| dc.contributor.advisor | 康榮寶<br>林志忠 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 黃超邦 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 黃超邦 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 1996 | en_US |
| dc.date.accessioned | 28-Apr-2016 09:30:00 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 28-Apr-2016 09:30:00 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 28-Apr-2016 09:30:00 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | B2002002464 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://ah.lib.nccu.edu.tw/item?item_id=98464 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 會計學系 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本研究之目的在探討公營事業民營化時，公營企業價值決定的相關問題及其價值衡量的合理性。在民營化過程中，媒體及社會大眾所關注的焦點之一為：公開募股的價格是否過低？釋股對象是否公平合理？其中，若釋股價格過低，亦即，是否有以公眾利益補貼特定人士之可能性？或是否有賤黃國家財產之虞？這些問題均與企業價值的決定有關。從另一角度來看，若民營化釋股對象公平合理，價值低估便可以貼補一般民眾，還產於民。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | This study aims to assess whether the valuation of state-owned enterprises is reasonable or not. In general, a valuation of firm`s value should consider not only the values of physical assets but also future profitability of the firm. This study attempts to apply this concept to answer this research question. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論-----1\n 第一節 研究動機-----1\n 第二節 研究問題-----2\n 第三節 研究步驟-----3\n 第四節 研究架構-----5\n\n第二章 文獻探討-----6\n 第一節 我國公營事業民營化之回顧-----6\n 第二節 公營事業民營化之相關研究-----10\n 第三節 企業評價模式-----14\n 第四節 新上市股票報酬之實證研究-----18\n\n第三章 研究方法-----25\n 第一節 研究假說-----25\n 第二節 操作性定義-----28\n 第三節 樣本選取-----34\n 第四節 研究期間及資料來源-----35\n 第五節 資料分析-----36\n\n第四章 實證結果與分析-----37\n 第一節 樣本之異常報酬-----37\n 第二節 底價是否低估之檢定-----56\n 第三節 中籤率、股市環境與股價異常報酬率-----90\n 第四節 中籤率與異常報酬率之關係-----92\n 第五節 民營化前後之經營績效-----94\n 第六節 未來經營績效與異常報酬率之關係-----100\n\n第五章 結論與建議-----103\n 第一節 結論-----103\n 第二節 研究限制-----104\n 第三節 建議-----105\n\n參考文獻-----107\n\n\n表2-1 民營化出售股權或資產總金額分析-----9\n表2-2 已移轉民營或已結束營業事業-----10\n表2-3 企業評價之方法-----17\n表2-4 各種股票評價模式結果彙整-----17\n表2-5 新上市股票長、短期績效研究彙整-----20\n表3-1 Megginson et al.(1994)之變數彙整-----31\n表3-2 Palepu et al.(1995)比率分析之指標-----32\n表4-1 樣本之基本屬性-----37\n表4-2 樣木之異常報酬率-----40\n表4-3 中鋼股票持有人享受優惠認股後之調整後承銷價-----50\n表4-4 中鋼股票持有人享受優惠認股後之調整後異常報酬率-----50\n表4-5 樣本之相對財富-----55\n表4-6 中石化（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----57\n表4-7 中工（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----58\n表4-8 陽明（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----59\n表4-9 中產（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----60\n表4-10 中鋼（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----61\n表4-11 中鋼（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均報酬率之比較-----62\n表4-12 中鋼（第三次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----63\n表4-13 中石化（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----64\n表4-14 中鋼（第四次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----65\n表4-15 中鋼（第五次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----66\n表4-16 中工（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----67\n表4-17 中鋼（第六次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----68\n表4-18 陽明（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----69\n表4-19 陽明（第三次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----70\n表4-20 樣本與特定配對樣本之異常報酬率-----79\n表4-21 台灣股市之多空頭時期-----90\n表4-22 樣本之中籤率及所處股市時期-----91\n表4-23 以中籤率分組之平均異常報酬率-----92\n表4-24 五家事業於民營化前後會計年度之經營績效變化-----94\n表4-25 中石化財務分析之指樣-----97\n表4-26 中鋼財務分析之指標-----98\n表4-27 中工財務分析之指標-----98\n表4-28 陽明財務分析之指標-----99\n表4-29 中產財務分析之指標-----99\n表4-30 樣本以未來經營績效分組之結果-----100\n表4-31 以未來經營績效分組之平均異常報酬率-----101\n表5-1 各樣本承銷價合理性彙總-----104\n\n\n圖1-1 本研究之研究步驟-----4\n圖4-1 中石化(80/7/12)之異常報酬率-----42\n圖4-2 中石化(83/6/25)之異常報酬率-----42\n圖4-3 中鋼(78/6/20)之異常報酬率-----43\n圖4-4 中鋼(80/6/30)之異常報酬率-----43\n圖4-5 中鋼(80/7/20)之異常報酬率-----44\n圖4-6 中鋼(3/2/28)之異常報酬率-----44\n圖4-7 中鋼(83/7/25)之異常報酬率-----45\n圖4-8 中鋼(84/5/10)之異常報酬率-----45\n圖4-9 中工(82/3/2)之異常報酬率-----46\n圖4-10 中工(83/7/7)之異常報酬率-----46\n圖4-11 陽明(81/4/20)之異常報酬率-----47\n圖4-12 陽明(84/4/9)之異常報酬率-----47\n圖4-13 陽明(85/1/17)之異常報酬率-----48\n圖4-14 中產(83/1/24)之異常報酬率-----48\n圖4-15 調整後中鋼(79/6/20)之異常報酬率-----52\n圖4-16 調整後中鋼(81/6/20)之異常報酬率-----52\n圖4-17 調整後中鋼(88/7/20)之異常報酬率-----53\n圖4-18 調整後中鋼(4/2/28)之異常報酬率-----53\n圖4-19 調整後中鋼(84/7/25)之異常報酬率-----54\n圖4-20 調整後中鋼(85/5/10)之異常報酬率-----54\n圖4-21 中石化（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----71\n圖4-22 中工（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----71\n圖4-23 陽明（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----72\n圖4-24 中產（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----72\n圖4-25 中鋼（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----73\n圖4-26 中鋼（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----73\n圖4-27 中鋼（第三次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----74\n圖4-28 中石化（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----74\n圖4-29 中鋼（第四次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----75\n圖4-30 中鋼（第五次）異常報酬率與同年度配對樣本市揚平均異常報酬率之比較-----75\n圖4-31 中工（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----76\n圖4-32 中鋼（第六次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----76\n圖4-33 陽明（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----77\n圖4-34 陽明（第三次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----77\n圖4-35 中石化（第一次）異常報酬率與達新異常報酬率之比較-----83\n圖4-36 中工（第一次）異常報酬率與新建異常報酬率之比較-----83\n圖4-37 陽明（第一次）異常報酬率與華航異常報酬率之比較-----84\n圖4-38 中產（第一次）異常報酬率與新壽異常報酬率之比較-----84\n圖4-39 中鋼（第一次）異常報酬率與東鋼異常報酬率之比較-----85\n圖4-40 中鋼（第二次）異常報酬率與彥武異常報酬率之比較-----85\n圖4-41 中鋼（第三次）異常報酬率與春雨異常報酬率之比較-----86\n圖4-42 中石化（第二次）異常報酬率與普大異常報酬率之比較-----86\n圖4-43 中鋼（第四次）異常報酬率與名佳利異常報酬率之比較-----87\n圖4-44 中鋼（第五次）異常報酬率與峰安異常報酬率之比較-----87\n圖4-45 中工（第二次）異常報酬率與長億異常報酬率之比較-----88\n圖4-46 中鋼（第六次）異常報酬率與鈕新異常報酬率之比較-----88\n圖4-47 陽明（第二次）異常報酬率與立榮異常報酬率之比較-----89\n圖4-48 陽明（第三次）異常報酬率與益壽異常報酬率之比較-----89\n圖4-49 以中籤率分組之平均異常報酬率-----93\n圖4-50 以未來經營績效分組之平均異常報酬率-----102 | zh_TW |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002002464 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 公營事業 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 民營化 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 公營事業民營化企業價值合理性之研究 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
