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題名 員工最適激勵契約設計－股票與股票選擇權之應用 作者 葉京怡
Yeh, Ching-Yi貢獻者 胡聯國
葉京怡
Yeh, Ching-Yi關鍵詞 員工股票選擇權
認股權證
激勵誘因
代理理論
訊息不對稱
Stock option
Warrants
Incentive
Agent-principal theory
Asymmetric information日期 2001 上傳時間 18-Apr-2016 16:24:08 (UTC+8) 摘要 就現階段的企業經營型態而言，專業人才的良窳以及培育訓練可能遠勝於公司有形資產的多寡，這種情形在高科技產業尤其明顯。企業為了留住優秀人才，必須提供許多激勵措施。就我國企業而言，最普遍的激勵措施是員工分紅配股制度。然而，在此制度下，容易產生員工短視近利的缺失。歐美等國較常採行所謂的股票選擇權制度，由於此種制度具有激勵未來的特性，屬於「長期的激勵因子」，更能使員工與股東的利益趨於一致。因此，財政部為順應高科技產業的需求，於民國八十九年准許上市公司實施員工股票選擇權制度，此制度開放後，勢必影響到我國企業對於員工長短期激勵誘因的最適決策。 參考文獻 一、中文部份 1.王駿東（1994），「附認股權證債券定價之研究」，政治大學企業管理研究所碩士論文。 2.朱建彥（2000），「企業併購最適支付方式契約設計」，政治大學國際貿易研究所碩士論文。 3.洪玉舜（1997），「薪資契約與代理成本之研究－衍生性金融商品之應用」，政治大學國際貿易研究所碩士論文。 4.鄭淑芬（1999），「員工紅利最適配股率之研究—以台灣上市電子公司為例」，中山大學財務管理研究所碩士論文。 5.俞海琴、李紹壁（1994），「選擇權訂價模式在財務管理上之應用」，企銀季刊，第十七卷第四期，頁 29-39。 6.陳松男（1996），「選擇權與期貨：衍生性商品理論與實務」，三民書局。 7.陳隆麒、翁霓（1992），「員工持股計畫與公司績效關係之研究」，管理評論，頁81-102。 8.馮震宇（2000），「數位時代股票留才策略的法律問題」，能力雜誌，頁52-58。 二、英文部份： 1.Black, F., and M. Scholes., (1973), “The Pricing of Options and Corporate Liabilities.” Journal of Political Economy(May/June): 637-59. 2.Galai, D. and Schneller, M.I., (1978),“Pricing of Warrants and The Value of The Firm.” The Journal of Finance(December): 1333-1341. 3.Hauser, S. and Lauterbach, B., (1997),“The Relative Performance of Five Alternative Warrant Pricing Models.”Financial Analysts Journal (January/February): 55-61. 4.Holmstrom, B. and Milgrom, P., (1994),“The Firm as an Incentive system.”American Economic Review, Vol.84 : 972-991. 5.Holmstrom, B., (1979), “Moral Hazard and Observability.” Bell Journal of Economics 10: 74-91. 6.Ingersoll, J.E. (1987), “Theory of Financial Decision Making.”Savage, Md. : Rowman & Littlefield Publishers. 7.Jeff, S. and Kerry, T., (1998), “Designing and Implementing a Broad-Based Stock Option Plan.” Compensation and Benefits Review. 8.Lauterbach, B. and Schultz, P., (1990), “Pricing Warrants: An Empirical Study of the Black-Scholes Model and Its Alternatives.”The Journal of Finance(September): 1181-1209. 9.Merton, R., (1973), “Theory of Rational Option Pricing.” Bell Journal of Economics and Management Science3: 141-183. 10.Mirrlees, J., (1974),“Notes on Welfare Economics, Information and Uncertainty.”, In Essays on Economic Behavior under Uncertainty, edited by Michael Blach, Daniel McFadden and Shif-yen Wu.Amsterdam: North-Holland. 11.Park, S. and Song, M.H., (1995), “Employee Stock Ownership Plans, Firm Performance, and Monitoring by Outside Blockholders.”Financial Management, Vol. 24, No. 4,(Winter): 52-65. 12.Richard, A.D., Robert, R.J., and Thomas, S.Z., (1990), “The Effect of Executive Stock Option Plans on Stockholders and Bondholders.”The Journal of Finance(June): 617-627. 13.Robert, A.H. and Lemma, W.S., (1981), “Resolving the Agency Problems of External Capital through Options.”The Journal of Finance(June): 629-647. 14.Sidenius, J., (1996),“Warrant Pricing－Is Dilution a Delusion？” Financial Analysts Journal (September/October): 77-80. 15.U.S. General Accounting Office, Employee Stock Ownership Plans: Benefits and Costs of ESOP Tax Incentives for Broadening Stock Ownership (Washington, D. C.:1987). 描述 碩士
國立政治大學
國際經營與貿易學系
88351018資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2002001506 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 胡聯國 zh_TW dc.contributor.author (Authors) 葉京怡 zh_TW dc.contributor.author (Authors) Yeh, Ching-Yi en_US dc.creator (作者) 葉京怡 zh_TW dc.creator (作者) Yeh, Ching-Yi en_US dc.date (日期) 2001 en_US dc.date.accessioned 18-Apr-2016 16:24:08 (UTC+8) - dc.date.available 18-Apr-2016 16:24:08 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 18-Apr-2016 16:24:08 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) A2002001506 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/85294 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 國際經營與貿易學系 zh_TW dc.description (描述) 88351018 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 就現階段的企業經營型態而言，專業人才的良窳以及培育訓練可能遠勝於公司有形資產的多寡，這種情形在高科技產業尤其明顯。企業為了留住優秀人才，必須提供許多激勵措施。就我國企業而言，最普遍的激勵措施是員工分紅配股制度。然而，在此制度下，容易產生員工短視近利的缺失。歐美等國較常採行所謂的股票選擇權制度，由於此種制度具有激勵未來的特性，屬於「長期的激勵因子」，更能使員工與股東的利益趨於一致。因此，財政部為順應高科技產業的需求，於民國八十九年准許上市公司實施員工股票選擇權制度，此制度開放後，勢必影響到我國企業對於員工長短期激勵誘因的最適決策。 zh_TW dc.description.tableofcontents 封面頁 證明書 致謝詞 論文摘要 目錄 第一章 緒論 第一節 研究動機 第二節 研究目的與方法 第三節 研究架構 第二章 文獻探討 第一節 激勵誘因契約介 第二節 員工持股計畫與公司績效之相關文獻探討 第三節 代理理論文獻回顧 第三章 訊息不對稱下以無償配股作為員工激勵誘因之模型分析 第一節 模型假設與建立 第二節 模型運算與推演 第三節 比較靜態分析 第四章 訊息不對稱下以股票選擇權作為員工激勵誘因之模型分析 第一節 認股權證評價模式 第二節 模型建立與求解 第三節 比較靜態分析 第五章 模型比較分析 第一節 股東財富極大化下之模型比較 第二節 員工財富極大化下之模型比較 第六章 結論與建議 第一節 研究結論 第二節 研究限制與未來研究方向 附錄 參考文獻 zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2002001506 en_US dc.subject (關鍵詞) 員工股票選擇權 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 認股權證 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 激勵誘因 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 代理理論 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 訊息不對稱 zh_TW dc.subject (關鍵詞) Stock option en_US dc.subject (關鍵詞) Warrants en_US dc.subject (關鍵詞) Incentive en_US dc.subject (關鍵詞) Agent-principal theory en_US dc.subject (關鍵詞) Asymmetric information en_US dc.title (題名) 員工最適激勵契約設計－股票與股票選擇權之應用 zh_TW dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文部份 1.王駿東（1994），「附認股權證債券定價之研究」，政治大學企業管理研究所碩士論文。 2.朱建彥（2000），「企業併購最適支付方式契約設計」，政治大學國際貿易研究所碩士論文。 3.洪玉舜（1997），「薪資契約與代理成本之研究－衍生性金融商品之應用」，政治大學國際貿易研究所碩士論文。 4.鄭淑芬（1999），「員工紅利最適配股率之研究—以台灣上市電子公司為例」，中山大學財務管理研究所碩士論文。 5.俞海琴、李紹壁（1994），「選擇權訂價模式在財務管理上之應用」，企銀季刊，第十七卷第四期，頁 29-39。 6.陳松男（1996），「選擇權與期貨：衍生性商品理論與實務」，三民書局。 7.陳隆麒、翁霓（1992），「員工持股計畫與公司績效關係之研究」，管理評論，頁81-102。 8.馮震宇（2000），「數位時代股票留才策略的法律問題」，能力雜誌，頁52-58。 二、英文部份： 1.Black, F., and M. Scholes., (1973), “The Pricing of Options and Corporate Liabilities.” Journal of Political Economy(May/June): 637-59. 2.Galai, D. and Schneller, M.I., (1978),“Pricing of Warrants and The Value of The Firm.” The Journal of Finance(December): 1333-1341. 3.Hauser, S. and Lauterbach, B., (1997),“The Relative Performance of Five Alternative Warrant Pricing Models.”Financial Analysts Journal (January/February): 55-61. 4.Holmstrom, B. and Milgrom, P., (1994),“The Firm as an Incentive system.”American Economic Review, Vol.84 : 972-991. 5.Holmstrom, B., (1979), “Moral Hazard and Observability.” Bell Journal of Economics 10: 74-91. 6.Ingersoll, J.E. (1987), “Theory of Financial Decision Making.”Savage, Md. : Rowman & Littlefield Publishers. 7.Jeff, S. and Kerry, T., (1998), “Designing and Implementing a Broad-Based Stock Option Plan.” Compensation and Benefits Review. 8.Lauterbach, B. and Schultz, P., (1990), “Pricing Warrants: An Empirical Study of the Black-Scholes Model and Its Alternatives.”The Journal of Finance(September): 1181-1209. 9.Merton, R., (1973), “Theory of Rational Option Pricing.” Bell Journal of Economics and Management Science3: 141-183. 10.Mirrlees, J., (1974),“Notes on Welfare Economics, Information and Uncertainty.”, In Essays on Economic Behavior under Uncertainty, edited by Michael Blach, Daniel McFadden and Shif-yen Wu.Amsterdam: North-Holland. 11.Park, S. and Song, M.H., (1995), “Employee Stock Ownership Plans, Firm Performance, and Monitoring by Outside Blockholders.”Financial Management, Vol. 24, No. 4,(Winter): 52-65. 12.Richard, A.D., Robert, R.J., and Thomas, S.Z., (1990), “The Effect of Executive Stock Option Plans on Stockholders and Bondholders.”The Journal of Finance(June): 617-627. 13.Robert, A.H. and Lemma, W.S., (1981), “Resolving the Agency Problems of External Capital through Options.”The Journal of Finance(June): 629-647. 14.Sidenius, J., (1996),“Warrant Pricing－Is Dilution a Delusion？” Financial Analysts Journal (September/October): 77-80. 15.U.S. General Accounting Office, Employee Stock Ownership Plans: Benefits and Costs of ESOP Tax Incentives for Broadening Stock Ownership (Washington, D. C.:1987). zh_TW
