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題名 不動產證券化制度探討與個案研究
作者 沈英佐
貢獻者 林基煌
沈英佐
關鍵詞 不動產證券化
不動產資產信託
不動產投資信託
日期 2005
上傳時間 11-Sep-2009 17:53:41 (UTC+8)
摘要 隨著國人生活習慣,理財觀念的改變,對於不動產之持有、使用理念,亦隨之改變,如大型購物中心的相繼出現;新穎科技化辦公華廈的興建,舒適健康豪華休閒育樂設施的開發;便捷安全公共工程的建設...等等,再再需要相關產業相互間的配合,而財務融資是根本課題。
      
      巨額財務資金之籌集,來自投資大眾,因此,不動產物權之規格化、細小化、單位化,乃透過信託之證券化,以公開發行之受益憑證,直接由資本市場募集資金;我國不動產證券化條例第一條即謂:為發展國民經濟,藉由證券化提高不動產之流動,增加不動產籌資管道,以有效開發利用不動產,提升環境品質,活絡不動產市場,並保障投資;其重要性,可窺全貎。
      
      本研究係就證券化定義之詮釋,來探討不動產證券化之特性,並列舉全球發行不動產券化國家之有關制度,市場概況及比較,加以簡述,尤其對美、日兩國推行REITs成效之良窳,予以論述,及我國不動產證券化立法前後,個案實例成敗及發展之研究,期能建立更臻完善之制度,健全不動產與證券市場管理,保障社會投資大眾,達成「資金大眾化,產權證券化,經營専業化」目標,職是故,於本研究後,有所結論與建議。
不動產證券化制度探討與個案研究
     目錄
     論文摘要
     表目錄
     圖目錄
     第壹章 緒論
       第一節 研究動機與目的..................1
       第二節 研究方法與範圍..................2
       第三節 研究架構與流程..................3
     
     第貳章 文獻探討
       第一節 國內文獻.....................4
       第二節 國外文獻......................9
     
     第參章 不動產證券化概論
       第一節 證券化之起源及其定義...............11
       第二節 不動產證券化之意義................13
       第三節 不動產證券化之優缺點及其功能...........23
     
     第肆章 不動產證券化制度探討
       第一節 美國不動產證券化制度探討.............28
       第二節 日本不動產證券化制度探討.............34
       第三節 其他國家不動產證券化制度概要與市場概況及比較...37
       第四節 我國不動產證券化制度探討.............45
     
     第伍章 我國不動產證券化案例分析
       第一節 台灣早期模仿不動產證券化案例分析.........52
       第二節 我國現有發行不動產證券化案例分析.........60
     
     第陸章 結論與建議
       第一節 研究結論.....................82
       第二節 研究建議.....................85
     第三節 研究限制.....................86
     
     附錄一 世界各國REITs制度比較一覽表.............88
     參考文獻...........................98
參考文獻 一、中文
1 王文宇,「不動產證券化條例評析與前瞻」,不動產證券化學術研討會。2003
2 台灣金融研訓院 信託實務 財團法人台灣金融研訓院 民國92年11月第一版
3 宋宗信著 新公司法案例解析 聯經出版事業公司 2002年初版
4 李春長、白金安著 不動產產業倫理 文笙書局 民國92年7月初版
5 . 李訓民、袁正華、林當茂、何葉芳、諸葛祺,不動產證券化,台灣證券交易所研究資料,民國八十四年六月,頁32。
6 李日寶,「國內證券化市場之發運作方式及相關分析」,證券暨期貨月刊第廿一卷第十期2003。
7 李日寶,不動產證券化與公共建設用地取得-兼論高鐵用地取得之操作模式,國立中正大學財稅金融學系民國八十五年碩士論文,頁11-13。
8 姜堯民,「Taiwan-REITs 成功的關鍵在流動性」,台灣金融財務季刊第三輯第二期2002。
9 施貞夙譯 經營優質團隊 Ros Jay著 如何有效領導工作團隊 中國生產力中心出版 民國86年
10 涂秀蕊,美國不動產投資制度之研究,私立東吳大學法律研究所民國八十五年碩士論文,頁99-104。
11 財團法人台灣不動產資訊中心 不動產證券化百科 民國92年出版
12 黃營杉譯 策略管理 CHARLES W.L.HILL 華泰書局 1996年12月初版
13 許士軍 卓越的台灣管理模式 中華民國管理科學學會編著 1991年5月初版
14 莊孟翰,「商業不動產證券化可行性之研究」,中華民國建築投資商業同業公會全國聯合會委託1998。
15 陳棠、謝慧鶯,不動產證券化對不動產開發之影響,月旦法學,八十八期,民國91年9月,頁51。
16 陳連順,公司法精義,元照出版有限公司,民國九十一年九月修訂三版第一刷,頁227。
17 殷章甫,「中、美、日三國不動產證券化之發展概況」,臺灣土地金融季刊1996。
18 張金鶚、白金安,「不動產證券化—理論與實務」,證券發展基金會委員會2005。
19 張金鶚、徐驊彬、廖仲仁、江穎慧,「他山之石可否攻錯?-從美國不動產證券化經驗探討國內相關課題 證券發展基金委員會2003。
20 張金鶚、白金安,「國內類似不動產證券化之案例分析」,臺灣土地金融季刊第28 第2 期頁69-86 1991。
21 張金鶚、白金安合著,不動產證券化,永然房地投資法律實務全集系列之十八,永然文化出版股份有限公司,民國八十三年三月一版二刷,頁54。
22 張金鶚、白金安合著,不動產證券化,永然房地投資法律實務全集系列之十八,永然文化出版股份有限公司,民國八十三年三月一版二刷,頁55。
23 張金鶚, 住宅問題與住宅政策之研究,永然文化出版股份有限公司1990。
24 張金鶚、白金安的「不動產證券化」,永然文化出版股份有限公司1996。
25 劉憶如、何佳著 東亞十國 金融風暴前與後 商鼎財經叢書 1999年6月出版
26 謝哲勝、李福隆,「台灣推動不動產證券化的相關配套措施」,台灣金融財務季刊第三輯第二期2002。
27 謝哲勝,「不動產證券化之研究」,國立台灣大學法學論叢1997。
二、英文
1 Allen, Paul R., and C.F. Sirmans (1987),“An Analysis of Gains to Acquiring Firm’s Shareholders-The special Case of REITs,” Journal of Financial Economics 18, pp.175-184.
2 Bond ,Michael T and James R.Webb(1995),“Real Estate versus FinancialAsset Returns and Inflation:Can a P*Trading Strategy Improve REIT Investment Performance?,” The Journal of Estate Research , 10(3), pp.327-335.
3 Larsen, Alan B. and Grant R. Mcqueen (1995),“REITs Real Estate,and Inflation:Lessons from the Gold Market,” Journal of Real Estate Finance and Economics,10,pp.285-297.
4 Li ,Yuming and Ko Wang(1995), “The Predictability of REIT Returns and Market Segmentation,”The Journal of Estate Research,10(4),pp.471-481
5 Mcintosh ,Willard,Steven H.Ott and Youguo Liang(1995),“The Weath Effects of Real Estate Transaction:The case of REITs,” Journal of Real Estate Finance and Economics,10,pp.299-307.
6 Wang ,Ko,John Erickson and Su Han Chan(1995),“Does the REIT Stock Market Resemble the General Stock Maerket?,”The Journal of Estate Research,10(4),pp.445-459.
7 Yobaccio, E.,Rubens J.H.and Ketchm D.C.(1995), “The Inflation-Hedging Properties of Risk Assets : The Case of REITs,”The Journal of Estate Research,10(3),pp.279-295.
描述 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
88360006
94
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0088360006
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 林基煌zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 沈英佐zh_TW
dc.creator (作者) 沈英佐zh_TW
dc.date (日期) 2005en_US
dc.date.accessioned 11-Sep-2009 17:53:41 (UTC+8)-
dc.date.available 11-Sep-2009 17:53:41 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 11-Sep-2009 17:53:41 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0088360006en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30422-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
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dc.description.abstract (摘要) 隨著國人生活習慣,理財觀念的改變,對於不動產之持有、使用理念,亦隨之改變,如大型購物中心的相繼出現;新穎科技化辦公華廈的興建,舒適健康豪華休閒育樂設施的開發;便捷安全公共工程的建設...等等,再再需要相關產業相互間的配合,而財務融資是根本課題。
      
      巨額財務資金之籌集,來自投資大眾,因此,不動產物權之規格化、細小化、單位化,乃透過信託之證券化,以公開發行之受益憑證,直接由資本市場募集資金;我國不動產證券化條例第一條即謂:為發展國民經濟,藉由證券化提高不動產之流動,增加不動產籌資管道,以有效開發利用不動產,提升環境品質,活絡不動產市場,並保障投資;其重要性,可窺全貎。
      
      本研究係就證券化定義之詮釋,來探討不動產證券化之特性,並列舉全球發行不動產券化國家之有關制度,市場概況及比較,加以簡述,尤其對美、日兩國推行REITs成效之良窳,予以論述,及我國不動產證券化立法前後,個案實例成敗及發展之研究,期能建立更臻完善之制度,健全不動產與證券市場管理,保障社會投資大眾,達成「資金大眾化,產權證券化,經營専業化」目標,職是故,於本研究後,有所結論與建議。
zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 不動產證券化制度探討與個案研究
     目錄
     論文摘要
     表目錄
     圖目錄
     第壹章 緒論
       第一節 研究動機與目的..................1
       第二節 研究方法與範圍..................2
       第三節 研究架構與流程..................3
     
     第貳章 文獻探討
       第一節 國內文獻.....................4
       第二節 國外文獻......................9
     
     第參章 不動產證券化概論
       第一節 證券化之起源及其定義...............11
       第二節 不動產證券化之意義................13
       第三節 不動產證券化之優缺點及其功能...........23
     
     第肆章 不動產證券化制度探討
       第一節 美國不動產證券化制度探討.............28
       第二節 日本不動產證券化制度探討.............34
       第三節 其他國家不動產證券化制度概要與市場概況及比較...37
       第四節 我國不動產證券化制度探討.............45
     
     第伍章 我國不動產證券化案例分析
       第一節 台灣早期模仿不動產證券化案例分析.........52
       第二節 我國現有發行不動產證券化案例分析.........60
     
     第陸章 結論與建議
       第一節 研究結論.....................82
       第二節 研究建議.....................85
     第三節 研究限制.....................86
     
     附錄一 世界各國REITs制度比較一覽表.............88
     參考文獻...........................98
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dc.description.tableofcontents 不動產證券化制度探討與個案研究
     目錄
     論文摘要
     表目錄
     圖目錄
     第壹章 緒論
       第一節 研究動機與目的..................1
       第二節 研究方法與範圍..................2
       第三節 研究架構與流程..................3
     
     第貳章 文獻探討
       第一節 國內文獻.....................4
       第二節 國外文獻......................9
     
     第參章 不動產證券化概論
       第一節 證券化之起源及其定義...............11
       第二節 不動產證券化之意義................13
       第三節 不動產證券化之優缺點及其功能...........23
     
     第肆章 不動產證券化制度探討
       第一節 美國不動產證券化制度探討.............28
       第二節 日本不動產證券化制度探討.............34
       第三節 其他國家不動產證券化制度概要與市場概況及比較...37
       第四節 我國不動產證券化制度探討.............45
     
     第伍章 我國不動產證券化案例分析
       第一節 台灣早期模仿不動產證券化案例分析.........52
       第二節 我國現有發行不動產證券化案例分析.........60
     
     第陸章 結論與建議
       第一節 研究結論.....................82
       第二節 研究建議.....................85
      第三節 研究限制.....................86
     
     附錄一 世界各國REITs制度比較一覽表.............88
     參考文獻...........................98
zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0088360006en_US
dc.subject (關鍵詞) 不動產證券化zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 不動產資產信託zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 不動產投資信託zh_TW
dc.title (題名) 不動產證券化制度探討與個案研究zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1 王文宇,「不動產證券化條例評析與前瞻」,不動產證券化學術研討會。2003zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2 台灣金融研訓院 信託實務 財團法人台灣金融研訓院 民國92年11月第一版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3 宋宗信著 新公司法案例解析 聯經出版事業公司 2002年初版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4 李春長、白金安著 不動產產業倫理 文笙書局 民國92年7月初版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5 . 李訓民、袁正華、林當茂、何葉芳、諸葛祺,不動產證券化,台灣證券交易所研究資料,民國八十四年六月,頁32。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6 李日寶,「國內證券化市場之發運作方式及相關分析」,證券暨期貨月刊第廿一卷第十期2003。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 7 李日寶,不動產證券化與公共建設用地取得-兼論高鐵用地取得之操作模式,國立中正大學財稅金融學系民國八十五年碩士論文,頁11-13。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 8 姜堯民,「Taiwan-REITs 成功的關鍵在流動性」,台灣金融財務季刊第三輯第二期2002。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 9 施貞夙譯 經營優質團隊 Ros Jay著 如何有效領導工作團隊 中國生產力中心出版 民國86年zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 10 涂秀蕊,美國不動產投資制度之研究,私立東吳大學法律研究所民國八十五年碩士論文,頁99-104。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 11 財團法人台灣不動產資訊中心 不動產證券化百科 民國92年出版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 12 黃營杉譯 策略管理 CHARLES W.L.HILL 華泰書局 1996年12月初版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 13 許士軍 卓越的台灣管理模式 中華民國管理科學學會編著 1991年5月初版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 14 莊孟翰,「商業不動產證券化可行性之研究」,中華民國建築投資商業同業公會全國聯合會委託1998。zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 17 殷章甫,「中、美、日三國不動產證券化之發展概況」,臺灣土地金融季刊1996。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 18 張金鶚、白金安,「不動產證券化—理論與實務」,證券發展基金會委員會2005。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 19 張金鶚、徐驊彬、廖仲仁、江穎慧,「他山之石可否攻錯?-從美國不動產證券化經驗探討國內相關課題 證券發展基金委員會2003。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 20 張金鶚、白金安,「國內類似不動產證券化之案例分析」,臺灣土地金融季刊第28 第2 期頁69-86 1991。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 21 張金鶚、白金安合著,不動產證券化,永然房地投資法律實務全集系列之十八,永然文化出版股份有限公司,民國八十三年三月一版二刷,頁54。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 22 張金鶚、白金安合著,不動產證券化,永然房地投資法律實務全集系列之十八,永然文化出版股份有限公司,民國八十三年三月一版二刷,頁55。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 23 張金鶚, 住宅問題與住宅政策之研究,永然文化出版股份有限公司1990。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 24 張金鶚、白金安的「不動產證券化」,永然文化出版股份有限公司1996。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 25 劉憶如、何佳著 東亞十國 金融風暴前與後 商鼎財經叢書 1999年6月出版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 26 謝哲勝、李福隆,「台灣推動不動產證券化的相關配套措施」,台灣金融財務季刊第三輯第二期2002。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 27 謝哲勝,「不動產證券化之研究」,國立台灣大學法學論叢1997。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 二、英文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1 Allen, Paul R., and C.F. Sirmans (1987),“An Analysis of Gains to Acquiring Firm’s Shareholders-The special Case of REITs,” Journal of Financial Economics 18, pp.175-184.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2 Bond ,Michael T and James R.Webb(1995),“Real Estate versus FinancialAsset Returns and Inflation:Can a P*Trading Strategy Improve REIT Investment Performance?,” The Journal of Estate Research , 10(3), pp.327-335.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3 Larsen, Alan B. and Grant R. Mcqueen (1995),“REITs Real Estate,and Inflation:Lessons from the Gold Market,” Journal of Real Estate Finance and Economics,10,pp.285-297.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4 Li ,Yuming and Ko Wang(1995), “The Predictability of REIT Returns and Market Segmentation,”The Journal of Estate Research,10(4),pp.471-481zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5 Mcintosh ,Willard,Steven H.Ott and Youguo Liang(1995),“The Weath Effects of Real Estate Transaction:The case of REITs,” Journal of Real Estate Finance and Economics,10,pp.299-307.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6 Wang ,Ko,John Erickson and Su Han Chan(1995),“Does the REIT Stock Market Resemble the General Stock Maerket?,”The Journal of Estate Research,10(4),pp.445-459.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 7 Yobaccio, E.,Rubens J.H.and Ketchm D.C.(1995), “The Inflation-Hedging Properties of Risk Assets : The Case of REITs,”The Journal of Estate Research,10(3),pp.279-295.zh_TW