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題名 新建房屋最適銷售時機--融資決策與實質選擇權的配合 作者 李克誠
Li, Philip K.C.貢獻者 姜堯民
李克誠
Li, Philip K.C.關鍵詞 實質選擇權
銷售時機
房屋預售
融資決策
專案融資
最適決策
成屋銷售
房地產
Real Option
Project Finance
Real Estate
Stopping Time日期 1998 上傳時間 20-四月-2016 16:47:24 (UTC+8) 摘要 以前在台灣房地產開發市場上主要的房屋銷售模式是預售制度，這是受限於當時政治、經濟的環境條件下，所形成的特殊制度，主要的原因就是需要從市場中，獲得足夠的營運週轉資金；但是台灣的房地產市場在這幾年來逐漸轉變，已經出現為數不少的成屋銷售個案，主要著眼於當房地產市場景氣上揚時，延遲銷售能夠使專案獲得更大的報酬，而且當房地產專案融資的取得逐漸放寬，資金來源不在成為限制條件時，預售房屋可能已不再是唯一的銷售模式，且可能不再是最適銷售模式，但市場上房地產業者仍延續以前的思考模式，以融資比例的大小（有錢沒錢），作為判斷銷售時機的決策依據。本研究所想要研究的方向是最適銷售時機的選擇與融資決策是否會影響銷售時機的選擇，在各種不同市場條件下最適銷售時機與選擇權價值的變化。 參考文獻 中文部份周一夔 市地經濟論 台灣土地銀行 民國61年劉得寬 民法諸問題與新展望 台北 三民書局 68年5月袁智樂 台北市不動產市場研究 國立政治大學地政研究所碩士論文 民國68年6月莊玉雯 房屋預售問題的研究 國立政治大學地政研究所碩士論文 民國70年營建世界 創刊號 P.22 民國70年9月林黃河 建築業與往來銀行之融資技巧 理財顧問 Vol.10民國81年3月史綱 預售屋的定價模式與實證 管理科學學報 第九卷第一期民國81年5月陳名正 建築師事務所服務酬金配置方式之討論 國立交通大學管理科學研究所 碩士論文 民國82年7月王倩儀 預售屋的利率風險管理：考慮及時付現、存續期間及免疫效果 國立臺灣大學商學研究所碩士論文 臺北市 民國83年6月蔡宏洲與黃嘉興，發表於1996年APFA/PACAP財務研討會張百信、張金鶚，我國購屋貸款放款條件的研究，住宅學報第三期，P1-20 1995年1月張金鶚、彭建文、林恩從 生產時間落差與房地產景氣關係的探討 民國86年 行政院國學委員會董夢雲，金融選擇權－市場、評價與策略，新陸書局，台北，民國86年張大成，發表於中國財務學會1997年會暨財務金融研討會許培基 台灣地區創業投資公司的投資行為與最適投資策略之研究 國立政治大學企業管理學系 博士學位論文 民國87年5月英文部份Becher , H. P. & W. H. Degler " 19 Option Strategies and When to Use Them " Future , 1984Black , F. S. & Scholes M , " The Pricing of Options and Corporate Liabilities " , Journal of Political Economy , Vol.81 , 1973Brennan, M.J. & E. S. Schwartz , " Evaluating National Resorurce Investment " Journal of Business , Vol.58 , 1985Capozza Dennis and Li Yuming , " The Intensity and Timing of Investment : The Case of Land " , American Economic Review 84 , P.889-904 , 1994Cinloy " Real Estate Cycles : Theory and Empirical Evidence " , Journal of Housing Research , Vol.7 , Issure 2 , 1996Copeland. T. E. and J. F . " Weston, Financial Theory and Corporate Policy ", Third Edition, Addison-Wesley, New York, 1988DiPasquale , Denise and William C , " Urban Economics and Real Estate Market " , Prentice-Hall, Inc , 1996Dixit , A. K. & R. S. Pindyck, " The Options Approach to Capital Investment " , Harvard Business Review , 1995E. Kasanen , " Creating Value by Spawning Investment Opportunities " , Financial Management, 1993.08Grenadier, Steven R. , " The Persistence of Real Estate Cycles " , Journal of Real Estate Finance and Economics , 1995Ingersoll , J. E. & S. A. Ross " Waiting to Invest : Investment and Uncertainty " Journal of Business , Vol165 , No.1 , 1992Kulatilaka. N. and A. J. Marcus, " Project Valuation Under Uncertainty; When Does DCF Fail ?." Journal of Applied Corporate Finance, Vol.5, 1992Laughton, D. G. and H. D. Jacoby, " Reversion, Timing Options, and Long-Term Decision-Marking " , Financial Management, Vol.22, 1993Lenos Trigeorgis , " Real Options and Interactions with Financial Flexibility " , Financial Management , 1993Majd, S. and R. S. Pindyck, " Time to Build, Option Value, and Investment Decisions." Journal of Financial Economics, Vol.18, 1987McLaughlin. R. and R. A. Taggart, Jr., " The Opportunity Cost of Using Excess Capacity." Financial Management, Vol.21, 1992N. Kulatilaka , " The Value of Flexibility , The Case of a Dual-Fuel Industrial Steam Boiler " , Management Science , 1993.08Peter Vardigans , " The Benefits of Leasing " , Banking World , Vol：8 , 1990.08S. C. Myers , " Determinants of Corporate Borrowing " Journal of Financial Economics , 1977Titman , S. " Urban Land Prices under Uncertainty ", American Econcmic Review , Vol.75 , 1985Triantis, A. J. and J. E. Hodder, "Valuing Flexibility as a Complex Option," Journal of Finance. Vol.45,1990Trigeorgis, L. and S. P. Mason, "Valuing Managerial Flexibility," Midland Corporate Finance Journal, Vol.5, 1987Williams , Joseph T. , " Real Estate Development as an Option " , Journal of Real Estate Finance and Economics 4 , 1991Wheaton , W.C. , "The Cyclic Behavior of The National Office Market" , AREUEA Journal , Vol.15 , No4. 1987W. C. Kester , " Today"s Options for Tororrow"s Growth " Harvard Business Review , 1984.03-04 描述 碩士
國立政治大學
企業管理學系
86355054資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001364 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 姜堯民 zh_TW dc.contributor.author (作者) 李克誠 zh_TW dc.contributor.author (作者) Li, Philip K.C. en_US dc.creator (作者) 李克誠 zh_TW dc.creator (作者) Li, Philip K.C. en_US dc.date (日期) 1998 en_US dc.date.accessioned 20-四月-2016 16:47:24 (UTC+8) - dc.date.available 20-四月-2016 16:47:24 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 20-四月-2016 16:47:24 (UTC+8) - dc.identifier (其他 識別碼) B2002001364 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/85766 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 企業管理學系 zh_TW dc.description (描述) 86355054 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 以前在台灣房地產開發市場上主要的房屋銷售模式是預售制度，這是受限於當時政治、經濟的環境條件下，所形成的特殊制度，主要的原因就是需要從市場中，獲得足夠的營運週轉資金；但是台灣的房地產市場在這幾年來逐漸轉變，已經出現為數不少的成屋銷售個案，主要著眼於當房地產市場景氣上揚時，延遲銷售能夠使專案獲得更大的報酬，而且當房地產專案融資的取得逐漸放寬，資金來源不在成為限制條件時，預售房屋可能已不再是唯一的銷售模式，且可能不再是最適銷售模式，但市場上房地產業者仍延續以前的思考模式，以融資比例的大小（有錢沒錢），作為判斷銷售時機的決策依據。本研究所想要研究的方向是最適銷售時機的選擇與融資決策是否會影響銷售時機的選擇，在各種不同市場條件下最適銷售時機與選擇權價值的變化。 zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001364 en_US dc.subject (關鍵詞) 實質選擇權 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 銷售時機 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 房屋預售 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 融資決策 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 專案融資 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 最適決策 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 成屋銷售 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 房地產 zh_TW dc.subject (關鍵詞) Real Option en_US dc.subject (關鍵詞) Project Finance en_US dc.subject (關鍵詞) Real Estate en_US dc.subject (關鍵詞) Stopping Time en_US dc.title (題名) 新建房屋最適銷售時機--融資決策與實質選擇權的配合 zh_TW dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) 中文部份周一夔 市地經濟論 台灣土地銀行 民國61年劉得寬 民法諸問題與新展望 台北 三民書局 68年5月袁智樂 台北市不動產市場研究 國立政治大學地政研究所碩士論文 民國68年6月莊玉雯 房屋預售問題的研究 國立政治大學地政研究所碩士論文 民國70年營建世界 創刊號 P.22 民國70年9月林黃河 建築業與往來銀行之融資技巧 理財顧問 Vol.10民國81年3月史綱 預售屋的定價模式與實證 管理科學學報 第九卷第一期民國81年5月陳名正 建築師事務所服務酬金配置方式之討論 國立交通大學管理科學研究所 碩士論文 民國82年7月王倩儀 預售屋的利率風險管理：考慮及時付現、存續期間及免疫效果 國立臺灣大學商學研究所碩士論文 臺北市 民國83年6月蔡宏洲與黃嘉興，發表於1996年APFA/PACAP財務研討會張百信、張金鶚，我國購屋貸款放款條件的研究，住宅學報第三期，P1-20 1995年1月張金鶚、彭建文、林恩從 生產時間落差與房地產景氣關係的探討 民國86年 行政院國學委員會董夢雲，金融選擇權－市場、評價與策略，新陸書局，台北，民國86年張大成，發表於中國財務學會1997年會暨財務金融研討會許培基 台灣地區創業投資公司的投資行為與最適投資策略之研究 國立政治大學企業管理學系 博士學位論文 民國87年5月英文部份Becher , H. P. & W. H. Degler " 19 Option Strategies and When to Use Them " Future , 1984Black , F. S. & Scholes M , " The Pricing of Options and Corporate Liabilities " , Journal of Political Economy , Vol.81 , 1973Brennan, M.J. & E. S. Schwartz , " Evaluating National Resorurce Investment " Journal of Business , Vol.58 , 1985Capozza Dennis and Li Yuming , " The Intensity and Timing of Investment : The Case of Land " , American Economic Review 84 , P.889-904 , 1994Cinloy " Real Estate Cycles : Theory and Empirical Evidence " , Journal of Housing Research , Vol.7 , Issure 2 , 1996Copeland. T. E. and J. F . " Weston, Financial Theory and Corporate Policy ", Third Edition, Addison-Wesley, New York, 1988DiPasquale , Denise and William C , " Urban Economics and Real Estate Market " , Prentice-Hall, Inc , 1996Dixit , A. K. & R. S. Pindyck, " The Options Approach to Capital Investment " , Harvard Business Review , 1995E. Kasanen , " Creating Value by Spawning Investment Opportunities " , Financial Management, 1993.08Grenadier, Steven R. , " The Persistence of Real Estate Cycles " , Journal of Real Estate Finance and Economics , 1995Ingersoll , J. E. & S. A. Ross " Waiting to Invest : Investment and Uncertainty " Journal of Business , Vol165 , No.1 , 1992Kulatilaka. N. and A. J. Marcus, " Project Valuation Under Uncertainty; When Does DCF Fail ?." Journal of Applied Corporate Finance, Vol.5, 1992Laughton, D. G. and H. D. Jacoby, " Reversion, Timing Options, and Long-Term Decision-Marking " , Financial Management, Vol.22, 1993Lenos Trigeorgis , " Real Options and Interactions with Financial Flexibility " , Financial Management , 1993Majd, S. and R. S. Pindyck, " Time to Build, Option Value, and Investment Decisions." Journal of Financial Economics, Vol.18, 1987McLaughlin. R. and R. A. Taggart, Jr., " The Opportunity Cost of Using Excess Capacity." Financial Management, Vol.21, 1992N. Kulatilaka , " The Value of Flexibility , The Case of a Dual-Fuel Industrial Steam Boiler " , Management Science , 1993.08Peter Vardigans , " The Benefits of Leasing " , Banking World , Vol：8 , 1990.08S. C. Myers , " Determinants of Corporate Borrowing " Journal of Financial Economics , 1977Titman , S. " Urban Land Prices under Uncertainty ", American Econcmic Review , Vol.75 , 1985Triantis, A. J. and J. E. Hodder, "Valuing Flexibility as a Complex Option," Journal of Finance. Vol.45,1990Trigeorgis, L. and S. P. Mason, "Valuing Managerial Flexibility," Midland Corporate Finance Journal, Vol.5, 1987Williams , Joseph T. , " Real Estate Development as an Option " , Journal of Real Estate Finance and Economics 4 , 1991Wheaton , W.C. , "The Cyclic Behavior of The National Office Market" , AREUEA Journal , Vol.15 , No4. 1987W. C. Kester , " Today"s Options for Tororrow"s Growth " Harvard Business Review , 1984.03-04 zh_TW
