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題名 我國新上市股票價格行為與長期績效之研究
THE POST-LISTING RETURN PERFORMANCE OF UNSEASONED ISSUES OF COMMON STOCK IN TAIWAN作者 徐瑋霙
Hsu, Wei-Ying貢獻者 康榮寶<br>張志中
Jung-Pao Kang<br>Chin-Chung Chang
徐瑋霙
Hsu, Wei-Ying關鍵詞 新上市股票
超額報酬
年度景氣
公司規模
中籤率
業績持續性之預測日期 1995 上傳時間 28-Apr-2016 14:47:44 (UTC+8) 摘要 我國股市自民國76年起,由於經濟情勢變遷,全面電腦化搓合交易,人氣與資金之大量投入,使得股市蓬勃發展;新上市股票遂成為廣受研究之課題.本研究係探討我國新上市股票上市後之股價行為及其長期績效之觀察.本研究採橫斷面設計,探討新上市股票是否有超額報酬之存在;且進一步研究可解釋超額報酬之因素.以民國76年至84年9月底共195家新上市股票為研究對象,採用敘述性統計,兩樣本T檢定及變異數分析進行測試.本研究之結論如下: 參考文獻 一.中文部份\nl 汪泱若，由會計審計觀點論我國新上市股票之問題，民國79年4月\n2 李廣進，台灣-地區新上市股票短期投資報酬率之研究，台灣大學商學研究所未出版碩士論文，民國69年6月\n3. 洪日爛，台灣股票市場新上市股票投資報酬率與市場效率性之研究，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國68 年6 月\n4 周士淵，我國新上市公司股票價格績效之研究，淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，民國81年6月\n5 柯百鈴，台灣新上市股票短期報酬之探討，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國78年6月\n6 倪安順， SAS 基礎與統計應用實用手冊，儒林公司，民國81年1月三版7 財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會，中華民國證券市場，八十三年出版\n8. 康榮寶、陳文彬及蔡柳卿，論新上市股票承銷制度的合理性與合理規範，證券市場發展季刊，第23期，民國83年7月\n9 陳秀亮，新上市股票價格行為探討，中央大學產業經濟研究所未出版碩士論文，民國76年6 \n10. 曾國揚，上市後業績衰退與盈餘管理之關係，政治大學會計研究所未出版碩士論文，民國84年7月\n11 楊泓文，新上市股票報酬之研究，交通大學管理科學研究所未出版碩士論文，民國76年6月\n12 蔡柳卿，依理性預期理論論我國承銷制度，政治大學會計研究所未出版碩士論文，民國83年7月\n13 顏月珠，應用數理統計，三民書局出版第三版，民國79年l月\n14. 羅贊興，我國新上市股票短期報酬之研究，淡江大學金融研究所未出版碩士論文，民國79年1月\n\n二.外文部份\n1.Aff1eck-Graves , J , Shantaram P . Hedge, Robert E. Miller, and Frank\nK. Reilly, "The Effect of the Trading System on the Underpricing of\nInitial Public Offerings" Financial Management (Spring\n1993) ,pp. 99-108\n1.Aggarwal, R. and P. Rivoli, "Fads in the Initial Public Offering Market?"\nFinancial Management (Winter 1990) ,pp. 45-57.\n2.Aggmwal , R. , R. Leal, and L. Hernandez, "The After Performance of\nInitial Public Offering in Latin America" Financial Management\n( Spring 1993 ) ,pp.42-53.\n3.Baron,D.P. ,"A Model of the Demand for Investment Banking and\nAdvising and Distribution services for New Issues" ,Journal of Finance\n( September 1982) ,pp.955-977.\n4.Barry, C.B. and R.B. Jennings, " The Opening Price Performance of\nInitial Public Offerings of Common Stock" Financial Management\n( Spring 1993 ) ,pp.54-63 .\n5.Dawson, S.M., "Secondary Stock Market Performance of Initial Public\nOffers, Hong Kong,Singapore and Malaysia: 1978-1984" Journal of\nBusiness Finance and Accounting (Spring 1987) ,pp. 65-76.\n6.Dawson, S.M. and T. Hiraki, "Selling Unseasoned New Share in Hong\nKong and Japan : A test of Primary Market Efficiency and\nUnderpricing, "Hong Kong Journal of Business Management (1985),\npp. 125-134.\n7.Finn, FJ. and R. Higham, "The Performance of Unseasoned New Equity\nIssue: Common Stocks Exchange Listing in Australia, "Journal of\nBanking and Finance (September 1988) ,pp. 333-351 .\n8.Hughes, PJ. ,:Signalling by Direct Disclosure Under Asymmetric\nInformation" ,Journal of Accounting and Economics (June 1986), pp.119-142.\n9.Husson, B. and B. Jacquillat, "Sous-evaluation des titres et methods D’introduction au second marche (1983-1986), "Finance (December 1990) ,pp. 123-134.\n10Jog, V.M. and A.L. Riding, "Underpricing in Canadian\nIPOs, "Financial Analysts Journal (November -December 1987 ) , pp.48-55\n11.Leland ,H.E. and D.H. Pyle, "Informational Asymmetries Financial Structure , and Financial Intermediation " Journal of Finace ( May 1977) ,pp.371-387.\n12.Levis, M., "The Long-Run Performance of Initial Public Offerings: The\nUK Experience 1980-1988,"Financial Management ( Spring 1993 ), pp.28-41.\n13 .McGuines, Paul, "The Post-Listing Return Performance of Unseasoned Issues of Common Stock in Hong Kong "Journal of Business Finance And Accounting (1993) ,pp. 167-194.\n14.Muscarella, C.J. and M.r. Vetsuypens, "A Simple Test of Baron`s Model of IPO Underpricing ,"Journal 0f Financial Economics (September 1989) ,pp. 125-135.\n15 .Reilly, F.K., "New Issues Revisited, "Financial Management (Winter 1977) ,pp. 28-42.\n16 . Ritter , J., "The long Run Performance of Initial Public Offerings, "Joun1al of Finance (June 199] ) , pp. 3-27.\n17.Rock , K. ,"Why New Issued Are Underpriced? "Journal of Financial. Economics (January/Feburary 1986) ,pp.187 -212 .\n18.Tinic, S.M., "Anatomy of Initial Public Offerings of Common Stock" ,Journal of Finance (September 1988) ,pp .789-822.\n19.Titman, S. and B. Trueman, "Information Quality and the Valuation of New Shares", Journal of Accounting and Economics ( June 1986) ,pp.159-172.\n20.Uhlir, H., "Going Public in the F.R.G.,"in A Reprasial o/the Efficiency of Finacial Markets, R.Guimaraes, et al( eds. ), Berlin, Springer-Verlag, 1989 描述 碩士
國立政治大學
會計學系
83353003資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002002848 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 康榮寶<br>張志中 zh_TW dc.contributor.advisor Jung-Pao Kang<br>Chin-Chung Chang en_US dc.contributor.author (Authors) 徐瑋霙 zh_TW dc.contributor.author (Authors) Hsu, Wei-Ying en_US dc.creator (作者) 徐瑋霙 zh_TW dc.creator (作者) Hsu, Wei-Ying en_US dc.date (日期) 1995 en_US dc.date.accessioned 28-Apr-2016 14:47:44 (UTC+8) - dc.date.available 28-Apr-2016 14:47:44 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 28-Apr-2016 14:47:44 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) B2002002848 en_US dc.identifier.uri (URI) https://ah.lib.nccu.edu.tw/item?item_id=99326 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 會計學系 zh_TW dc.description (描述) 83353003 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 我國股市自民國76年起,由於經濟情勢變遷,全面電腦化搓合交易,人氣與資金之大量投入,使得股市蓬勃發展;新上市股票遂成為廣受研究之課題.本研究係探討我國新上市股票上市後之股價行為及其長期績效之觀察.本研究採橫斷面設計,探討新上市股票是否有超額報酬之存在;且進一步研究可解釋超額報酬之因素.以民國76年至84年9月底共195家新上市股票為研究對象,採用敘述性統計,兩樣本T檢定及變異數分析進行測試.本研究之結論如下: zh_TW dc.description.tableofcontents 第一章緒論..........1\n第一節研究..........1\n第二節研究問題-2\n第三節研究方法..........3\n第四節論文架構..........3\n第二章文獻探討..........5\n第一節美國新上股票上市價差之理論探討..........5\n第二節國外對新上市股票報酬之實證研究..........10\n第三節我國對新上市股票報酬之實證研究..........17\n第三章研究方法..........24\n第一節分析架構..........24\n第二節研究假說..........26\n第三節研究樣本..........28\n第四節資料蒐集..........34\n第五節超額報酬之衡量..........35\n第六節變數衡量..........36\n第七節資料分析..........37\n第四章實證研究結果..........39\n第一節樣本變數之敘述統計..........39\n第二節超額報酬之單變量統計結果..........41\n第三節兩樣本之T檢定及變異數分析結果..........62\n第五章結論與建議..........69\n第一節結論..........69\n第二節研究限制..........70\n第三節建議..........71\n參考書目..........72\n附錄..........I zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002002848 en_US dc.subject (關鍵詞) 新上市股票 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 超額報酬 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 年度景氣 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 公司規模 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 中籤率 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 業績持續性之預測 zh_TW dc.title (題名) 我國新上市股票價格行為與長期績效之研究 zh_TW dc.title (題名) THE POST-LISTING RETURN PERFORMANCE OF UNSEASONED ISSUES OF COMMON STOCK IN TAIWAN en_US dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) 一.中文部份\nl 汪泱若，由會計審計觀點論我國新上市股票之問題，民國79年4月\n2 李廣進，台灣-地區新上市股票短期投資報酬率之研究，台灣大學商學研究所未出版碩士論文，民國69年6月\n3. 洪日爛，台灣股票市場新上市股票投資報酬率與市場效率性之研究，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國68 年6 月\n4 周士淵，我國新上市公司股票價格績效之研究，淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，民國81年6月\n5 柯百鈴，台灣新上市股票短期報酬之探討，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國78年6月\n6 倪安順， SAS 基礎與統計應用實用手冊，儒林公司，民國81年1月三版7 財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會，中華民國證券市場，八十三年出版\n8. 康榮寶、陳文彬及蔡柳卿，論新上市股票承銷制度的合理性與合理規範，證券市場發展季刊，第23期，民國83年7月\n9 陳秀亮，新上市股票價格行為探討，中央大學產業經濟研究所未出版碩士論文，民國76年6 \n10. 曾國揚，上市後業績衰退與盈餘管理之關係，政治大學會計研究所未出版碩士論文，民國84年7月\n11 楊泓文，新上市股票報酬之研究，交通大學管理科學研究所未出版碩士論文，民國76年6月\n12 蔡柳卿，依理性預期理論論我國承銷制度，政治大學會計研究所未出版碩士論文，民國83年7月\n13 顏月珠，應用數理統計，三民書局出版第三版，民國79年l月\n14. 羅贊興，我國新上市股票短期報酬之研究，淡江大學金融研究所未出版碩士論文，民國79年1月\n\n二.外文部份\n1.Aff1eck-Graves , J , Shantaram P . Hedge, Robert E. Miller, and Frank\nK. Reilly, "The Effect of the Trading System on the Underpricing of\nInitial Public Offerings" Financial Management (Spring\n1993) ,pp. 99-108\n1.Aggarwal, R. and P. Rivoli, "Fads in the Initial Public Offering Market?"\nFinancial Management (Winter 1990) ,pp. 45-57.\n2.Aggmwal , R. , R. Leal, and L. Hernandez, "The After Performance of\nInitial Public Offering in Latin America" Financial Management\n( Spring 1993 ) ,pp.42-53.\n3.Baron,D.P. ,"A Model of the Demand for Investment Banking and\nAdvising and Distribution services for New Issues" ,Journal of Finance\n( September 1982) ,pp.955-977.\n4.Barry, C.B. and R.B. Jennings, " The Opening Price Performance of\nInitial Public Offerings of Common Stock" Financial Management\n( Spring 1993 ) ,pp.54-63 .\n5.Dawson, S.M., "Secondary Stock Market Performance of Initial Public\nOffers, Hong Kong,Singapore and Malaysia: 1978-1984" Journal of\nBusiness Finance and Accounting (Spring 1987) ,pp. 65-76.\n6.Dawson, S.M. and T. Hiraki, "Selling Unseasoned New Share in Hong\nKong and Japan : A test of Primary Market Efficiency and\nUnderpricing, "Hong Kong Journal of Business Management (1985),\npp. 125-134.\n7.Finn, FJ. and R. Higham, "The Performance of Unseasoned New Equity\nIssue: Common Stocks Exchange Listing in Australia, "Journal of\nBanking and Finance (September 1988) ,pp. 333-351 .\n8.Hughes, PJ. ,:Signalling by Direct Disclosure Under Asymmetric\nInformation" ,Journal of Accounting and Economics (June 1986), pp.119-142.\n9.Husson, B. and B. Jacquillat, "Sous-evaluation des titres et methods D’introduction au second marche (1983-1986), "Finance (December 1990) ,pp. 123-134.\n10Jog, V.M. and A.L. Riding, "Underpricing in Canadian\nIPOs, "Financial Analysts Journal (November -December 1987 ) , pp.48-55\n11.Leland ,H.E. and D.H. Pyle, "Informational Asymmetries Financial Structure , and Financial Intermediation " Journal of Finace ( May 1977) ,pp.371-387.\n12.Levis, M., "The Long-Run Performance of Initial Public Offerings: The\nUK Experience 1980-1988,"Financial Management ( Spring 1993 ), pp.28-41.\n13 .McGuines, Paul, "The Post-Listing Return Performance of Unseasoned Issues of Common Stock in Hong Kong "Journal of Business Finance And Accounting (1993) ,pp. 167-194.\n14.Muscarella, C.J. and M.r. Vetsuypens, "A Simple Test of Baron`s Model of IPO Underpricing ,"Journal 0f Financial Economics (September 1989) ,pp. 125-135.\n15 .Reilly, F.K., "New Issues Revisited, "Financial Management (Winter 1977) ,pp. 28-42.\n16 . Ritter , J., "The long Run Performance of Initial Public Offerings, "Joun1al of Finance (June 199] ) , pp. 3-27.\n17.Rock , K. ,"Why New Issued Are Underpriced? "Journal of Financial. Economics (January/Feburary 1986) ,pp.187 -212 .\n18.Tinic, S.M., "Anatomy of Initial Public Offerings of Common Stock" ,Journal of Finance (September 1988) ,pp .789-822.\n19.Titman, S. and B. Trueman, "Information Quality and the Valuation of New Shares", Journal of Accounting and Economics ( June 1986) ,pp.159-172.\n20.Uhlir, H., "Going Public in the F.R.G.,"in A Reprasial o/the Efficiency of Finacial Markets, R.Guimaraes, et al( eds. ), Berlin, Springer-Verlag, 1989 zh_TW
