| dc.contributor.advisor | 胡聯國 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 李文銓 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Li, Wen-Chuan | en_US |
| dc.creator (作者) | 李文銓 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Li, Wen-Chuan | en_US |
| dc.date (日期) | 1998 | en_US |
| dc.date.accessioned | 27-Apr-2016 11:22:44 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 27-Apr-2016 11:22:44 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 27-Apr-2016 11:22:44 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | B2002001915 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/86463 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國際經營與貿易學系 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 85351013 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本文嘗試放寬 Black-Scholes 模型中對股價分配所做的假設，並利用風險中立評價法的觀念，推導出另一具有封閉解的評價公式。不同於以往的是，本文並不採取以過去的股票價格來做為模型中參數估計的依據，而是直接使用認購權證的市場價格去估計模型參數，希冀從權證價格中淬取出投資人心中所認為的股價分配，並進一步做為預測以後權證價格的資訊。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | The study tries to release the stock price distribution in Black-Scholes model, and use the risk-neutral valuation technique to construct another pricing formula which also has closed form. Then we use the warrants` market price to estimate the parameters in order to recovering the information contained in warrant price about market participant`s perceptions of the distribution of the underlying asset. We choose two warrants` data to gauge our model. One is cathay01, another is polaris 02. In the application to the warrant market, we find that the new formula has a better performance than the Black-Scholes model, and the price distributions of the two warrants` underlining assets are not log-normal distribution, they both have a flat right-tail. We also find that using the new formula in polaris02 can have a better improvement in interpretation or forecasting warrants` price than using in chthay01. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 目錄 第一章 緒論 1 第一節 研究背景與動機 1 第二節 研究問題與目的 2 第三節 研究架構與流程 3 第二章 文獻回顧 5 第一節 Black-Scholes 模型 5 第二節 風險中立的評價觀點 8 第三節 Merlick & Thomas 風險中立下股價機率分配的估計 9 第四節 數學附錄 12 第三章 研究方法 17 第一節 前言 17 第二節 實證模型的建立 17 第一項 股價呈對數常態分配下的評價模型 21 第二項 放寬股價機率分配限制下的評價模型 26 第三節 參數估計與檢定方法 31 第一項 參數估計方法 31 第二項 殘差的常態性檢定 35 第三項 模型的顯著性檢定 36 第四節 資料說明 39 第一項 樣本期間 39 第二項 資料來源 40 第三項 模型選用 41 第五節 數學附錄 42 第四章 實證結果 49 第一節 大華 01 評價結果 49 第二節 寶來 02 評價結果 58 第五章 結論與建議 65 第一節 結論 65 第二節 實務上的應用 66 第三節 研究限制 67 第四節 後續研究建議 68 參考文獻 69 表格 表3-1 大華 01 與寶來 02 的基本資料 40 表3-2 各標的的股 86 年股利分配狀況 42 表4-1 參數估計的結果（大華01） 49 表4-2 兩模型解釋程度的比較（大華01） 51 表4-3 殘差項的常態性檢定（大華01） 56 表4-4 模型顯著性檢定（大華01） 57 表4-5 參數估計的結果（寶來02） 59 表4-6 兩模型解釋程度的比較（寶來02） 60 表4-7 模型二改善模型解釋程度的比較 60 表4-8 殘差項的常態性檢定（寶來02） 63 圖例 圖1-1 研究架構 4 圖3-1 對數常態分配的機率分配圖 18 圖3-2 兩個對數常態分配加權平均的機率分配圖 19 圖3-3 A367不同A36D相同的對數常態分配的機率分配 23 圖4-1 兩模型殘差比較圖（大華01） 49 圖4-2 隱含的股價機率分配比較圖(86/09/06) 52 圖4-3 隱含的股價機率分配比較圖(86/02/21) 53 圖4-4 隱含的股價機率分配比較圖(86/04/15) 53 圖4-5 到期日股價大於目前股價的機率走勢圖 54 圖4-6 兩模型偏態走勢圖 55 圖4-7 兩模型峰態走勢圖 55 圖4-8 兩模型預測誤差比較圖（大華01） 58 圖4-9 兩模型殘差比較圖（寶來02） 59 圖4-10 隱含的股價機率分配比較圖(86/10/02) 61 圖4-11 隱含的股價機率分配比較圖(86/02/21) 62 圖4-12 隱含的股價機率分配比較圖(86/04/11) 62 圖4-13 兩模型預測誤差比較圖（寶來02） 64 | zh_TW |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001915 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 定價 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 認購權證 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 認股權證 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 選擇權 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 股價分配 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | pricing | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Warrant | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Option | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Stock return distribution | en_US |
| dc.title (題名) | 股價機率分配之決定及其在認購權證定價之應用 | zh_TW |
| dc.title (題名) | The decision of stock returns` distribution and its application on warrants pricing | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
