| dc.contributor.advisor | 郭炳伸<br>林修葳 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 田慧琦 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 田慧琦 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 1996 | en_US |
| dc.date.accessioned | 28-Apr-2016 09:19:39 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 28-Apr-2016 09:19:39 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 28-Apr-2016 09:19:39 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | B2002002389 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/86972 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國際經營與貿易學系 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 84351019 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本研究主要討論外資買賣對市場短期衝擊及外資長期績效的評估。在短期市場衝擊部分，利用VAR模型檢定外資買賣超對股市報酬率的影響，並以GARCH模型，檢定外資買賣超波動是否顯著影響股市波動。在評估外資投資表現方面，本文不僅就外資額著增減所投資個股持股比率時，觀察買入與賣出個股前、後的平均累積報酬率變動情形，對應外資可能的投資期長衡量其擇股及擇時能力，同時，亦針對外資投資對象的規模加以區分，檢測外資的投資表現是否因個股規模而異。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第1章 緒論-----1 第2章 外資買賣超對股市報到率及報酬率波動的影響-----3 第1節 變數與模型選取考量-----3 2.1.1 變數及樣本資料來源-----3 2.1.2 模型選取-----5 第2節 實證結果-----5 2.2.1 VAR模型估計結果-----5 2.2.2 GARCH模型估計結果-----8 第3章 外資作為買賣股票參考指標的價值-----15 第1節 整體外資買賣股票的表現-----15 3.3.1 研究設計-----15 3.3.2 外資買賣股票表現（全部樣本）實證結果-----23 第2節 外資擇股擇時能力-----28 第3節 規模與外資整體投資表現-----33 3.3.1 市值規模與外資整體投資表現-----33 3.3.2 交易量規模與外資整體投資表現-----38 第4章 總結及建議-----43 【附錄】-----45 【文獻參考】-----48 表2.2.1 VAR模型下，股價指數報酬與外資、投信及自營商買賣超估計結果-----7 表2.2.2 報酬率預測誤差變異數分解結果-----8 表2.2.3 股價指數報酬率與外資、投信及自營商買賣超GARCH(1,1)估計結果-----10 表2.2.4 股票報酬率波動發生潔構性變動後，GARCH(1,1)估計結果-----12 表2.2.5 結構性變動後，各解釋變數的離散度，與報酬率離散度GARCH(1,1)模型估計結果-----13 表3.1.1 市場報酬率、外資持股比率、每日外資持股比率變動值與樣本資料敘述統計量-----24 表3.2.1 不同權察期長，TREYNER與MAZRYA模型下，外資擇時與擇股能力的檢定-----30 表3.2.2 不同觀察期長，β與市場報酬的相關檢定-----32 表3.3.1 外資投資表現與規模效果。-----33 表3.3.2 不同市值規模，不同觀察期長，TREYNER與MAZRYA模型檢定結果-----35 表3.3.3 不同交易量規模，不同觀察期長，TREYNER與MAZRYA模型檢定結果-----39 表3.3.4 不同規模，不同觀察窗口，β與市場報酬的相關檢定檢定結果-----42 （附表1） 外國專業投資機構直接投資國內證券狀況分析表-----45 （附表2） 各變數最適落後期數決定-----46 （附表3） 各變數之時間序列ADF恆定性檢定結果-----47 （附表4） VAR模型最適落差項期數X2檢定結果 圖(2.2.1) 股票報酬率對外資買賣超的衝擊反應函數。-----8 圖(3.1.1) 每日市場報酬及外資持股比率的時間序列圖形。-----24 圖(3.1.2) 外資持股比率異常變動基準日後120交易日ACMR-----25 圖(3.1.3) 外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACMR-----25 圖(3.1.4) 外資持股比率異常變動基準日後120交易日ACMR-----25 圖(3.1.5) 外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACMR-----25 圖(3.1.6) 外資持股比率異常變動基準日後120交易日ACMR-----27 圖(3.1.7) 外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACMR-----27 圖(3.1.8) 外資持股比率異常變動基準日後120交易日ACMR-----27 圖(3.1.9) 外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACMR-----27 圖(3.3.1) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----36 圖(3.3.2) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----36 圖(3.3.3) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----36 圖(3.3.4) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----36 圖(3.3.5) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----36 圖(3.3.6) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----36 圖(3.3.7) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----36 圖(3.3.8) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----36 圖(3.3.9) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----37 圖(3.3.10) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----37 圖(3.3.11) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----37 圖(3.3.12) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----37 圖(3.3.13) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----37 圖(3.3.14) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----37 圖(3.3.15) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----37 圖(3.3.16) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----37 圖(3.3.17) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----40 圖(3.3.18) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----40 圖(3.3.19) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----40 圖(3.3.20) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----40 圖(3.3.21) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----40 圖(3.3.22) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----40 圖(3.3.23) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----40 圖(3.3.24) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----40 圖(3.3.25) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----41 圖(3.3.26) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----41 圖(3.3.27) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----41 圖(3.3.28) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----41 圖(3.3.29) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----41 圖(3.3.30) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動基準日後120交易ACR-----41 圖(3.3.31) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----41 圖(3.3.32) 規模（市值）較小個股，外資持股比率異常變動自基準日前60交易日ACR-----41 （附圖一） 外資匯入股市資金占市值比重及外資買賣占總成交值比重-----46 （附圖二） 外資匯入股市資金占匯入資金比重-----46 | zh_TW |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002002389 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 外資買賣 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 長期績效 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 外資買賣短期市場衝擊與長期績效之研究 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
