| dc.contributor.advisor | 陳帝富<br>徐燕山 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | Chen, D. Jimmy<br>Hsu, Yen-Shan | en_US |
| dc.contributor.author (Authors) | 黃淑娟 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Huang, Shu-chuan | en_US |
| dc.creator (作者) | 黃淑娟 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Huang, Shu-chuan | en_US |
| dc.date (日期) | 1997 | en_US |
| dc.date.accessioned | 27-Apr-2016 11:21:48 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 27-Apr-2016 11:21:48 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 27-Apr-2016 11:21:48 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | B2002001891 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/86438 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 財務管理研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 85357007 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 近年來，許多學者將市價與會計資料的比值作為區分價值型與成長型股票的指標，並實證研究兩者的報酬是否有差異，結果顯示價值型股票的報酬表現確實比成長型股票要好，其中以價值型股票型股票為投資標的的策略就稱之為價值導向投資策略，而獲實證支持用來作為區分指標的比值則包括市價／盈餘比、市價／淨值比與市價／銷貨比。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | Recently many scholars divide stocks into value and glamour stocks according to ratios of stock price and accounting data, and examine if there is difference between returns of two types. Their results show that value stocks outperform glamour stocks, and investment in value stocks is called value strategies. These value strategies call for buying stocks that have low prices relative to earnings, book value and sales. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 本文目錄 第一章 緒論 1 第一節 研究動機與背景、設計與目的 1 第二節 研究範圍與限制 4 第三節 論文結構 5 第二章 文獻回顧 7 第一節 國外相關文獻 7 第二節 國內相關文獻 12 第三章 研究設計與方法 17 第一節 研究期間、對象與資料來源 18 第二節 變數的選取、定義與投資期間 19 第三節 投資組合的設計 25 第四章 實證結果與分析 27 第一節 傳統的價值導向投資策略之績效表現 28 第二節 不同公司規模下價值導向投資策略的有效性 38 第三節 雙重價值因素模型強化的價值導向投資策略之績效表現 62 第四節 從公司營運面強化的價值導向投資策略之績效表現 76 第五節 從財務結構面強化個價值導向投資策略之績效表現 88 第六節 從市場流動性強化的價值導向投資策略之績效表現 100 第七節 強化的價值導向投資指標的比較 112 第八節 所有投資策略的比較 116 第五章 結論與建議 126 第一節 研究結論 126 第二節 貢獻與建議 128 參考文獻 132 附錄一 樣本數較為特殊之投資組合 135 附錄二 民國 72 年到 84 年每年四月底的一年期定存利率 136 圖表目錄 圖目錄 圖1-1 研究流程圖 6 圖4-1-1 投資標的：所有公司--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合累積財富的變化情形 32 圖4-1-2 投資標的：所有公司--依P/E、P/B、P/S 分組形成不同投資組合的累積財富終值 36 圖4-1-3 投資標的：所有公司--依P/E、P/B、P/S 分組形成不同投資組合的 Sharpe Ratio 值 36 圖4-2-1 大小型股投資組合累積財富的變化情形 40 圖4-2-2 投資標的：大型股--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合累積財富的變化情形 46 圖4-2-3 投資標的：大型股--依P/E、P/B、P/S 分組形成不同投資組合的累積財富終值 49 圖4-2-4 投資標的：大型股--依P/E、P/B、P/S 分組形成不同投資組合的 Sharpe Ratio 值 50 圖4-2-5 投資標的：小型股--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合累積財富的變化情形 56 圖4-2-6 投資標的：小型股--依P/E、P/B、P/S 分組形成不同投資組合的累積財富終值 59 圖4-2-7 投資標的：小型股--依P/E、P/B、P/S 分組形成不同投資組合的 Sharpe Ratio 值 60 圖4-3-1 依雙因素指標分組之投資組合累積財富的變化情形 67 圖4-3-2 雙重價值因素分類之投資組合的累積財富終值 73 圖4-3-3 雙因素與單因素價值型投資組合的 Sharpe Ratio 值 74 圖4-4-1 單因素價值型投資組合中剔除營運上不利因素後形成之投資組合累積財富的變化情形 80 圖4-4-2 剔除公司營運上不利因素之各投資組合的累積財富終值 85 圖4-4-3 剔除營運不佳的公司之各投資組合的 Sharpe Ratio 值 86 圖4-5-1 單因素價值型投資組合中剔除負債比率最高組後形成之投資組合累積財富的變化情形 92 圖4-5-2 剔除負債比率最高組之各投資組合的累積財富終值 97 圖4-5-3 剔除負債比率最高組之各投資組合的 Sharpe Ratio 值 98 圖4-6-1 單因素價值型投資組合中剔除週轉率最高組後形成之投資組合累積財富的變化情形 104 圖4-6-2 剔除週轉率最高組之各投資組合的累積財富終值 109 圖4-6-3 剔除週轉率最高組之各投資組合的 Sharpe Ratio 值 110 圖4-7-1 四類強化指標中績效最佳前二組在每年重組一次下的累積財富終值 113 圖4-7-2 四類強化指標中績效最佳前二組的 Sharpe Ratio 值 114 圖4-8-1 累積財富終值前八名的投資策略 120 圖4-8-2 累積財富終值表現最差的八種投資策略 121 圖4-8-3 Sharpe Ratio 值前八名的投資策略 122 圖4-8-4 Sharpe Ratio 值表現最差的八種投資策略 122 圖4-8-5 投資期間三年幾何平均年報酬率表現最佳前八組 123 圖4-8-6 投資期間三年幾何平均年報酬率表現最差的八種投資策略 124 圖4-8-7 投資期間五年幾何平均年報酬率表現最佳前八組 125 圖4-8-8 投資期間五年幾何平均年報酬率表現最差的八種投資策略 125 表目錄 表2-1 國外文獻彙總 11 表2-2 國內文獻會總 15 表4-1-1 投資標的：所有公司--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合的每年報酬表現 31 表4-1-2 投資標的：所有公司--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合不同投資期間的績效比較 33 表4-1-3 投資標的：所有公司--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合不同投資期間績效擊敗市場組合的比率 34 表4-1-4 投資標的：所有公司--三指標中績效最佳組在不同投資期間的報酬表現 35 表4-1-5 投資標的：所有公司--三指標中績效最佳組的績效一致性表現（擊敗市場組合的機率） 36 表4-2-1 大小型股每年的報酬表現 40 表4-2-2 大型股的投資績效比較 41 表4-2-3 大小型股投資組合績效擊敗市場組合的機率 41 表4-2-4 投資標的：大型股--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合的每年報酬表 45 表4-2-5 投資標的：大型股--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合不同投資期間的績效比較 47 表4-2-6 投資標的：大型股--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合不同投資期間績效擊敗大型股組合的比率 48 表4-2-7 投資標的：所有公司--三指標中績效最佳組在不同投資期間的報酬表現 50 表4-2-8 投資標的：所有公司--三指標中績效最佳組的績效一致性表現（擊敗大型股組合的機率） 51 表4-2-9 投資標的：大型股--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合的每年報酬表現 55 表4-2-10 投資標的：小型股--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合不同投資期間的績效比較 57 表4-2-11 投資標的：小型股--依P/E、P/B、P/S 分組之投資組合不同投資期間績效擊敗小型股組合的比率 58 表4-2-12 投資標的：小型股--三指標中績效最佳組在不同投資期間的報酬表現 60 表4-2-13 投資標的：小型股--三指標中績效最佳組的績效一致性表現（擊敗小型股組合的機率） 61 表4-3-1 雙因素價值型投資組合的每年報酬與單因素價值型投資組合的每年報酬之比較 66 表4-3-2 依雙因素指標分組之投資組合不同投資期間的績效比較 69 表4-3-3 依雙因素指標分組之投資組合不同投資期間的績效一致性的表現 71 表4-3-4 雙因素價值型投資組合在不同投資期間的報酬表現 75 表4-4-1 單因素價值型投資組合剔除營運上不利因素後形成之投資組合每年的報酬表現 79 表4-4-2 單因素價值型投資組合剔除營運上不利因素後形成之投資組合之績效比較 82 表4-4-3 單因素價值型投資組合剔除營運上不利因素後形成之投資組合不同投資期間績效一致性的表現 84 表4-4-4 剔除營運上不利因素後各投資組合在不同投資期間下報酬超越原組合的表現 87 表4-4-5 剔除營運上不利因素後各投資組合在不同投資期間下報酬表現 87 表4-5-1 單因素價值型投資組合中剔除負債比率最高組後形成之投資組合每年的報酬表現 91 表4-5-2 單因素價值型投資組合中剔除負債比率最高組後形成之投資組合之績效比較 94 表4-5-3 單因素價值型投資組合中剔除負債比率最高組後形成之投資組合不同投資期間績效一致性表現 96 表4-5-4 剔除負債比率最高組後各投資組合在不同投資期間下報酬超越原組合的表現 99 表4-5-5 剔除負債比率最高組後各投資組合在不同投資期間下的報酬表現 99 表4-6-1 單因素價值型投資組合中剔除週轉率最高組後形成之投資組合每年的報酬表現 103 表4-6-2 單因素價值型投資組合中剔除週轉率最高組後形成之投資組合之績效比較 106 表4-6-3 單因素價值型投資組合中剔除週轉率最高組後形成之投資組合不同投資期間績效一致性表現 108 表4-6-4 剔除週轉率最高組後各投資組合在不同投資期間的超越原組合的報酬表現 111 表4-6-5 剔除週轉率最高組後各投資組合在不同投資期間下的報酬表現 111 表4-7-1 四類強化指標中績效最佳前二組在不同期間的報酬表現 115 表4-8-1 所有投資策略的累積財富終值與不同投資期間的報酬表現 117 表5-1 結論彙總表 130 | zh_TW |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001891 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 股票 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 投資 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 投資策略 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 價值導向投資策略 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 傳統的價值導向投資策略 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 強化的價值導向投資策略 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Stock | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Investment | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Investment strategy | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Value strategies | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Traditional value strategies | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Enhanced value strategies | en_US |
| dc.title (題名) | 傳統的與強化的價值導向投資策略在台灣股票市場之實證研究 | zh_TW |
| dc.title (題名) | The application of traditional and enhanced value strategies in Taiwan stock market | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
