title (題名) | 我國金控公司子公司組合與雙引擎策略對金控績效與風險影響之分析 | zh_TW |
| dc.title (題名) | The Impact of Subsidiary Combination and Dual-Engine Strategies on Financial Holding Companies’ Performance and Risk | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 中文文獻1.李桐豪，2001，由美國服務業現代化法看我國的金融控股公司法，台灣金融財務季刊，2輯2期，1-17。2.李旭華、李珍穎，2012，財產保險經營績效財務面因素之探討─金融控股公司績效較好嗎，創新與管理，9卷1期，25-54。3.沈中華、彭金隆、陳業寧，2010，我國金融控股公司整體經營績效評比，前程文化事業有限公司。 4.姜羚毓，2005台灣金融控股公司之範疇經濟分析，國立臺北大學經濟學系研究所碩士論文。5.陳怡凱、林詣宸，2010，台灣銀行業是否受惠於多角化經營？以收入與放款為例，管理評論，29卷4期，39-67。6.陳百華，2011，非金控公司銀行之經營策略探討，國立政治大學經營管理碩士學程(EMBA)碩士論文。7.許振明、林雅玲，2007，金融發展在經濟成長中所扮演的角色：台灣、韓國及日本的經驗(1980-2001)，國改研究報告，財金(研) 095-018 號。8.張研婷，2002，台灣金融控股公司策略群組與績效關係之研究，國立政治大學企業管理學系碩士班論文。9.彭金隆，2004，金融控股公司法制監理與經營策略，智勝文化事業有限公司。10.黃台心，2009，計量經濟學，新陸書局股份有限公司。11.黃雪齡，2005，金融控股公司併購績效之研究—以富邦金控子銀行之併購為例，輔仁大學企業管理學系碩士班論文。12.蔡閔森，2005，我國金融控股公司經營績效之評比，國立政治大學金融學系碩士論文。13.劉景中，2009，銀行集中度、銀行市場競爭度與銀行風險－台灣實證研究，經濟論文，37卷1期，101-135。14.劉景中，2008，經濟論文叢刊，銀行集中度與台灣銀行業的獲利性及風險，36卷3期，327-355。15.劉彩卿、陳欽賢，2012，STATA基礎操作與統計模型應用，雙葉書廊有限公司。16.賴怡洵、林文昌、李佩純，2012，金融整合對金融控股公司資金成本之影響，中山管理評論，20卷4期，1177-1211。17.蕭文龍，2010，多變量分析最佳入門實用書(第二版)：SPSS+LISREL，碁峰資訊股份有限公司。18.謝耀龍，2011，金融行銷，雙葉書廊。19.顏晃平、張靜文，2011，本國銀行業成本效率之研究－共同邊界函數應用，經濟研究，47卷1期，147-181。20.簡湘庭，2013，金控公司多角化程度對經營風險之影響，國立政治大學風險管理與保險學系碩士論文。英文文獻1. Berger, A. N., Hasan, I., and Zhou, M. (2010). "The effects of focus versusdiversification on bank performance: Evidence from Chinese banks". Journal ofBanking & Finance, vol. 34(7): 1417-1435.2. Brighi, P. and Venturelli V. (2014). "How do income diversification, firm size and capital ratio affect performance? Evidence for bank holding companies." Applied Financial Economics: 1-18.3. Demirgüç-Kunt, A., and Huizinga, H. (2010)."Bank activity and funding strategies: The impact on risk and returns". Journal of Financial Economics, vol. 98(3): 626-650.4. Elyasiani E. and Wang Y. (2012). "Bank holding company diversification and production efficiency ". Applied Financial Economics, vol. 22(17): 1409-1428.5. Shim, J. (2013). "Bank capital buffer and portfolio risk the influence of business cycle and revenue diversification". Journal of Banking & Finance: vol. 37(3): 761-772.6. De Haan, J. and Poghosyan, T.(2013)."Size and earnings volatility of US ank holding companies". Journal of Banking & Finance, vol. 36(11), 3008-3016.7. Kunt A.D. and Huizinga H., (2013)."Do we need big banks? Evidence on performance, strategy and market discipline," Journal of Financial Intermediation, vol. 22(4), 532-558.8. Gamra, S. B. and Plihon D., (2011)., "Revenue diversification in emerging market banks: implications for financial performance", arXiv.org, Papers 1107.0170: 1-42.9. Stiroh, K. J. and A. Rumble (2006). "The Dark Side of Diversification: The Case of US Financial Holding Companies." Journal of Banking & Finance vol. 30(8): 2131-2161.10. Stiroh, K. J. (2004). Revenue shifts and performance of US bank holding companies. The evolving financial system and public policy : proceedings of a conference held by the Bank of Canada, , 133-157. | zh_TW |
