| dc.contributor.advisor | 陳威光 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | Chen, Wei-Kuang | en_US |
| dc.contributor.author (Authors) | 林家帆 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Lin, Chia-Fan | en_US |
| dc.creator (作者) | 林家帆 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Lin, Chia-Fan | en_US |
| dc.date (日期) | 2001 | en_US |
| dc.date.accessioned | 18-Apr-2016 16:27:58 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 18-Apr-2016 16:27:58 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 18-Apr-2016 16:27:58 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | A2002001542 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/85399 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 金融研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 88352003 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本研究探討以實質選擇權法評估高科技公司之股價，而如何評估企業合理的股價一直都是學者、投資人與企業亟欲探討的問題。由於高科技產業類似買權的特性，即潛在獲利高而下方風險有限(放棄選擇權)，使得採用何種股票評價模型來評估高科技產業股價更是一重要課題。一般常用來衡量企業實質價值的方法有三類：現金流量折現法、相對評價法（如本益比法）以及近年來開始發展的實質選擇權模型。但傳統的現金流量折現法會忽略了管理者的決策彈性而低估價值，本益比法會受到盈餘品質的影響；因此本研究以Schwartz和Moon(2000)連續時間之下的實質選擇權法來評估每股價值，希望在加入營運策略彈性之考慮後，求算出的模型價格能更真實地反映企業價值，並進而探討影響企業價值之關鍵因素。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | The valuation of high-growth companies has been a controversial subject both in the academic literature and financial press. Since high-tech companies have option-like characteristics and asymmetric payoffs, this paper attempts to apply real-options pricing model created by Schwartz and Moon (2000) to get the rational price of high-tech companies and look for the key value-drivers. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 封面頁 證明書 致謝詞 論文摘要 目錄 第一章 緒論 第二章 理論探討與文獻回顧 第一節 現金流量折現法 第二節 相對評價法 第三節 實質選擇權模型 第三章 研究設計 第一節 研究樣本與資料來源 第二節 實質選擇權模型參數估計 第四章 實證結果與敏感度分析 第一節 模型價格 第二節 敏感度分析 第五章 結論與建議 第一節 結論 第二節 對未來研究方向之建議 附錄 附錄Ａ 威盛歷史股價圖 附錄Ｂ 威盛自由現金流量折現法評價結果 附錄Ｃ 收入因素之風險貼水 與股票 之關係推導過程 附錄Ｄ 威盛大事紀 附錄Ｅ 實質選擇權模型參數估計之歷史資料 參考文獻 | zh_TW |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2002001542 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 實質選擇權 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 企業評價 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 高科技產業 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | real options | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | business valuation | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | high-technology industry | en_US |
| dc.title (題名) | 以實質選擇權法評估高科技產業股價 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1.吳啟銘，「企業評價—個案實證分析」，智勝文化，民國90年。 2.孫中興，「高科技產業創新技術之投資計畫評估：實質選擇權定價理論之應用」，中原大學企業管理所碩士論文，民國87年6月。 3.葉宜生，「我國電子產業與非電子產業評價模式之比較」，中原大學企業管理所碩士論文，民國89年6月。 4.蔣欣孜，「台灣地區半導體上市公司股票評價之研究」，政治大學企業管理所碩士論文，民國88年6月。 5.陳怡倫，「台灣地區高科技產業上市公司股票評價模式之研究」，政治大學企業管理所碩士論文，民國86年6月。 6.詹韻如，「網路企業評價—以亞馬遜網路商店為例」，政治大學財務管理所碩士論文，民國89年6月。 7.四季報，工商時報資料庫中心，民國90年春季號。 8.黃漢威，「2001年晶片組產業現況」，富邦證券研究報告，民國90年4月。 9.「台灣IC設計業的發展歷程」，元大京華證券研究報告，民國89年10月。 10.Brennan M., and L. Trigeorgis. 2000. Project Flexibility, Agency, and Competition: New Developments in the Theory and Application of Real Options. New York: Oxford University Press. 11.Copeland, T., T. Koller, and J. Murrin. 1994. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. New York: John Wiley& Sons. 12.Dan Heyler.“VIA Technologies. ”Merrill Lynch research report. January 2001. 13.Dixit, A., and R. S. Pindyck. 1995. “The Options Approach to Capital Investment.” Harvard Business Review, vol.73 (May/June), p.105-115. 14.Kellogg, D., and J. M. Charnes. 2000. “Real-Options Valuation for a Biotechnology Company.” Financial Analysts Journal, vol.56 (May/June): p.76-84. 15.Kester, C. 1984. “Today`s Option for Tomorrow`s Growth.” Harvard Business Review, vol.62(March/April), p.153-160. 16.Myers, S. C. 1977.“Determinants of Corporate Borrowing.”Journal of Financial Economics, vol.5: p.147-175. 17.Paddock, J. L., D. R. Siegel, and J. L. Smith. 1988.“Option Value of Claims on Real Assets: The Case of Offshore Petroleum Leases.” The Quarterly Journal of Economics, August, p.479-508. 18.Schwartz E., and M. Moon. 2000. “Rational Pricing of Internet Companies.” Financial Analysts Journal, vol.56 (May/June):p.62-75. 19.Schwartz E., and M. Moon. 2000.“Rational Pricing of Internet Companies Revisited. ” University of California at Los Angeles. (Revised September 2000) 20.Schwartz E., and M. Moon. 2001.“Rational Pricing of Internet Companies Revisited. ” University of California at Los Angeles. (Revised April 2001) 21.Trigeorgis, L., and S. P. Mason. 1987. “Valuing Managerial Flexibility.”Midland Corporate Finance Journal 5, no.1, p.14-21. 22.Trigeorgis, Lenos. 1996. Real Options: Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation. Cambridge, Mass: The MIT Press. | zh_TW |
