| dc.contributor.advisor | 吳啟銘 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | Wu, Chi-Ming | en_US |
| dc.contributor.author (Authors) | 陶志朋 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Tao, Chih-Peng | en_US |
| dc.creator (作者) | 陶志朋 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Tao, Chih-Peng | en_US |
| dc.date (日期) | 2022 | en_US |
| dc.date.accessioned | 1-Aug-2022 19:02:31 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 1-Aug-2022 19:02:31 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 1-Aug-2022 19:02:31 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0110363065 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/141404 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 企業管理研究所(MBA學位學程) | zh_TW |
| dc.description (描述) | 110363065 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 金管會2018年推出「金融發展行動方案」積極鼓勵金融業進行整併提升整體競爭力並進一步修法降低金融業併購門檻增加業者整併誘因。2020年日盛金大股東建群投資背後中資疑雲再度甚囂塵上，小道消息多次傳出金管會掌握確切證據即將做出限期處分，市場盛傳買家如泰國正大集團、潤泰集團旗下南山人壽欲接手建群投資持有之日盛股權，然而金管會以「產金分離」等理由勸退前述買家。同年12月富邦金董事會發布重訊以每股13元公開收購日盛金51%股權，最終目標為收購100%股權，並於2021年3月23日公開收購日盛金成功。本研究將富邦金併購日盛金案例以事前、事中以及事後三大架構進行分析。事前分析雙方併購交易過程、總體環境分析以及雙方併購動機；事中分析被併公司企業評價及併購出價合理性、主併公司支付工具選擇考量、其併購資金來源及融資安排；事後分析則探討此樁併購案市場之反應以及併購案的綜效分析。根據上述分析可以得到以下結論：首先，富邦金併購日盛金原因並可以拆分為外部因素及內部因素。外部因素整體資本市場環境有利於籌資、以及政府、主管機關鼓勵金融業進行業內整併。內部因素則有富邦金欲提升證券業市場地位以及將富邦金金融服務圈擴展至日盛金既有客戶。第二，透過EVA模型以及市場比較法－股價淨值比法得出日盛金股權價值之點估計及區間估計皆顯示富邦金併購日盛金公開收購價新台幣13元係屬合理。第三，採用公開收購宣告日以及成就日之累積異常報酬法（CAR）研究市場對於該樁併購案反應尚屬正面。本研究亦認為提升證券市場地位、平衡及多元化獲利來源以及引介日盛金客戶入富邦金金融生態圈為富邦金併購日盛金之有利質性因素。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | In 2018, the Financial Supervisory Commission launched the "Financial Development Action Plan" to actively encourage the financial industry to conduct consolidation and improve its overall competitiveness, and further amend the law to lower the threshold for mergers and acquisitions in the financial industry and increase the incentives for consolidation. In 2020, the Chinese-funded suspicions behind the major shareholder Capital Target Limited,CTL of Jih Sun Financial Holding have been rampant again. Rumor has repeatedly spread that the Financial Supervisory Commission has definite evidence and is about to impose a deadline. Some news reported that buyers such as Charoen Pokphand Group from and Nanshan Life Insurance want to take over the equity of Jih Sun Financial Holding held by Capital Target Limited,CTL, but the Financial Supervisory Commission persuaded the aforementioned buyers of " Separation of Banking and Commerce policy". In December of the same year, the board of directors of Fubon Financial Holding announced a public tender offer of 51% equity of Jih Sun Financial Holding at NTD 13 dollars per share, with the ultimate goal of acquiring 100% of the equity.This thesis analyzes the case of Fubon Financial Holding`s acquisition of Jih Sun Financial Holding in three frameworks: before, during and after the event. Ex-ante analysis of the M&A transaction process, overall environment and motives of M&A of both parties; during-event analysis of corporate evaluation of the acquiree company and rationality of public tender offer price, consideration of the choice of payment instruments for the acquirer company, funding sources of M&A and financing arrangements; post-event analysis to discuss this market reactions to mergers and acquisitions synergistic analysis of mergers and acquisitions.According to the above analysis, the following conclusions can be drawn: First, the reasons for Fubon Financial Holding`s acquisition of Jih Sun Financial Holding can be divided into external factors and internal factors. External factors The overall capital market environment is conducive to fundraising, and the authorities encourage financial industry consolidation. Internal factors included Fubon Financial Holding`s desire to enhance its market position in the securities industry and the expansion of Fubon Financial Holding`s financial service ecosystem to Jih Sun Financial Holding`s existing customers. Second, through the EVA model and the price-to-book value ratio approach, both the point and range estimates show that Fubon Financial Holding`s acquisition of Jih Sun Financial Holding`s public offer price of NT$13 is reasonable. Thirdly, the market reaction to the acquisition was positive by using the cumulative abnormal returns method (CAR) method on the announcement date and achievement date of the public tender offer. This thesis also concluded that enhancing the securities market position, balancing and diversifying profit sources, and introducing Jih Sun Financial Holding customers into the Fubon Financial Holding financial ecosystem are favorable factors for Fubon Financial Holding to acquire Jih Sun Financial Holding. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 摘要 IIAbstracts III目次 V圖次 VII表次 VIII第一章 緒論 9第一節 研究背景與動機 9第二節 研究目的 10第二章 文獻探討 11第一節 企業併購類型 11一、水平併購（Horizontal Mergers） 11二、垂直併購（Vertical Mergers） 11三、同源併購（Congeneric Merger） 11四、複合併購（Conglomerate Mergers） 12第二節 企業併購動機 12一、營運綜效 13二、財務綜效 13三、市場綜效 14第三章 併購交易事前分析 14第一節 併購交易簡介 14第二節 富邦金控簡介 19第三節 日盛金控簡介 21第四節 總體環境分析 25第五節 併購誘因 27第四章 併購交易事中分析 31第一節 企業評價以及價格合理性 31第二節 支付工具選擇 37第三節 融資工具安排 39第五章 併購交易事後分析 40第一節 市場反應 40第二節 綜效分析 43第六章 結論與建議 48第一節 研究結論 48第二節 綜效管理建議 50第三節 研究限制 53參考文獻 54中文文獻 54英文文獻 57 | zh_TW |
| dc.format.extent | 1199906 bytes | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0110363065 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 富邦金 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 日盛金 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | PEST分析 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 併購綜效 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 企業併購案例分析：以富邦金併購日盛金為例 | zh_TW |
| dc.title (題名) | Merger and acquisition case study： Fubon Financial Holding and Jih Sun Financial Holding | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 中文文獻1.伍忠賢（2009）。企業併購－理論與實務。臺北市，新陸書局。P.82 – 89。2.游明德（2011）。企業併購策略與最佳實務。臺北市，資誠教育基金會。P.82 - 96。3.姚蕙芸（2001）。企業併購類型、評價方法、及綜效之探討。國立臺北商業技術學院學報。4.許秀惠（2012）。證券暨期貨月刊第三十卷第十期－公開收購制度簡介。金融監督管理委員會證券期貨局。5.台灣經濟新報社（2019）。貨幣觀測與信用評等第135期。臺北市，台灣經濟新報社。P.4 - 18。6.王健全等（2021）。2021中小企業白皮書。臺北市，經濟部中小企業處。7.富邦金控（2017～2021）。公司年報。https://fubon.irpro.co/tw/annual.php（最後瀏覽：2022年5月11日）8.富邦金控（2022）。大事記。https://www.fubon.com/financialholdings/about/milestone.html（最後瀏覽：2022年5月12日）9.日盛金控（2022）。日盛大事紀。http://www.jsun.com.tw/About/History（最後瀏覽：2022年5月10日）10.日盛金控（2005～2015）。日盛投資人專區公司年報。http://www.jsun.com.tw/Finance/finance04（最後瀏覽：2022年5月10日）11.富邦金控（2021年3月31日）。投資人關係109年全年法說會資訊。 https://fubon.irpro.co/tw/conference.php?year=2021（最後瀏覽：2022年5月10日）12.富邦金控（2022年8月20日）。投資人關係110年上半年法說會資訊。 https://fubon.irpro.co/tw/conference.php?year=2021（最後瀏覽：2022年5月10日）13.Yahoo Finance（2022）。https://finance.yahoo.com/quote/2881.TW?p=2881.TW&.tsrc=fin-srch（最後瀏覽：2022年5月10日）14.中國信託、資誠（2022）。2022臺灣高資產客群財富報告。https://www.pwc.tw/zh/publications/topic-report/2022-hnwi-asset-wealth-management-report.html（最後瀏覽：2022年5月25日）15.潘智義（2022年1月13日）。台股開戶數逾人口一半 年輕族群連2年年增20萬人。中央社。https://www.cna.com.tw/news/afe/202201130324.aspx（最後瀏覽：2022年6月22日）16.巫其倫（2021年3月31日）。聚焦富日併後續 韓蔚廷：預計第3季收購日盛金剩下股權。自由時報。https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3485253（最後瀏覽：2022年6月22日）17.謝方娪（2022年1月10日）。富邦金連13年拿下金控每股獲利王寶座。中央通訊社。https://www.cna.com.tw/news/afe/202201100342.aspx（最後瀏覽：2022年6月13日）18.潘羿菁（2021年3月23日）。富邦金成功收購日盛金 國內首樁金金併。中央通訊社。https://www.cna.com.tw/news/firstnews/202103235004.aspx（最後瀏覽：2022年6月13日）19.朱漢崙（2020年10月13日）。日盛金爭奪戰重啟 五路人馬上門。工商時報。https://www.mirrormedia.mg/story/20200831fin011/（最後瀏覽：2022年6月13日）20.夏淑賢（2021年9月3日）。一年後將從市場消失 日盛曾是台灣證券史上一頁傳奇。經濟日報。https://money.udn.com/money/story/12989/5720320（最後瀏覽：2022年6月13日）英文文獻1.Richard A. Brealey，Stewart C. Myers，Franklin Allen，2019。Principles of Corporate Finance 13th。臺北市，華泰文化。P.495 – 498 | zh_TW |
| dc.identifier.doi (DOI) | 10.6814/NCCU202200685 | en_US |
