| dc.contributor.advisor | 康榮寶<br>林志忠 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 黃超邦 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 黃超邦 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 1996 | en_US |
| dc.date.accessioned | 28-Apr-2016 09:30:00 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 28-Apr-2016 09:30:00 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 28-Apr-2016 09:30:00 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | B2002002464 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/86993 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 會計學系 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本研究之目的在探討公營事業民營化時，公營企業價值決定的相關問題及其價值衡量的合理性。在民營化過程中，媒體及社會大眾所關注的焦點之一為：公開募股的價格是否過低？釋股對象是否公平合理？其中，若釋股價格過低，亦即，是否有以公眾利益補貼特定人士之可能性？或是否有賤黃國家財產之虞？這些問題均與企業價值的決定有關。從另一角度來看，若民營化釋股對象公平合理，價值低估便可以貼補一般民眾，還產於民。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | This study aims to assess whether the valuation of state-owned enterprises is reasonable or not. In general, a valuation of firm`s value should consider not only the values of physical assets but also future profitability of the firm. This study attempts to apply this concept to answer this research question. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論-----1 第一節 研究動機-----1 第二節 研究問題-----2 第三節 研究步驟-----3 第四節 研究架構-----5第二章 文獻探討-----6 第一節 我國公營事業民營化之回顧-----6 第二節 公營事業民營化之相關研究-----10 第三節 企業評價模式-----14 第四節 新上市股票報酬之實證研究-----18第三章 研究方法-----25 第一節 研究假說-----25 第二節 操作性定義-----28 第三節 樣本選取-----34 第四節 研究期間及資料來源-----35 第五節 資料分析-----36第四章 實證結果與分析-----37 第一節 樣本之異常報酬-----37 第二節 底價是否低估之檢定-----56 第三節 中籤率、股市環境與股價異常報酬率-----90 第四節 中籤率與異常報酬率之關係-----92 第五節 民營化前後之經營績效-----94 第六節 未來經營績效與異常報酬率之關係-----100第五章 結論與建議-----103 第一節 結論-----103 第二節 研究限制-----104 第三節 建議-----105參考文獻-----107表2-1 民營化出售股權或資產總金額分析-----9表2-2 已移轉民營或已結束營業事業-----10表2-3 企業評價之方法-----17表2-4 各種股票評價模式結果彙整-----17表2-5 新上市股票長、短期績效研究彙整-----20表3-1 Megginson et al.(1994)之變數彙整-----31表3-2 Palepu et al.(1995)比率分析之指標-----32表4-1 樣本之基本屬性-----37表4-2 樣木之異常報酬率-----40表4-3 中鋼股票持有人享受優惠認股後之調整後承銷價-----50表4-4 中鋼股票持有人享受優惠認股後之調整後異常報酬率-----50表4-5 樣本之相對財富-----55表4-6 中石化（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----57表4-7 中工（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----58表4-8 陽明（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----59表4-9 中產（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----60表4-10 中鋼（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----61表4-11 中鋼（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均報酬率之比較-----62表4-12 中鋼（第三次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----63表4-13 中石化（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----64表4-14 中鋼（第四次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----65表4-15 中鋼（第五次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----66表4-16 中工（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----67表4-17 中鋼（第六次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----68表4-18 陽明（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----69表4-19 陽明（第三次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----70表4-20 樣本與特定配對樣本之異常報酬率-----79表4-21 台灣股市之多空頭時期-----90表4-22 樣本之中籤率及所處股市時期-----91表4-23 以中籤率分組之平均異常報酬率-----92表4-24 五家事業於民營化前後會計年度之經營績效變化-----94表4-25 中石化財務分析之指樣-----97表4-26 中鋼財務分析之指標-----98表4-27 中工財務分析之指標-----98表4-28 陽明財務分析之指標-----99表4-29 中產財務分析之指標-----99表4-30 樣本以未來經營績效分組之結果-----100表4-31 以未來經營績效分組之平均異常報酬率-----101表5-1 各樣本承銷價合理性彙總-----104圖1-1 本研究之研究步驟-----4圖4-1 中石化(80/7/12)之異常報酬率-----42圖4-2 中石化(83/6/25)之異常報酬率-----42圖4-3 中鋼(78/6/20)之異常報酬率-----43圖4-4 中鋼(80/6/30)之異常報酬率-----43圖4-5 中鋼(80/7/20)之異常報酬率-----44圖4-6 中鋼(3/2/28)之異常報酬率-----44圖4-7 中鋼(83/7/25)之異常報酬率-----45圖4-8 中鋼(84/5/10)之異常報酬率-----45圖4-9 中工(82/3/2)之異常報酬率-----46圖4-10 中工(83/7/7)之異常報酬率-----46圖4-11 陽明(81/4/20)之異常報酬率-----47圖4-12 陽明(84/4/9)之異常報酬率-----47圖4-13 陽明(85/1/17)之異常報酬率-----48圖4-14 中產(83/1/24)之異常報酬率-----48圖4-15 調整後中鋼(79/6/20)之異常報酬率-----52圖4-16 調整後中鋼(81/6/20)之異常報酬率-----52圖4-17 調整後中鋼(88/7/20)之異常報酬率-----53圖4-18 調整後中鋼(4/2/28)之異常報酬率-----53圖4-19 調整後中鋼(84/7/25)之異常報酬率-----54圖4-20 調整後中鋼(85/5/10)之異常報酬率-----54圖4-21 中石化（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----71圖4-22 中工（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----71圖4-23 陽明（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----72圖4-24 中產（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----72圖4-25 中鋼（第一次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----73圖4-26 中鋼（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----73圖4-27 中鋼（第三次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----74圖4-28 中石化（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----74圖4-29 中鋼（第四次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----75圖4-30 中鋼（第五次）異常報酬率與同年度配對樣本市揚平均異常報酬率之比較-----75圖4-31 中工（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----76圖4-32 中鋼（第六次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----76圖4-33 陽明（第二次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----77圖4-34 陽明（第三次）異常報酬率與同年度配對樣本市場平均異常報酬率之比較-----77圖4-35 中石化（第一次）異常報酬率與達新異常報酬率之比較-----83圖4-36 中工（第一次）異常報酬率與新建異常報酬率之比較-----83圖4-37 陽明（第一次）異常報酬率與華航異常報酬率之比較-----84圖4-38 中產（第一次）異常報酬率與新壽異常報酬率之比較-----84圖4-39 中鋼（第一次）異常報酬率與東鋼異常報酬率之比較-----85圖4-40 中鋼（第二次）異常報酬率與彥武異常報酬率之比較-----85圖4-41 中鋼（第三次）異常報酬率與春雨異常報酬率之比較-----86圖4-42 中石化（第二次）異常報酬率與普大異常報酬率之比較-----86圖4-43 中鋼（第四次）異常報酬率與名佳利異常報酬率之比較-----87圖4-44 中鋼（第五次）異常報酬率與峰安異常報酬率之比較-----87圖4-45 中工（第二次）異常報酬率與長億異常報酬率之比較-----88圖4-46 中鋼（第六次）異常報酬率與鈕新異常報酬率之比較-----88圖4-47 陽明（第二次）異常報酬率與立榮異常報酬率之比較-----89圖4-48 陽明（第三次）異常報酬率與益壽異常報酬率之比較-----89圖4-49 以中籤率分組之平均異常報酬率-----93圖4-50 以未來經營績效分組之平均異常報酬率-----102 | zh_TW |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002002464 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 公營事業 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 民營化 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 公營事業民營化企業價值合理性之研究 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
