1. NCCU Academic Hub
  2. Publications
  3. College of Commerce
  4. Theses
  5. Item

Publications-Theses

Article View/Open

Publication Export

Google ScholarTM

NCCU Library

Citation Infomation

Related Publications in TAIR

題名 台灣證券市場之限價單的研究
作者 詹宜潔
Chain, Yi-Chen
貢獻者 周行一
詹宜潔
Chain, Yi-Chen
關鍵詞 限價單
下單策略
買賣價差
股價波動率
成交量
日期 2001
上傳時間 18-Apr-2016 16:26:02 (UTC+8)
摘要 本研究的研究主題是探討影響台灣投資人使用限價單投資策略的影響因素為何。與歷史文獻不同的是，本研究直接以限價單量的變化來作為應變數，且使用８６年台灣證券交易所之市場微資料中之台灣積體電路之資料作為實證來源。\r\n根據文獻間接指出，影響投資人之獲利狀況而可能導致其偏好使用限價單的影響因素有買賣價差之大小，成交量之多寡，投資人士是否具有資訊，與股價波動率大小等等。而根據本研究之實證顯示，限價單量之變化隨著委託時間而呈現遞減的現象，尤其在開盤前的三十分鐘之內達到最大。且本研究發現資料顯示一月份的限價單量相對較大，這可能是由於當年一月份之成交量相對較低的緣故。\r\n至於影響投資人使用限價單之因素方面，實證顯示買賣價差，成交量之大小以及股價波動率與限價單的變化關係密切，且在本研究的模型中，對於限價單量之變化之解釋力高達６０%。而在第二部分之實證中顯示，市場上幾乎有90%的限價單量來自散戶，但法人（不包含自營商）的下單行為中卻以限價單居多。不論是法人或散戶皆有出現限價單量隨委託時間而遞減的狀況，而一月份限價單量較多的現象再法人中卻不明顯。\r\n最後，本研究之模型可解釋散戶限價單量變化之情形，但是對於法人之限價單量變化之解釋力卻非常低，這或許是由於法人受到法規的限制無法完全以獲利大小出發點來進行下單行為。
參考文獻 1. Brockman . P , and Chung . D. Y, 1999, An analysis of depth behavior in an electronic , order-driven environment . Journal of Banking & Finance23, 1860-1886.\r\n2. Brown. P, Thomson. N, and Walsh. D, 1999, Characteristics of the order flow through an electronic open limit order book. Journal of International Financial Market, 335-357.\r\n3. Biais. B , Foucault. T, and Salanie. F, 1998, floor, dealer markets and limit order markets. Journal of Financial Market,253-284.\r\n4. Chakravarty S , and Holden .C. W, 1995, An integrated model of market and limit orders. Journal of Financial Intermediation4, 213-240.\r\n5. Chung. K. H, Van Ness . B. F, and Van Ness R. A, 1999, limit orders and bid-ask spread. Journal of Financial Economics53,255-287.\r\n6. Easley. D, and O’Hara. M, 1991, Order form and Information in securities markets, 1991.The journal of Finance, 905-927.\r\n7. Edward. H. C, and Tso. I, 2000, Liquidity provider on an electric order-driven market.\r\n8. Foucault . T , 1999, Order flow composition and trading costs in a dynamic limit market. Journal of Financial Market2, 100-134.\r\n9. Harris . L, and Hasbrouck . J, 1996, Market vs. limit orders: the SuperDOT evidence on order submission strategy. Journal of Financial and Quantitative analysis, 213-235.\r\n10. Handa . P, and Schwartz. R. A, 1996, Limit order trading. The journal of Finance, 1835-1861.\r\n11. Harris. L, 1994, Optimal dynamic order submission strategies in some stylized trading problems. Working paper.\r\n12. 劉玉珍,台灣股票市場交易制度,證券市場,華泰書局,民國88年,第106頁\r\n13. 周行一,什麼造成開收盤的異常高交易量;資訊不對稱或資訊不對稱?, 民國86年.\r\n14. 王偉年,影響機構投資人下單策略之因素分析, 民國87年.\r\n15. 左昭信,台灣股市流動性提供者之研究,民國89年.\r\n16. 韓千山,大股東訊息優勢,股票質押與下單策略,民國89年.
描述 碩士
國立政治大學
財務管理研究所
g88357002
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2002001556
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 周行一zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 詹宜潔zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Chain, Yi-Chenen_US
dc.creator (作者) 詹宜潔zh_TW
dc.creator (作者) Chain, Yi-Chenen_US
dc.date (日期) 2001en_US
dc.date.accessioned 18-Apr-2016 16:26:02 (UTC+8)-
dc.date.available 18-Apr-2016 16:26:02 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 18-Apr-2016 16:26:02 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) A2002001556en_US
dc.identifier.uri (URI) https://ah.lib.nccu.edu.tw/item?item_id=95003-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 財務管理研究所zh_TW
dc.description (描述) g88357002zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 本研究的研究主題是探討影響台灣投資人使用限價單投資策略的影響因素為何。與歷史文獻不同的是，本研究直接以限價單量的變化來作為應變數，且使用８６年台灣證券交易所之市場微資料中之台灣積體電路之資料作為實證來源。\r\n根據文獻間接指出，影響投資人之獲利狀況而可能導致其偏好使用限價單的影響因素有買賣價差之大小，成交量之多寡，投資人士是否具有資訊，與股價波動率大小等等。而根據本研究之實證顯示，限價單量之變化隨著委託時間而呈現遞減的現象，尤其在開盤前的三十分鐘之內達到最大。且本研究發現資料顯示一月份的限價單量相對較大，這可能是由於當年一月份之成交量相對較低的緣故。\r\n至於影響投資人使用限價單之因素方面，實證顯示買賣價差，成交量之大小以及股價波動率與限價單的變化關係密切，且在本研究的模型中，對於限價單量之變化之解釋力高達６０%。而在第二部分之實證中顯示，市場上幾乎有90%的限價單量來自散戶，但法人（不包含自營商）的下單行為中卻以限價單居多。不論是法人或散戶皆有出現限價單量隨委託時間而遞減的狀況，而一月份限價單量較多的現象再法人中卻不明顯。\r\n最後，本研究之模型可解釋散戶限價單量變化之情形，但是對於法人之限價單量變化之解釋力卻非常低，這或許是由於法人受到法規的限制無法完全以獲利大小出發點來進行下單行為。zh_TW
dc.description.tableofcontents 封面頁\r\n證明書\r\n致謝詞\r\n論文摘要\r\n目錄\r\n表目錄\r\n圖目錄\r\n第一章 序論\r\n1.1 研究動機與目的\r\n1.2 我國證券集中市場現況\r\n第二章 文獻探討\r\n2.1 簡介\r\n2.2 國外相關文獻\r\n2.3 國內相關文獻\r\n2.4 文獻整理\r\n第三章 研究設計\r\n3.1 簡介\r\n3.2 資料蒐集與變數定義\r\n3.3 研究方法\r\n第四章 實證結果\r\n4.1 不區分投資人之實證結果\r\n4.2 區分投資人為散戶與法人後之實證結果\r\n第五章 結論與建議\r\n5.1 結論\r\n5.2 研究限制與建議\r\n附錄 文獻探討zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2002001556en_US
dc.subject (關鍵詞) 限價單zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 下單策略zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 買賣價差zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 股價波動率zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 成交量zh_TW
dc.title (題名) 台灣證券市場之限價單的研究zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 1. Brockman . P , and Chung . D. Y, 1999, An analysis of depth behavior in an electronic , order-driven environment . Journal of Banking & Finance23, 1860-1886.\r\n2. Brown. P, Thomson. N, and Walsh. D, 1999, Characteristics of the order flow through an electronic open limit order book. Journal of International Financial Market, 335-357.\r\n3. Biais. B , Foucault. T, and Salanie. F, 1998, floor, dealer markets and limit order markets. Journal of Financial Market,253-284.\r\n4. Chakravarty S , and Holden .C. W, 1995, An integrated model of market and limit orders. Journal of Financial Intermediation4, 213-240.\r\n5. Chung. K. H, Van Ness . B. F, and Van Ness R. A, 1999, limit orders and bid-ask spread. Journal of Financial Economics53,255-287.\r\n6. Easley. D, and O’Hara. M, 1991, Order form and Information in securities markets, 1991.The journal of Finance, 905-927.\r\n7. Edward. H. C, and Tso. I, 2000, Liquidity provider on an electric order-driven market.\r\n8. Foucault . T , 1999, Order flow composition and trading costs in a dynamic limit market. Journal of Financial Market2, 100-134.\r\n9. Harris . L, and Hasbrouck . J, 1996, Market vs. limit orders: the SuperDOT evidence on order submission strategy. Journal of Financial and Quantitative analysis, 213-235.\r\n10. Handa . P, and Schwartz. R. A, 1996, Limit order trading. The journal of Finance, 1835-1861.\r\n11. Harris. L, 1994, Optimal dynamic order submission strategies in some stylized trading problems. Working paper.\r\n12. 劉玉珍,台灣股票市場交易制度,證券市場,華泰書局,民國88年,第106頁\r\n13. 周行一,什麼造成開收盤的異常高交易量;資訊不對稱或資訊不對稱?, 民國86年.\r\n14. 王偉年,影響機構投資人下單策略之因素分析, 民國87年.\r\n15. 左昭信,台灣股市流動性提供者之研究,民國89年.\r\n16. 韓千山,大股東訊息優勢,股票質押與下單策略,民國89年.zh_TW