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題名 集團以交叉持股方式買賣股票對集團整體股價影響之實證研究
作者 王俊淵
Yuan, Wang Chun
貢獻者 謝劍平
王俊淵
Wang Chun Yuan
關鍵詞 集團
交叉持股
Conglomerate
cross holding
日期 1998
上傳時間 21-Apr-2016 17:06:11 (UTC+8)
摘要 近年來不少上市公司以交叉持股方式炒作或維持股價,而使公司因資金調度困難而爆發財務危機後,讓人不得不注意上市公司過度交叉持股的嚴重性。由於公司法對公司持有庫藏股仍有諸多的限制,集團企業為達其特定目的,大多以交叉持股的方式買賣股票。然而集團若過度的使用交叉持股這個高財務槓桿的方法,是會使整體集團處於高財務風險狀態,大大提高發生財務危機的可能。因此集團以交叉持股方式買賣股票,對集團整體股價會產生什麼樣的影響,便是本研究主要想瞭解的。以期能找出在什麼樣的情況下,集團以交叉持股買賣股票,對集團整體的股價會有最顯著的影響,也希望能從研究過程中提供相關的資訊與建議給有關單位參考。
參考文獻 一、英文部分
1. Bob Korkie and Masao Nakamura,"Block Holding and Keiretsu in Japan:The effects of capital markets liberalization measures on the stock market",Journal of International Money and Finance,Vol.16,No.1,1997。
2. David E. Weinstein and Yishay Yafeh," Japan`s Corporate Groups:Collusive or competitive? An empirical investigation of keiretsu behavior",The Journal of Industrial Economics,December 1995。
3. David Flath,"Keiretsu Shareholding Ties:Antitrust issues",Contemporary Economics Policy,Vol.XII,January 1994。
4. David L. Ikneberry and Theo Vermaelen,"The Option and Repurchase Stock",Financial Management,Vol.25,No.4,Winter 1996。
5. Erik Berglof and Enrico Perotti,"The Governance Structure of the Japanese Financial Keiretsu",Journal of Financial Economics 36 (1994)。
6. Flath D.,"Shareholding in the Keiretsu,Japan`s financial groups",Review of Economics and Statistics 125,1993。
7. Francesco Brioschi、Luigi Buzzacchi and Massimo G. Colombo,"Risk Capital Financing and the Separation of Ownership and Control in Business Groups",Journal of Banking and Finance 13,1989。
8. J.S.H. Kornbluth and G.R. Salkin,"Mathematical Programming Models for Ownership and Control of European and American Groups of Companies",European Journal of Operational Research 74(1994)。
9. Kenneth A. Kim and Piman Limpaphayom,"A Test of Two Tier Corporate Governance Structure:The case of Japanese Keiretsu",The Journal of Financial Research,Vol.XXI,No.1,Spring 1998。
10. Larry Y. Dann,"Common Stock Repurchases-An Analysis of Returns to Bondholders and Stockholders",Journal of Financial Economics,September 1980。
11. Ranjan Sinha,"Company Cross-Holdings and Investment Analysis",Financial Analysis Journal,Sep/Oct 1998。
12. T.E. Cooks,"Environmental Factors Influencing Mergers and Acquisitions in Japan",Journal of International Financial Management and Accounting Summer 1991。
13. T.E. Cooks,"The Influence of the Keiretsu on Japanese Corporate Disclosure",Journal of International Financial Management and Accounting 7:3 1996。

二、中文部分
1. 中華徵信所「台灣區集團企業研究」各年版。
2. 何淑敏,公司法關係企業專章解析,「資誠通訊」, 84期,87年8月。
3. 洪麗蓉,公開發行公司董事、監察人、經理人及大股東應行注意事項及交叉持股相關問題,「資誠通訊」,102期,88年。
4. 梁宇賢,「公司法論」,三民書局,民國79年5月。
5. 陳惠玲,子公司護盤﹖債權人快閃﹗,「貨幣觀測與信用評等」,1998年9月。
6. 曾素貞,庫藏股制度介紹,「產業經濟」,197期,87年1月。
7. 楊文慶,集團企業間非常規交易之類型,「律師雜誌」,174期,83年3月。
8. 楊智超,剖析庫藏股制度(上、下),「稅務法令」,21卷2、 3期,1998年。
9. 廖大穎,論交叉持股制度--另類的財務操作與企業結合,「月旦法學雜誌」,45期,88年3月。
10. 劉玉珍、高慧娟,淺談庫藏股制度,「證券暨期貨管理雜誌」,16卷4期,87年4月。
11. 謝劍平,「財務管理-新觀念與本土化」,智勝出版社,民國86年9月。
12. 謝劍平,「投資銀行」,華泰書局,民國85年4月。
13. 顏月珠,「商用統計學」,三民書局,民國79年修訂六版。
14. 證期會針對公司交叉持股研擬規範,「產業經濟」,209期,88年3月。
描述 碩士
國立政治大學
財務管理研究所
86357013
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001502
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 謝劍平zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 王俊淵zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Wang Chun Yuanen_US
dc.creator (作者) 王俊淵zh_TW
dc.creator (作者) Yuan, Wang Chunen_US
dc.date (日期) 1998en_US
dc.date.accessioned 21-Apr-2016 17:06:11 (UTC+8)-
dc.date.available 21-Apr-2016 17:06:11 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 21-Apr-2016 17:06:11 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) B2002001502en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/85931-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 財務管理研究所zh_TW
dc.description (描述) 86357013zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 近年來不少上市公司以交叉持股方式炒作或維持股價,而使公司因資金調度困難而爆發財務危機後,讓人不得不注意上市公司過度交叉持股的嚴重性。由於公司法對公司持有庫藏股仍有諸多的限制,集團企業為達其特定目的,大多以交叉持股的方式買賣股票。然而集團若過度的使用交叉持股這個高財務槓桿的方法,是會使整體集團處於高財務風險狀態,大大提高發生財務危機的可能。因此集團以交叉持股方式買賣股票,對集團整體股價會產生什麼樣的影響,便是本研究主要想瞭解的。以期能找出在什麼樣的情況下,集團以交叉持股買賣股票,對集團整體的股價會有最顯著的影響,也希望能從研究過程中提供相關的資訊與建議給有關單位參考。zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001502en_US
dc.subject (關鍵詞) 集團zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 交叉持股zh_TW
dc.subject (關鍵詞) Conglomerateen_US
dc.subject (關鍵詞) cross holdingen_US
dc.title (題名) 集團以交叉持股方式買賣股票對集團整體股價影響之實證研究zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 一、英文部分
1. Bob Korkie and Masao Nakamura,"Block Holding and Keiretsu in Japan:The effects of capital markets liberalization measures on the stock market",Journal of International Money and Finance,Vol.16,No.1,1997。
2. David E. Weinstein and Yishay Yafeh," Japan`s Corporate Groups:Collusive or competitive? An empirical investigation of keiretsu behavior",The Journal of Industrial Economics,December 1995。
3. David Flath,"Keiretsu Shareholding Ties:Antitrust issues",Contemporary Economics Policy,Vol.XII,January 1994。
4. David L. Ikneberry and Theo Vermaelen,"The Option and Repurchase Stock",Financial Management,Vol.25,No.4,Winter 1996。
5. Erik Berglof and Enrico Perotti,"The Governance Structure of the Japanese Financial Keiretsu",Journal of Financial Economics 36 (1994)。
6. Flath D.,"Shareholding in the Keiretsu,Japan`s financial groups",Review of Economics and Statistics 125,1993。
7. Francesco Brioschi、Luigi Buzzacchi and Massimo G. Colombo,"Risk Capital Financing and the Separation of Ownership and Control in Business Groups",Journal of Banking and Finance 13,1989。
8. J.S.H. Kornbluth and G.R. Salkin,"Mathematical Programming Models for Ownership and Control of European and American Groups of Companies",European Journal of Operational Research 74(1994)。
9. Kenneth A. Kim and Piman Limpaphayom,"A Test of Two Tier Corporate Governance Structure:The case of Japanese Keiretsu",The Journal of Financial Research,Vol.XXI,No.1,Spring 1998。
10. Larry Y. Dann,"Common Stock Repurchases-An Analysis of Returns to Bondholders and Stockholders",Journal of Financial Economics,September 1980。
11. Ranjan Sinha,"Company Cross-Holdings and Investment Analysis",Financial Analysis Journal,Sep/Oct 1998。
12. T.E. Cooks,"Environmental Factors Influencing Mergers and Acquisitions in Japan",Journal of International Financial Management and Accounting Summer 1991。
13. T.E. Cooks,"The Influence of the Keiretsu on Japanese Corporate Disclosure",Journal of International Financial Management and Accounting 7:3 1996。

二、中文部分
1. 中華徵信所「台灣區集團企業研究」各年版。
2. 何淑敏,公司法關係企業專章解析,「資誠通訊」, 84期,87年8月。
3. 洪麗蓉,公開發行公司董事、監察人、經理人及大股東應行注意事項及交叉持股相關問題,「資誠通訊」,102期,88年。
4. 梁宇賢,「公司法論」,三民書局,民國79年5月。
5. 陳惠玲,子公司護盤﹖債權人快閃﹗,「貨幣觀測與信用評等」,1998年9月。
6. 曾素貞,庫藏股制度介紹,「產業經濟」,197期,87年1月。
7. 楊文慶,集團企業間非常規交易之類型,「律師雜誌」,174期,83年3月。
8. 楊智超,剖析庫藏股制度(上、下),「稅務法令」,21卷2、 3期,1998年。
9. 廖大穎,論交叉持股制度--另類的財務操作與企業結合,「月旦法學雜誌」,45期,88年3月。
10. 劉玉珍、高慧娟,淺談庫藏股制度,「證券暨期貨管理雜誌」,16卷4期,87年4月。
11. 謝劍平,「財務管理-新觀念與本土化」,智勝出版社,民國86年9月。
12. 謝劍平,「投資銀行」,華泰書局,民國85年4月。
13. 顏月珠,「商用統計學」,三民書局,民國79年修訂六版。
14. 證期會針對公司交叉持股研擬規範,「產業經濟」,209期,88年3月。
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