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題名 匯率危機預警模型 : 東亞地區實證研究
作者 蔡蘭馨
Tsai, Lan-Shin
貢獻者 郭炳伸
Kuo, Biing-Shen
蔡蘭馨
Tsai, Lan-Shin
關鍵詞 匯率危機
金融風暴
亞洲金融風暴
Currency Crise
Financial Crises
日期 2000
上傳時間 10-May-2016 18:54:08 (UTC+8)
摘要 1997年亞洲匯率危機的發生，引發學者對於危機發生原因的論戰。對於亞洲匯率危機發生的國家而言，究竟那些匯率危機理論具有解釋能力？又匯率危機是否是可以透過基本面的指標來預測的？假使可以效力又是如何？本文中為了回答這些問題，於是使用東亞六國包含印尼、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國六個開發中國家1971-1998年的收據資料，並運用Probit的計量模型來進行實證研究。
     本文實證結果發現，在匯率危機理論的解釋上，第一代匯率危機理論的論述，並不足以完全解釋東亞地區的發展中國家匯率危險的發生，必須再加上第二代的匯率危機理論的論述，才能完整找出東亞發展中國家匯率危機發生的決定因素。再者，在東亞地區發展中國家的匯率危機發生前，其基本面情況的確是程現亞化的趨勢。但是基本面惡化程度，並不足以單獨決定匯率危機的發生，必預加入除了基本面惡化程度，並不足以單獨決定匯率危機的發生，必須加入除了基本面以外，其它會影響投資人的行為和預期因素，如市場資訊不完全而造成群眾的盲從效果以及跨國的漫延效果......等等，綜合起來最後才會導致投機性攻擊而引發危機。換句話說，當政府在進行施政決策或者是投資人在進行經濟決策時，基本面因素或許不是政府或投資人唯一的考量，但卻是重要的考量之一。
     另外，針對東亞地區匯率危機是否是可以預警以及預警效力如何的問題。經由實證結果，我們認為答案是肯定的，不論是從樣本內或樣本外來看這組解釋變數的指標的預測效力，都有超過百分之七十的預測水準。
參考文獻 1. Berg, Andrew; Pattillo, Catherine; Research Department ;IMF Research Department, ( 1998) "Are Currency Crises Predictable? A Test", Il\\1F Working
     Paper, Series: WP/981154
     2. Flood, R. and Garber, P. (1984) "Collapsing exchange rate regimes: some linear examples" Journal ofInternational Economics 17: 1-13
     3. Gerardo, E. and Felipe, L. (1998) "Explaining currency crises" Harvard Institute
     for International Department, Development Discussion Paper No. 666.
     4. Goldfajn, Ilan and Rodrigo V. (1996) "The Aftermath of Appreciations", NBER
     Working Paper No. 5650 (Cambridge, Massachusetts: National Bureau of Economic
     Research)
     5. International Monetary Fund, ( 1998), World Economic Outlook, May 1998
     6. Jeffrey A. Frankel and Andrew K. Rose, (1996) "Currency Crashes in Emerging
     Markets: Empircal Indicators", NBER Working Paper 5437
     7. Kaminsky, Graciela , Saul Lizondo and Carmen I\\`1. Reinhart (1998) "Leading Indicators of Currency Crises" IMF Staff Papers, Vol. 45, No. I, March 1998, pp 1-
     48.
     8. Krugman, P. (1979) "A model of balance of payments crises", Journal of Money,
     Credit, and Banking 11 :311-325
     9. K rugman, P. ( 1996) "Are currency crises self-fu lfi lIing?", NBER Macroeconomics Annual ,Cambridge: MIT Press, pp. 345-407.
     10. Krugman, P. (1997) "Currency Crises", prepared for NBER conference, October
     1997
     11 . Martinez-Peria, .Ma. Soledad( 1997); understanding Devaluations in Latin America:
     A ad Fundamentals Approach, CIDER Working paper 97-86, University of California,
     Berkeley, May.
     12. IVIerrill Lynch, (1998) "Currency Crisis in Emerging Market", Global Fixed
     Income Research, 21 July 1998.
     13. Obstfeld, M. (1984) "The logic of currency crises", Cahiers Economiques et
     Monetaires 43 : 189-213 .
     14. Radelet, Steven and Jeffrey Sachs (1998) , "The Onset of the East Asian Financial
     Crisis." Harvard Institute for International Development, CAER Discussion Paper
     NO.27
     15. Salant, S. and Henderson,D.( 1978) "Market anticipation of government policy and the price of gold" , Journal of Political Economy 86:627-648 .
描述 碩士
國立政治大學
國際經營與貿易學系
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G91NCCV5652012
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 郭炳伸zh_TW
dc.contributor.advisor Kuo, Biing-Shenen_US
dc.contributor.author (Authors) 蔡蘭馨zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Tsai, Lan-Shinen_US
dc.creator (作者) 蔡蘭馨zh_TW
dc.creator (作者) Tsai, Lan-Shinen_US
dc.date (日期) 2000en_US
dc.date.accessioned 10-May-2016 18:54:08 (UTC+8)-
dc.date.available 10-May-2016 18:54:08 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 10-May-2016 18:54:08 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G91NCCV5652012en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/96281-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 國際經營與貿易學系zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 1997年亞洲匯率危機的發生，引發學者對於危機發生原因的論戰。對於亞洲匯率危機發生的國家而言，究竟那些匯率危機理論具有解釋能力？又匯率危機是否是可以透過基本面的指標來預測的？假使可以效力又是如何？本文中為了回答這些問題，於是使用東亞六國包含印尼、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國六個開發中國家1971-1998年的收據資料，並運用Probit的計量模型來進行實證研究。
     本文實證結果發現，在匯率危機理論的解釋上，第一代匯率危機理論的論述，並不足以完全解釋東亞地區的發展中國家匯率危險的發生，必須再加上第二代的匯率危機理論的論述，才能完整找出東亞發展中國家匯率危機發生的決定因素。再者，在東亞地區發展中國家的匯率危機發生前，其基本面情況的確是程現亞化的趨勢。但是基本面惡化程度，並不足以單獨決定匯率危機的發生，必預加入除了基本面惡化程度，並不足以單獨決定匯率危機的發生，必須加入除了基本面以外，其它會影響投資人的行為和預期因素，如市場資訊不完全而造成群眾的盲從效果以及跨國的漫延效果......等等，綜合起來最後才會導致投機性攻擊而引發危機。換句話說，當政府在進行施政決策或者是投資人在進行經濟決策時，基本面因素或許不是政府或投資人唯一的考量，但卻是重要的考量之一。
     另外，針對東亞地區匯率危機是否是可以預警以及預警效力如何的問題。經由實證結果，我們認為答案是肯定的，不論是從樣本內或樣本外來看這組解釋變數的指標的預測效力，都有超過百分之七十的預測水準。		zh_TW
dc.description.tableofcontents 第一章緒論..........1
     第一節研究動機與目的..........1
     第二節論文架構..........3
     第二章匯率危機理論的回顧..........4
     第一節第一代匯率危機理論..........4
     第二節第一代的匯率危機理論..........6
     一、自我實現的危機(Self-fulfilling crises)..........8
     二、盲從的群眾心理(Herding)..........11
     三、跨國間的蔓延效果(Contagion)..........12
     四、市場操作(Marker manipulation)..........13
     第三章實證模型的設定..........16
     第一節實證國家的選擇..........16
     第二節定貨幣危機..........16
     第三節實證模型的設定..........20
     第四節解釋變數的選擇與使用..........21
     第五節有關期間的調整..........30
     第四章匯率危機決定因素的實證結果..........35
     第一節匯率危機的決定因素..........35
     第二節匯率危機決定因素的強度檢定..........39
     一、針對解釋變數定義的強度檢定..........39
     二、針對不同模型對解釋變影響的強度檢定..........42
     第五章實證模型之預警能力..........46
     第一節預測法則(Predict rule)..........46
     第二節如何決定門檻值..........47
     第三節樣本外的預警能力檢定..........54
     第六章結論與建議..........60
     第一節結論..........60
     第二節後續研究建議..........61
     參考文獻..........63		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G91NCCV5652012en_US
dc.subject (關鍵詞) 匯率危機zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 金融風暴zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 亞洲金融風暴zh_TW
dc.subject (關鍵詞) Currency Criseen_US
dc.subject (關鍵詞) Financial Crisesen_US
dc.title (題名) 匯率危機預警模型 : 東亞地區實證研究zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 1. Berg, Andrew; Pattillo, Catherine; Research Department ;IMF Research Department, ( 1998) "Are Currency Crises Predictable? A Test", Il\\1F Working
     Paper, Series: WP/981154
     2. Flood, R. and Garber, P. (1984) "Collapsing exchange rate regimes: some linear examples" Journal ofInternational Economics 17: 1-13
     3. Gerardo, E. and Felipe, L. (1998) "Explaining currency crises" Harvard Institute
     for International Department, Development Discussion Paper No. 666.
     4. Goldfajn, Ilan and Rodrigo V. (1996) "The Aftermath of Appreciations", NBER
     Working Paper No. 5650 (Cambridge, Massachusetts: National Bureau of Economic
     Research)
     5. International Monetary Fund, ( 1998), World Economic Outlook, May 1998
     6. Jeffrey A. Frankel and Andrew K. Rose, (1996) "Currency Crashes in Emerging
     Markets: Empircal Indicators", NBER Working Paper 5437
     7. Kaminsky, Graciela , Saul Lizondo and Carmen I\\`1. Reinhart (1998) "Leading Indicators of Currency Crises" IMF Staff Papers, Vol. 45, No. I, March 1998, pp 1-
     48.
     8. Krugman, P. (1979) "A model of balance of payments crises", Journal of Money,
     Credit, and Banking 11 :311-325
     9. K rugman, P. ( 1996) "Are currency crises self-fu lfi lIing?", NBER Macroeconomics Annual ,Cambridge: MIT Press, pp. 345-407.
     10. Krugman, P. (1997) "Currency Crises", prepared for NBER conference, October
     1997
     11 . Martinez-Peria, .Ma. Soledad( 1997); understanding Devaluations in Latin America:
     A ad Fundamentals Approach, CIDER Working paper 97-86, University of California,
     Berkeley, May.
     12. IVIerrill Lynch, (1998) "Currency Crisis in Emerging Market", Global Fixed
     Income Research, 21 July 1998.
     13. Obstfeld, M. (1984) "The logic of currency crises", Cahiers Economiques et
     Monetaires 43 : 189-213 .
     14. Radelet, Steven and Jeffrey Sachs (1998) , "The Onset of the East Asian Financial
     Crisis." Harvard Institute for International Development, CAER Discussion Paper
     NO.27
     15. Salant, S. and Henderson,D.( 1978) "Market anticipation of government policy and the price of gold" , Journal of Political Economy 86:627-648 .		zh_TW