| dc.contributor.advisor | 沈中華 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 章俊明 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 章俊明 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 2005 | en_US |
| dc.date.accessioned | 14-Sep-2009 09:27:34 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 14-Sep-2009 09:27:34 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 14-Sep-2009 09:27:34 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0091932206 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/31164 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 金融研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 91932206 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 94 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本研究第一章為緒論，分別闡述研究的背景與動機、目的與內容，還有流程與方法。 「金融資產證券化條例」以及「不動產證券化條例」此兩條例，為台灣發展不動產證券化的法源基礎，從2003年台灣工業銀行推出第一檔企業貸款證券化（CLO）後到2005年4月，我國發行之證券化金融商品已達20檔。 不動產證券化的產品，依現行法令架構，可分為兩種：即是不動產資產信託（REATs）及不動產投資信託（REITs），雖起步較晚卻已有七檔之多，20檔中唯一的REITs－「富邦一號」，募集時造成了空前的盛況，也引發了一陣REITs的申請熱潮。只是第二檔的「國泰一號」，雖也是超額認購，但上市以來，股價的表現平穩，未如預期有激情的演出。 第二章是基本認知篇，REITs對於大多數的投資者而言，是一種創新的商品，也是一種舶來品。讓投資人對於商品有深入的了解，是產、官、學共同的責任，畢竟多數人已深受財富分配不均之苦，不應該讓他們再忍受知識與理解的分配不均。 故本章不厭其煩地由不動產的意義與特性談起，在了解不動產的特性後，透過證券化制度的設計，詳細閳述證券化商品係以資產價值及其衍生收益為擔保，發行證券來募集資金，使資產流動性得以提高。接著介紹不動產證券化的意義、目的與特性，再來是不動產證券化的基本原理與相關理論；最後則是不動產證券化的主要方式與型態，並導引出本文的主題--不動產投資信託。 美國不動產證券化起源甚早，其發展狀況也已相當成熟，尤其是市場主流的REITs，其各項法制的完備及相關的產品的多樣化，一直是各國學習的對象。目前台灣不動產投資信託，主要就是參考「美國資產運用型」之不動產投資信託，因此第三章係以循序漸進的方式，針對美國REITs依其發展沿革、市場現況、相關法令規定、主要產品的類型、特性與優缺點等加以介紹。 同樣是地狹人稠，日本人對不動產的觀念與台灣相近，因此在不動產市場的發展上有許多不謀而合的地方，日本從2001年9月第一檔上市，截至2005年3月底已有15檔，平均規模達新台幣400億元。本研究第四章以日本不動產證券化的背景、現況，探討其運作方式及相關的配套措施，期望對我國相關業務，依其經驗導引出一條正確的發展方向。 第三、四章介紹了美、日兩先進國家之發展經驗後，第五章則是切入本文的主題，就國內現行不動產投資信託成立架構之法源基礎、主要參與者之資格條件、基金募集、運用及各種作業流程等相關課題作深入之研討。 第六章為我國不動產投資信託的發展現況，主要有已上市的富邦一號和國泰一號，以及申請中的厚生南崁物流園區等案的REITs商品針對其架構與內容，做概略性的介紹。另外還有其他REITs商品及已經上架的REITs基金商品。 本研究根據「富邦一號」上市後，投資者之熱烈反應，比照美日兩國之發展經驗及綜合諸多專家學者之見解，對於推展不動產投資信託業務充滿信心。主要的立論基礎係根據制度層面的可行性、市場發展基本條件加上目前台灣不動產的行情等因素，勾勒出REITs商品未來美好的前景。 在第七章的最後提出幾項建議，期許主管機關能予以正視，做出適當的規範，而同時希望相關的各個參與者也能展現最大的誠意，使本項商品能有健全蓬勃的發展。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 壹、研究背景與研究動機 貳、研究目的與研究內容 叁、研究流程與研究方法 第二章 不動產證券化的基本認知 壹、不動產的意義與特性 一、不動產的意義 二、不動產的特性 貳、不動產市場的特性 叁、證券的意義與種類 一、 證券的意義 二、 證券的種類 肆、證券化的詮釋與界定 伍、不動產證券化 一、不動產證券化的意義 二、不動產證券化的目的 三、不動產證券化的基本原理 三、 不動產證券化的特性 四、 不動產證券化的相關理論 五、 不動產證券化的主要方式與型態 六、 相關機制的比較分析 第三章 美國不動產證券化發展狀況 壹、美國的不動產投資信託 一、定義 二、發展沿革 三、市場現況分析 四、相關法令規定 五、主要種類 六、特性 七、優缺點 貳、美國的不動產有限合夥 一、定義 二、影響發展的兩個法令 三、其他法令規定 四、合夥類型 叁、美國不動產證券化值得我國參考的發展經驗 一、投資標的多樣性 二、專業經營公司組織運作具彈性 三、資訊揭露制度完善 四、中央政府協助提供住宅金融保證業務 五、地方政府設置專責更新主管機關，推動地方發展與更新計畫 第四章 日本不動產證券化的發展狀況 壹、日本不動產證券化發展沿革 一、 發展背景 二、 發展歷程 三、 實施不動產證券化的目的 貳、日本不動產證券化發展概況 一、 實施之基本要件 二、 日本不動產證券化的主要類型 三、 日本不動產證券化市場現況 叁、日本不動產證券化的運作方式 一、 不動產特定共同事業型（不動產合夥） 二、 資產流動化型（資產信託） 三、 資產運用型（投資信託） 肆、日本不動產證券化實施相關業務的發展 一、 不動產投資顧問業 二、 不動產管理公司與資產管理公司 三、 不動產鑑價公司 四、 信用評等公司 五、 出具專家報告意見的律師、會計師 六、 其他新觀念的建立 伍、日本實施不動產證券化對不動產市場之影響及未來展望 一、 對日本不動產市場之影響 二、 日本不動產證券化之未來展望 第五章 我國不動產投資信託制度的建立及各項法令規範 壹、不動產投資信託公司的設立 一、 法源 二、 最低資本額之限制 三、 發起人及股東之資格條件 四、 持股限制 貳、不動產投資信託公司之組織型態 叁、不動產投資信託基金之募集及私募 一、 應檢具之書件 二、 不動產投資信託計畫之內容與變更程序 三、 不動產投資信託契約之內容 四、 不動產投資信託契約之變更及終止 五、 不動產投資信託私募對象 六、 基金之募集期限 七、 基金之類型 肆、不動產投資信託基金之運用 一、 投資標的的規範 二、 融資的規範 三、 流動性的規範 四、 不動產估價的規範 五、 投資分析報告的規範 六、 基金運用的規範 伍、不動產投資信託基金之會計 一、 受託機構信託財產評審委員會之設置 二、 受託機構對於基金應有獨立之會計 三、 受託機構手續費及報酬之收取 陸、不動產投資信託之資訊揭露 一、 初次揭露的義務 二、 繼續揭露的義務 柒、受益證券之發行交付及轉讓、受益人會議及信託監察人 一、 受益證券之發行交付及轉讓 二、 受益人會議及信託監察人 捌、稅捐及相關事項 一、 證券交易稅 二、 所得稅 三、 地價稅 四、 折舊費用 玖、行政監督 一、 主管機關必要時得會同事業主管機關派員或委託是當機構進行檢查..。 二、 受託機構違反相關規定..主管機關得變更之..。 三、 不動產管理機構違反委任契約規定..受託機受得終止委任契約..。 四、 受託機構準用信託業法第四十一條規定..。 拾、運作架構及流程 拾壹、主要參與者的權義分析 一、 受託機構 二、 不動產管理機構 三、 金錢信託之投資人 第六章 我國不動產投資信託發展現況 壹、富邦一號投資信託案 一、 概說 二、 個案之基本資料 三、 參與者 四、 受益證券內容 五、 運作架構及流程 六、 本案剖析 七、 後續發展 貳、厚生南崁物流園區不動產投資信託案 一、 概說 二、 個案之基本資料 三、 參與者 四、 受益證券內容 五、 運作架構及流程 六、 本案剖析 七、 後續發展 叁、國泰一號投資信託案 一、概說 二、個案之基本資料 三、參與者 四、 受益證券內容 五、 運作架構及流程 六、 本案剖析 七、 後續發展 肆、其他個案簡介 伍、其他REITs商品 一、 選擇REITs商品的四個要點 二、 台灣目前的REITs基金商品 第七章 REITs在台灣的可能發展與未來展望 壹、制度層面的探討 一、 投資層面 二、 政策法令層面 三、 社會層面 貳、市場發展的基本條件 一、 不動產景氣的影響 二、 REITs投資不動產之類別分析 三、 台灣不動產行情預測 叁、結論與建議 附錄 壹、2005年全球REIT市場比重圖 貳、2005年全球REIT市場報酬率一覽 論文參考資料 | zh_TW |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0091932206 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 不動產投資信託 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 不動產投資信託(REITs)在台灣的發展與前景展望 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
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