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題名 滬深 300 股指期貨與 ETF 套利之實證研究
An Empirical Research on CSI300 Index Futures and ETFs Arbitrage作者 許嘉純
Hsu, Chia Chun貢獻者 廖四郎
Liao, Szu Lang
許嘉純
Hsu, Chia Chun關鍵詞 指數股票型基金
套利
ETF
Arbitrage日期 2014 上傳時間 3-Aug-2015 13:22:28 (UTC+8) 摘要 本研究資料是使用滬深 300 指數期貨的近月與次近月契約資料，研究期間為2013 年 7 月 15 日到 2014 年 4 月 11 日，共經歷了九個滬深 300 期貨合約。以兩種取樣方法，各將合約分為九種，共 181 天的交易天數。文中以持有成本理論及修正後的持有成本理論找出套利區間，並分為在自有資金下和考慮融資券成本下，進行實證研究。 參考文獻 林璟. (2012 年 5 月). 滬深 300 股指期貨定價偏差與投資者情緒. 廈門大學碩士學位論文. 倪衍森, & 紀朝介. (2006 年 5 月). ETFs 應用於台股期貨之套利研究.輔仁管理評論, 13(2), 頁 75-98. 袁象. (2008). 我國(中國)股指期貨期現套利實證分析. 現代管理科學,3, 頁 117-119. 張敏, & 徐堅. (2007). ETF在股指期貨期現套利的現貨組合中的應用. 技術經濟與管理研究, 頁 31-32. 陳佳政, 陳政位, & 黃金生. (2009). 臺股指數衍生性商品到期日效應 之實證研究. 東吳經紀商學學報, 第六十五期, 頁 49-82. 曾文宏. (2011 年 9 月). 滬深 300 股指期貨衝擊成本實證研究. 財經觀點, 頁 149-150. 費洁. (2009). 股價指數期貨定價模式研究. 華北金融, 12, 頁 7-10. 黃玉娟, 余尚恩, 黃可欣, & 謝秀沄. (2005 年 9 月). 以買權賣權平價理論探討台指期貨與台指選擇權之套利機會與套利利潤. 輔仁管理評論,12(3), 頁 1-22. 劉冰. (2007). 滬深 300 股指期貨期現套利中現貨選擇研究. 時代經貿,5(87), 頁 76-77. 劉偉, & 陳敏. (2009). 基於金融高頻數據的 ETF 套利分析. 中國管理科學, 17(2), 頁 11-13. Bollen, Nicolas P. B., & Robert E. Whaley. (1999). Do Expirations of Hang Seng Index Derivatives Affect Stock Market Volatility? Pacific-Basin Finance Journal , 7, pp. 453-470. Brooks, C., & I. Garrett. (2002). Can We Explain the Dynamics of the UK FTSE 100 Stock and Stock Index Futures Markets? Applied Financial Economics, pp. 25-31. Chamberlain, T. W., C. S. Cheung, & C. C. Y. Kwan. (1989).Expiration-Day Effects of Index Futures and Options: Some Canadian Evidence. Financial Analysts Journal , 45, pp. 67-71. 描述 碩士
國立政治大學
金融研究所
101352031資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G1013520311 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 廖四郎 zh_TW dc.contributor.advisor Liao, Szu Lang en_US dc.contributor.author (Authors) 許嘉純 zh_TW dc.contributor.author (Authors) Hsu, Chia Chun en_US dc.creator (作者) 許嘉純 zh_TW dc.creator (作者) Hsu, Chia Chun en_US dc.date (日期) 2014 en_US dc.date.accessioned 3-Aug-2015 13:22:28 (UTC+8) - dc.date.available 3-Aug-2015 13:22:28 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 3-Aug-2015 13:22:28 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) G1013520311 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/77186 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 金融研究所 zh_TW dc.description (描述) 101352031 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 本研究資料是使用滬深 300 指數期貨的近月與次近月契約資料，研究期間為2013 年 7 月 15 日到 2014 年 4 月 11 日，共經歷了九個滬深 300 期貨合約。以兩種取樣方法，各將合約分為九種，共 181 天的交易天數。文中以持有成本理論及修正後的持有成本理論找出套利區間，並分為在自有資金下和考慮融資券成本下，進行實證研究。 zh_TW dc.description.tableofcontents 第一章 引言 1 第一節 研究背景 1 第二節 研究動機 2 第三節 研究架構 4 第二章 文獻回顧 6 第一節 現貨與期貨的價格關係 6 第二節 持有成本理論（Cost-of-carry Theory）之缺失 6 第三節 股價指數 ETF 模擬股價指數 8 第四節 期貨到期日效應 9 第五節 套利可能之風險 10 第三章 滬深 300 指數與期貨、ETF 概述 12 第一節 滬深 300 指數 12 第二節 指數股票型基金（ETF）17 第三節 滬深 300 股指期貨 20 第四章 研究方法 24 第一節 資料描述 24 第二節 持有成本理論（Cost-of-Carry）25 第三節 調整過後的持有成本理論 29 第五章 實證分析 35 第一節 採自有資金下的套利機會 35 第二節 考慮融資融券之套利機會 37 第三節 資料選取方法之差異 38 第四節 期現套利實際收益率計算 39 第六章 建議與結論 42 參考文獻 44 zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G1013520311 en_US dc.subject (關鍵詞) 指數股票型基金 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 套利 zh_TW dc.subject (關鍵詞) ETF en_US dc.subject (關鍵詞) Arbitrage en_US dc.title (題名) 滬深 300 股指期貨與 ETF 套利之實證研究 zh_TW dc.title (題名) An Empirical Research on CSI300 Index Futures and ETFs Arbitrage en_US dc.type (資料類型) thesis en dc.relation.reference (參考文獻) 林璟. (2012 年 5 月). 滬深 300 股指期貨定價偏差與投資者情緒. 廈門大學碩士學位論文. 倪衍森, & 紀朝介. (2006 年 5 月). ETFs 應用於台股期貨之套利研究.輔仁管理評論, 13(2), 頁 75-98. 袁象. (2008). 我國(中國)股指期貨期現套利實證分析. 現代管理科學,3, 頁 117-119. 張敏, & 徐堅. (2007). ETF在股指期貨期現套利的現貨組合中的應用. 技術經濟與管理研究, 頁 31-32. 陳佳政, 陳政位, & 黃金生. (2009). 臺股指數衍生性商品到期日效應 之實證研究. 東吳經紀商學學報, 第六十五期, 頁 49-82. 曾文宏. (2011 年 9 月). 滬深 300 股指期貨衝擊成本實證研究. 財經觀點, 頁 149-150. 費洁. (2009). 股價指數期貨定價模式研究. 華北金融, 12, 頁 7-10. 黃玉娟, 余尚恩, 黃可欣, & 謝秀沄. (2005 年 9 月). 以買權賣權平價理論探討台指期貨與台指選擇權之套利機會與套利利潤. 輔仁管理評論,12(3), 頁 1-22. 劉冰. (2007). 滬深 300 股指期貨期現套利中現貨選擇研究. 時代經貿,5(87), 頁 76-77. 劉偉, & 陳敏. (2009). 基於金融高頻數據的 ETF 套利分析. 中國管理科學, 17(2), 頁 11-13. Bollen, Nicolas P. B., & Robert E. Whaley. (1999). Do Expirations of Hang Seng Index Derivatives Affect Stock Market Volatility? Pacific-Basin Finance Journal , 7, pp. 453-470. Brooks, C., & I. Garrett. (2002). Can We Explain the Dynamics of the UK FTSE 100 Stock and Stock Index Futures Markets? Applied Financial Economics, pp. 25-31. Chamberlain, T. W., C. S. Cheung, & C. C. Y. Kwan. (1989).Expiration-Day Effects of Index Futures and Options: Some Canadian Evidence. Financial Analysts Journal , 45, pp. 67-71. zh_TW
