| dc.contributor.advisor | 陳松男 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 許家瑜 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Hsu Chia Yu | en_US |
| dc.creator (作者) | 許家瑜 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Hsu Chia Yu | en_US |
| dc.date (日期) | 2002 | en_US |
| dc.date.accessioned | 14-Sep-2009 09:25:19 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 14-Sep-2009 09:25:19 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 14-Sep-2009 09:25:19 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0090352016 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/31143 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 金融研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 90352016 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 91 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本文之信用風險模型屬於簡約模型(Reduced Form Model)之範疇，以COX過程解釋違約過程，解釋為何企業會發生連帶倒閉的現象。在考慮信用風險後，各期所產生之現金流量變得具不確定性，因此在計算現金流量之現值時，折現因子就必須考慮信用風險溢酬，本文選用信用風險模型中的一大分支-約簡模型，將信用風險量化(包含系統風險及非系統風險)，進而估計出信用價差期間結構；就如同無風險利率期間結構對固定收益商品之重要性，在估計出公司之信用價差期間結構後，即可針對該公司發行之各種商品進行評價分析。本文並以花旗所羅門美邦控股公司為例進行實證，利用公司債理論價格與市價之誤差平方和，求解違約過程之參數估計值及信用價差期間結構；接著，針對花旗所羅門美邦控股公司所發行之連動債券〝TRAGETS〞，進行評價分析並比較考慮信用風險與否是否有助於理論價格與市價之配適。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論…………………………………………………...1 第一節 研究動機………………………………………………………...1 第二節 研究架構………………………………………………………...4 第二章 文獻回顧……………………………………………..6 第一節 衡量信用風險方法概述……………………………….........6 第二節 選擇權評價模型和約簡模型之文獻探討…………….........8 第三章 風險溢酬評價模型建立…………………………....13 第一節 模型特色………………………………………………........13 第二節 風險溢酬模型建立……………………………………........15 第三節 風險溢酬模型之用途………………………………….........19 第四節 模型參數估計所需要之公司債評價公式推導……….........20 第四章 模型參數估計………………………………………25 第一節 建構Hull & White的對稱三元樹(1994)……………........26 第二節 求算公司債之理論價格………………………………........31 第三節 利用Matlab求解極小化問題………………………..........31 第四節 實際個案-花旗所羅門美邦控股公司………………........32 第五章 未考慮信用風險下，連動債券之評價分析……….36 第一節 產品簡介與概念………………………………………........38 第二節 產品說明書……………………………………………........40 第三節 產品特徵………………………………………………........41 第六章 考慮信用風險下，連動債券之評價分析…………55 第一節 評價分析………………………………………………........55 第二節 考慮信用風險與否之比較分析………………………........67 第七章 結論與建議…………………………………………70 參考文獻……………………………………………………….71 附錄A…………………………………………………………..73 附錄B…………………………………………………………..76 附錄C…………………………………………………………..77 附錄D…………………………………………………………..78 附錄E…………………………………………………………..79 圖目錄 圖3-1 付息公司債現金流量時點分布………………………………………...23 圖4-1 起始三元樹釋例………………………………………….……………..28 圖4-2 2003.3.24美國無風險利率期間結構…………………………………33 圖4-3 無風險利率三元樹………………………………………….…………..36 圖4-4 無風險利率三元樹(部分；i=1~6) ………………………………………36 圖4-5 無風險利率三元樹(部分；i=7~10) ……………………………………36 圖5-1 界限收益率之報酬圖形………………………………………….……..40 圖5-2 投資人於TARGETS 持有期間之現金流量……………………………42 圖5-3 ( )之損益圖……………………………………47 圖5-4 相關符號定義………………………………………….………………..49 圖5-5 相關符號定義………………………………………….………………..51 圖5-6 不考慮信用風險下，股價、股價波動度對選擇權部分之價值之影響.54 圖6-1 相關符號定義…………………………………………………………...61 圖6-2 相關符號定義…………………………………………………………...63 圖6-3 考慮信用風險下，股價、股價波動度對TARGETS選擇權部分之價值之影響…………………………………………………………………..65 圖6-4 考慮信用風險下，違約機率、股價波動度對TARGETS選擇權部分之價值之影響……………………………………………………………..66 圖6-5 TARGETS理論價格與市價之比較……………………………………..70 | zh_TW |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0090352016 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Hull & White均數回復利率模型 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Hull & White利率三元樹 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 信用簡約模型 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Cox過程 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 違約密度 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 信用風險溢酬 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 結構型債券 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Hull & White Mean-Reversion Interest Rate Model | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Hull & White Trinomial Tree | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Reduced Form Model | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Cox Process | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Default Intensity | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Credit Risk Permium | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Structure Notes | en_US |
| dc.title (題名) | 考慮信用風險下新金融商品之評價分析 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 【中文部分】 | zh_TW |
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| dc.relation.reference (參考文獻) | 【英文部分】 | zh_TW |
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