1. NCCU Academic Hub
  2. Publications
  3. College of Commerce
  4. Theses
  5. Item

Publications-Theses

Article View/Open

Publication Export

Google ScholarTM

NCCU Library

Citation Infomation

Related Publications in TAIR

題名 新上市首次股利宣告與股價關連性研究
作者 張銘輝
貢獻者 陳隆麒<br>黃慶堂
張銘輝
關鍵詞 首次股利宣告
股利支付率
股票股利
日期 2001
上傳時間 18-Apr-2016 16:22:40 (UTC+8)
摘要 近幾年來，隨著資訊科技的快速發展，國內的產業結構產生明顯的變化，重心轉移到資訊電子業上。本研究期望透過研究投資人是否會以不同角度，衡量不同產業間公司股票股利的宣告。另一方面，關於配股率高低是否會具有影響股價異常報酬的現象，國外的文獻如Woolridge(1983)、Baskin(1989)等，認為配股率高低將會產生不同的異常報酬，股利支付較高樣本，當股利支付率越高，股價的異常報酬也會越明顯且具有正面的影響。本研究試圖透過實證分析，瞭解國內的股票市場是否也存在同樣的現象。
參考文獻 一、中文部分
王雪花，「股票股利資訊與股價之關連性研究」，國立台灣大學會計研究所未出版碩士論文」，民國83年6月。
李玉宏，「首度上市、上櫃公司股票股利宣告對股價影響之研究—以資訊電子業為例」，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國89年6月。
李存修，「股票股利及現金增資之除權與股價行為：理論與實證」，台大管理論叢，第二卷第一期，民國80年6月，1-40。
李忠憲，「台灣股票市場除權行情之研究—以股票股利為例」，國立台灣大學國際企業管理研究所未出版碩士論文，民國85年6月。
李建然，「台灣上市公司股票股利與股票價格變動關係之研究」，國立政治大學會計學研究所未出版碩士論文，民國80年6月。
周文賢，多變量統計分析：SAS/STAT使用方法待出版書稿。
林炘燕，「股票股利宣告與股價波動性之研究」，國立中正大學會計研究所未出版碩士論文，民國83年6月。
林惠玲、陳正倉，統計學—方法與應用（上、下），雙葉書廊，民國87年。
邱志鴻，「新上市公司股利發放對股價影響之研究」，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國83年6月。
柯孟聰，「股票股利公告對股價影響之實證研究」，國立交通大學管理科學研究所未出版碩士論文，民國79年6月。
許溪南，洪仁杰，「線性迴歸模式基本假設之檢定與迴歸模式之估計：以市場模型為例」，台大管理論叢，第七卷第二期，民國85年6月，91-126。
陳佳儀，「股利宣告的資訊效果-以台灣集團與非集團上市公司為例」，國立中央大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國89年6月。
陳隆麒，「公司上市後首次支付股利對股東財富影響之研究」，國科會專題研究計畫成果報告，民國84年。
陳隆麒，現代財務管理—理論與應用（修訂版），華泰書局，民國82年。
陳虞強，「台灣股票市場股票股利對股價的影響之研究」，東海大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國79年6月。
黃慶堂與張文惠，「股利宣告資訊內涵差異性之探討」，證券市場發展季刊，第25期，民國84年，27-61。
劉博文，「台灣股票市場除權行情之研究」，國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國83年6月。
蕭慧玲，「台灣股票市場除權行情之研究」，國立台灣大學商學研究所未出版碩士論文，民國79年6月。
薛明玲，洞悉股利必勝術，會計研究月刊，42期，29。
謝劍平，財務管理—新觀念與本土化，智勝書局，民國88年。
謝劍平，現代投資學分析與管理，智勝書局，民國87年。
蘇志文，「初次股利宣告對股票報酬率之影響--以台灣資訊電子業為例」，國立台北大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國89年6月。
二、英文部分
Aharony, J.& I.Swary, “Quarterly dividend and earnings announcements and stockholders”, returns: an empirical analysis. Journal of Finance, 1980, 1-11.
Austin, Barker c., “Effective Stock Splits”, Harvard Business Review, Jan. 1956, 101-106.
Baker, H. K., &P. L. Gallagher, “Management’s View of Stock Splits”, Financial Management, 1980, 223-249.
Banker Rajiv D., Somnath Das & Srikant M. Datar,” Complimentarily of Prior Accounting Information: The Case of Stock Dividend Announcement”, The Accounting Review, vol.68, no.1, Jan.1993, 28-47.
Baskin, J, “An Empirical Investigation of the Pecking Order Hypothesis”, Financial Management, spring 1989, 26~35.
Bhattacharya, S., “Imperfect Information, Dividend Policy and the Bird In the Hand Fallacy.”, Bell Journal of Economics, Jan 1979, 259-270.
Brennan M. J., & Copeland T. E., “Beta Changes around Stock Splits: A Note.”, The Journal of Finance, vol 43, 1988, 1009-1013.
Constantinides G., “Optimal Stock Trading with Personal Taxes”, Journal of Financial Economics, vol 13, 1984, 3-34.
Denis, David J. Diane, Denis K. and Atulya Sarin “The Information Content of Dividend Changes: Cash Flow Signaling, Overinvestment, and Dividend Clienteles”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, vol.29, no.4 1994,567-587.
Fama E.F., Fisher, Jenson M.C. & Roll R., “The Adjustment of Stock Prices to New Information.”, International Economic Review, Oct. 1969, 1-21.
Eisemann P.C. & Moses E.A., “Stock Dividends: Management`s View”, Journal of Financial Analysis, 1978, 77-80.
Elton, E. & Gruber M.,” Marginal stockholder tax rates and the clientele effect,” Review of Economics and Statistics 52, Feb 1970, 68-74.
Gordon M.J.,“Dividend Earning and Stock Prices.”, Review of Economics and Stastistics, May 1959, 95-105.
Grinblatt M.S., Masulis R.W. & Titman S.,”The Valuation Effects of Stock Splits and Stock Dividend”Journal of Financial Economics, 1984, 461-490.
Healy P.M. & Palepu K.G., “Earnings Information Conveyed by Dividend Initiations and Omissions”, Journal of Financial Economics, vol. 21, no. 2, 1988, 149-175.
Heinkel R., “A Theory of Credibility: Costless Signals in a Rational Expectations, Infinite Horizon Model, Working Paper”, University of BritishColumbia, Vancouver, 1984.
John K. & Williams J.,”Dividends, Dilution and Taxes: A Signaling Equilibrium”, Journal of Finance, vol. 40, 1985, 1053-1070.
Lamourex C. G. & Poon P., “The Market Reaction to Stock Splits”, The Journal of Finance 42, 1987, 1347-1370.
McNichols M. & Dravid A.,”Stock Dividends, Stock Splits and Signaling”, Journal of Finance, vol.45, 1990, 857-879.
Miller M.H. & Modigniani F.,”Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares.”, Journal of Business, Oct. 1961, 411-433.
Miller M.H. & Rock K.,”Dividend Policy under Asymmetric Information”, Journal of Finance, vol 40, 1985, 1021-1051.
Paul Asquith & David W. Mullins Jr.,”The Impact of Initiating Dividend Payments on Shareholders’ Wealth.”, Journal of Business, Vol.56, no.1, Jan. 1983, 77-97.
Peterson C.A., “Financial Signaling with Stock Splits and Stock Dividend”, Ph.D. Dissertation, University of Arkansas, 1992.
Pettit R.R, ”Dividend Announcements , Security Performances and Capital Market Efficiency”, Journal of Finance, Dec 1972, 993-1007.
Sussman R., “The Stock Dividend”, Ann Ardor: Bureau of Business Research-University of Michigan, 1962.
Woolridge J., “Stock Dividend as Signals”, The Journal of Financial Research. vol.VI, no.1, spring 1983, 1-12.
描述 碩士
國立政治大學
企業管理學系
88355010
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2002001424
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 陳隆麒<br>黃慶堂zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 張銘輝zh_TW
dc.creator (作者) 張銘輝zh_TW
dc.date (日期) 2001en_US
dc.date.accessioned 18-Apr-2016 16:22:40 (UTC+8)-
dc.date.available 18-Apr-2016 16:22:40 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 18-Apr-2016 16:22:40 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) A2002001424en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/85254-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 企業管理學系zh_TW
dc.description (描述) 88355010zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 近幾年來，隨著資訊科技的快速發展，國內的產業結構產生明顯的變化，重心轉移到資訊電子業上。本研究期望透過研究投資人是否會以不同角度，衡量不同產業間公司股票股利的宣告。另一方面，關於配股率高低是否會具有影響股價異常報酬的現象，國外的文獻如Woolridge(1983)、Baskin(1989)等，認為配股率高低將會產生不同的異常報酬，股利支付較高樣本，當股利支付率越高，股價的異常報酬也會越明顯且具有正面的影響。本研究試圖透過實證分析，瞭解國內的股票市場是否也存在同樣的現象。zh_TW
dc.description.tableofcontents 封面頁
證明書
致謝詞
論文摘要
目錄
表目錄
圖目錄
第壹章 緒論
第一節 研究動機與目的
第二節 研究範圍與限制
第三節 研究架構
第貳章 文獻回顧
第一節 股利宣告的相關理論
第二節 國外實證文獻
第三節 國內實證文獻
第參章 研究設計
第一節 研究假說
第二節 樣本選擇與資料來源
第三節 樣本特性
第四節 研究變數的操作性定義
第五節 研究方法
第肆章 實證結果分析
第一節 市場模式的適用性
第二節 股票股利宣告效果分析
第三節 股票股利宣告異常報酬率分析
第伍章 結論與建議
第一節 結論
第二節 建議
參考文獻
附錄
附錄一 新上市公司首次股票股利宣告樣本資料來源
附錄二 樣本股利支付率分配表
附錄三 股票股利宣告樣本殘差常態性檢定
附錄四 全體樣本變異數異質性檢定
附錄五 迴歸殘差自我相關(Durbin-Watson)檢定
附錄六 電子類股股票股利宣告樣本市場模式參數估計值
附錄七 非電子類股股票股利宣告樣本市場模式參數估計值		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2002001424en_US
dc.subject (關鍵詞) 首次股利宣告zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 股利支付率zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 股票股利zh_TW
dc.title (題名) 新上市首次股利宣告與股價關連性研究zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文部分
王雪花，「股票股利資訊與股價之關連性研究」，國立台灣大學會計研究所未出版碩士論文」，民國83年6月。
李玉宏，「首度上市、上櫃公司股票股利宣告對股價影響之研究—以資訊電子業為例」，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國89年6月。
李存修，「股票股利及現金增資之除權與股價行為：理論與實證」，台大管理論叢，第二卷第一期，民國80年6月，1-40。
李忠憲，「台灣股票市場除權行情之研究—以股票股利為例」，國立台灣大學國際企業管理研究所未出版碩士論文，民國85年6月。
李建然，「台灣上市公司股票股利與股票價格變動關係之研究」，國立政治大學會計學研究所未出版碩士論文，民國80年6月。
周文賢，多變量統計分析：SAS/STAT使用方法待出版書稿。
林炘燕，「股票股利宣告與股價波動性之研究」，國立中正大學會計研究所未出版碩士論文，民國83年6月。
林惠玲、陳正倉，統計學—方法與應用（上、下），雙葉書廊，民國87年。
邱志鴻，「新上市公司股利發放對股價影響之研究」，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國83年6月。
柯孟聰，「股票股利公告對股價影響之實證研究」，國立交通大學管理科學研究所未出版碩士論文，民國79年6月。
許溪南，洪仁杰，「線性迴歸模式基本假設之檢定與迴歸模式之估計：以市場模型為例」，台大管理論叢，第七卷第二期，民國85年6月，91-126。
陳佳儀，「股利宣告的資訊效果-以台灣集團與非集團上市公司為例」，國立中央大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國89年6月。
陳隆麒，「公司上市後首次支付股利對股東財富影響之研究」，國科會專題研究計畫成果報告，民國84年。
陳隆麒，現代財務管理—理論與應用（修訂版），華泰書局，民國82年。
陳虞強，「台灣股票市場股票股利對股價的影響之研究」，東海大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國79年6月。
黃慶堂與張文惠，「股利宣告資訊內涵差異性之探討」，證券市場發展季刊，第25期，民國84年，27-61。
劉博文，「台灣股票市場除權行情之研究」，國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國83年6月。
蕭慧玲，「台灣股票市場除權行情之研究」，國立台灣大學商學研究所未出版碩士論文，民國79年6月。
薛明玲，洞悉股利必勝術，會計研究月刊，42期，29。
謝劍平，財務管理—新觀念與本土化，智勝書局，民國88年。
謝劍平，現代投資學分析與管理，智勝書局，民國87年。
蘇志文，「初次股利宣告對股票報酬率之影響--以台灣資訊電子業為例」，國立台北大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國89年6月。
二、英文部分
Aharony, J.& I.Swary, “Quarterly dividend and earnings announcements and stockholders”, returns: an empirical analysis. Journal of Finance, 1980, 1-11.
Austin, Barker c., “Effective Stock Splits”, Harvard Business Review, Jan. 1956, 101-106.
Baker, H. K., &P. L. Gallagher, “Management’s View of Stock Splits”, Financial Management, 1980, 223-249.
Banker Rajiv D., Somnath Das & Srikant M. Datar,” Complimentarily of Prior Accounting Information: The Case of Stock Dividend Announcement”, The Accounting Review, vol.68, no.1, Jan.1993, 28-47.
Baskin, J, “An Empirical Investigation of the Pecking Order Hypothesis”, Financial Management, spring 1989, 26~35.
Bhattacharya, S., “Imperfect Information, Dividend Policy and the Bird In the Hand Fallacy.”, Bell Journal of Economics, Jan 1979, 259-270.
Brennan M. J., & Copeland T. E., “Beta Changes around Stock Splits: A Note.”, The Journal of Finance, vol 43, 1988, 1009-1013.
Constantinides G., “Optimal Stock Trading with Personal Taxes”, Journal of Financial Economics, vol 13, 1984, 3-34.
Denis, David J. Diane, Denis K. and Atulya Sarin “The Information Content of Dividend Changes: Cash Flow Signaling, Overinvestment, and Dividend Clienteles”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, vol.29, no.4 1994,567-587.
Fama E.F., Fisher, Jenson M.C. & Roll R., “The Adjustment of Stock Prices to New Information.”, International Economic Review, Oct. 1969, 1-21.
Eisemann P.C. & Moses E.A., “Stock Dividends: Management`s View”, Journal of Financial Analysis, 1978, 77-80.
Elton, E. & Gruber M.,” Marginal stockholder tax rates and the clientele effect,” Review of Economics and Statistics 52, Feb 1970, 68-74.
Gordon M.J.,“Dividend Earning and Stock Prices.”, Review of Economics and Stastistics, May 1959, 95-105.
Grinblatt M.S., Masulis R.W. & Titman S.,”The Valuation Effects of Stock Splits and Stock Dividend”Journal of Financial Economics, 1984, 461-490.
Healy P.M. & Palepu K.G., “Earnings Information Conveyed by Dividend Initiations and Omissions”, Journal of Financial Economics, vol. 21, no. 2, 1988, 149-175.
Heinkel R., “A Theory of Credibility: Costless Signals in a Rational Expectations, Infinite Horizon Model, Working Paper”, University of BritishColumbia, Vancouver, 1984.
John K. & Williams J.,”Dividends, Dilution and Taxes: A Signaling Equilibrium”, Journal of Finance, vol. 40, 1985, 1053-1070.
Lamourex C. G. & Poon P., “The Market Reaction to Stock Splits”, The Journal of Finance 42, 1987, 1347-1370.
McNichols M. & Dravid A.,”Stock Dividends, Stock Splits and Signaling”, Journal of Finance, vol.45, 1990, 857-879.
Miller M.H. & Modigniani F.,”Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares.”, Journal of Business, Oct. 1961, 411-433.
Miller M.H. & Rock K.,”Dividend Policy under Asymmetric Information”, Journal of Finance, vol 40, 1985, 1021-1051.
Paul Asquith & David W. Mullins Jr.,”The Impact of Initiating Dividend Payments on Shareholders’ Wealth.”, Journal of Business, Vol.56, no.1, Jan. 1983, 77-97.
Peterson C.A., “Financial Signaling with Stock Splits and Stock Dividend”, Ph.D. Dissertation, University of Arkansas, 1992.
Pettit R.R, ”Dividend Announcements , Security Performances and Capital Market Efficiency”, Journal of Finance, Dec 1972, 993-1007.
Sussman R., “The Stock Dividend”, Ann Ardor: Bureau of Business Research-University of Michigan, 1962.
Woolridge J., “Stock Dividend as Signals”, The Journal of Financial Research. vol.VI, no.1, spring 1983, 1-12.		zh_TW