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題名 信評機構的發展與治理 作者 魏浩威 貢獻者 姜家雄
魏浩威關鍵詞 國家與市場
信評機構
次級房貸危機
全球治理
金融衍生商品日期 2011 上傳時間 30-Oct-2012 10:31:26 (UTC+8) 摘要 本論文研究動機始於2007 年次級房貸危機的爆發，其為繼1929 年經濟大蕭條(Great Depression)後最嚴重的全球性金融危機。由於造成2007 年金融風暴的因素錯綜複雜，探究其背後原因可了解到信評機構在促成金融風暴這完美風暴扮演相當重要的一環。信評機構作為資本市場的「守門員」，貴在提供全球投資者企業資訊以作為金融風險管理，但信用評價機構內外部存在許多問題：在內部方面，信評機構與接受評價企業之間的利益衝突、其評等模型對於新型金融衍生商品建立的歷史模型不足；外部也面臨了許多挑戰，例如三大信評公司自1975 年被美國證券交易委員會認可為「國家認可統計評等機構」後，寡佔信評市場並且缺乏政府管制。但是自1990 年代以降，金融危機屢次發生，規模深度與廣度越來越強，使得國際上注意到信評機構存在的缺陷有危及金融體系之虞。職是之故，國家與國際行為者如國際證券管理組織、美國的證券交易委員會與歐洲聯盟開始透過管制來規範，以重新調整信評機構在金融世界中所扮演的角色，使其成為穩定金融體系的一環。本論文研究問題將探討造成信評機構影響力增加的國際金融環境背景為何、信評機構在金融自由化之下有什麼樣的發展與演變、以及在次級房貸風暴前後信評機構又面臨到哪些修正與治理。由於1970 年代以來布列頓森林體制瓦解，主要國家採取新自由主義，並在經濟、金融方面廣泛解除管制，致使資本在全球範圍進行大規模流動，形成Susan Strange 所稱之「賭場資本主義」。投機性金融活動盛行，加上1990 年代已開發國家鼓吹的「華盛頓共識」之下，使得全球金融市場更進一步的整合，信評機構的角色也在此上升。但在金融危機屢次爆發後，市場開始出現失靈，國家也重新審思自由放任所帶來的負面效應，並在每場金融危機發生後逐漸介入並加強管制混亂且非理性的金融市場。在現今全球化的市場加上科技與金融創新技術日新月異的環境下，國家無法以單方面控制跨國界流動的資金，全球金融已緊密結合在一起，因此對於信評機構的管制角色必須要透過國家間進一步的合作才能共同治理，已收金融市場穩定之效。 參考文獻 壹、中文部分一、專書巴比耶(Earl Babbie)，《社會科學研究方法》(The Practice of Social Research)，李美華等譯，台北：時英出版社，1998 年。皮里(John Pierre and B. Guy Peters)，《治理、政治與國家》(Governance, Politics and the State)，謝宗學等譯，臺北市：智勝文化，2002 年。史蒂格黎玆(Joseph E. Stiglitz) ，《全球化的許諾與失落》(Globalization and Its Discontents)，李明譯，台北：大塊文化，2002 年。李濱，《國際政治經濟學－全球視野下的市場與國家》，南京：南京大學出版社，2008 年 。朱偉一，《點石成金的金融戰爭》，臺北市 : 時英，2009 年。宋鎮照、張子楊等，《全球金融大海嘯下的國際政治經濟新秩序： 變動中的亞太國家機關、市場經濟與全球金融的發展關係》，台北市：五南，2009 年。扭蔓(W. Lawrence Neuman)，《當代社會研究法: 質化與量化途徑》(Social Research Methods Qualitative and Quantitative Approaches)，王佳煌、潘中道等譯， 台北：學富文化，2002 年。段錦泉，《危機中的轉機 : 2008-2009 金融海嘯的啟示》，新加坡：八方文化，2009 年。曹俊漢，《公共政策》，台北：三民書局，1992 年。曹俊漢，《全球化與全球治理－理論發展的建構與詮釋》，台北：韋伯文化，2009 年。普熱沃斯基(Adam Przeworski)，《國家與市場－政治經濟學入門》(States and Markets: A Primer in Political Economy)，酈菁、張燕等譯，上海：上海人民出版社，2009 年。楊雪冬，《全球化》，台北：揚智出版社，2003 年。二、期刊論文于洪輝，〈美國信用評級機構的功與過〉，《中國貨幣市場》2009 年第2 期，頁50-53。毛增余，〈從「華盛頓共識」到「後華盛頓共識」再到「北京共識」〉，《政治經濟學評論》2006 年第二輯，頁35-39。丘文昌，〈我國建立信用評等制度之規劃與檢討〉，《證交資料月刊》1999 年第442 期，頁1-2。李增福，〈信用評级收費模式：機制與選擇〉，《上海金融》2008 年第1 期，頁38-37。李曜崇，〈美國信用評等機構法制建構之研究－兼論我國法相關規定之探討〉，《法學新論》2008 年9 月第2 期，頁119-149。谷家東，〈次貸危機中信用衍生品對我國信用評級業啟示〉，《鵬元資信》2008 年第4 期，頁8-12。邱天一，〈信用評等機構於證券化之角色與責任〉，《政大法學評論》2011 年6 月第121 期，頁4-5。吳風雲、趙靜梅，〈論美國信用評級霸權〉，《世界經濟》2005 年第12 期，頁48-49。岳振宇，〈危機下的反思: 失信的信用評級及其制度完善〉，《證券市場導報》2009 年第9 期，頁1-7。黄潤源、劉迎霜，〈公司債券信用評級法律關係解析—以美國債券評級制度為模本〉，《學術論壇》2008 年第1 期，頁126-128。葉守傑，〈信用評等機構的透明度問題－從次貸風暴後歐盟的最新立法觀察〉，《證券暨期貨月刊》第27 卷第7 期，2009 年，頁20-21。賀蘭芝、官佳璿、劉棟賢，〈從次貸風暴看國際監理〉，《台北外匯市場發展基金會委託計畫》，2009 年3 月，頁19-101。楊光華，〈金融海嘯與世貿組織之金融服務貿易規範〉，《政大法學評論》2011年2 月第119 期，頁14-15。蔡明宏，〈信評機構組織永續力課題之初步探討〉，《金融聯合徵信雙月刊》2008年10 月號第三期，頁17-18。儲蓉，〈對信用評等應有的態度和做法〉，《經濟情勢暨評論季刊 》1999 年第5卷第一期，頁51-74。龔宇，〈美國信用評級業監管體制變遷：「次債危機」下的反思〉，《證券市場導報》2008 年第7 期，頁57-58。三、碩博士畢業論文林建文，〈商業銀行之信用評等、準備計提與資本配置〉，國立中央大學企業管理所論文，2005 年。參、西文部分一、專書Bagehot, Walter. Lombard Street: A Description of a Money Market. London: Henry S. King and Co. 1873.Cassis, Youssef. Translated by Jacqueline Collier, Capitals of Capital: A Histroy of International Financial Centres, 1780-2005. Cambridge: Cambridge UniversityPress.Giddens, Anthony. Runaway World: How Globalization is Reshaping Our Lives. London: Profile, 1999.Goddard, B. Roe, Patrick Cronin and Kishore C. Dash. (eds). International PoliticalEconomy: State-Market Relations in a Changing Global Order. Boulder, Colo.: Lynne Rienner, 2003.Gordenker, Leon and Thomas G. Weiss. (eds). NGOs, the UN, and Global Governance. Boulder: Lynne Rienner, 1996.Hayek, Friedrich. The Road to Serfdom. London: ARK Paperbacks, 1986.Held, David and Anthony McGrew. (eds). Governing Globalization: Power, Authority,and Global Governance. Cambridge: Polity, 2002.Held, David and Anthony McGrew. (eds). The Global Transformations Reader: An Introduction to the Globalization Debate. Cambridge: Polity, 2003.Heilbroner, Robert L. The Nature and Logic of Capitalism. New York: Norton, 1985.Hirst, Paul Q. and Grahame Thompson. Globalization in Question: The International Economy and the Possibilities of Governance. Cambridge, MA: Blackwell, 1996.Jervis, Robert. System Effects: Complexity in Political and Social Life. Princeton: Princeton University Press, 1997.Keynes, John Maynard. General Theory of Employment,Interest and Money.Cambridge: Cambridge University Press, 1935.Kindleberger, Charles P. Economic Response: Comparative Studies in Trade, Financeand Growth. Cambridge: Harvard University Press, 1977.Knight, Frank. Risk, Certainty and Profit. Boston, MA: Hart Schaffner & Marx, 1921.Minsky, Hyman P. Stabilizing an Unstable Eonomy. New Haven: Yale University Press, 1986.Ohmae, Kenichi. The Borderless World: Power and Strategy in the Interlinked Economy. London: Harper Collins, 1990.Schumpeter, Joseph Alois. Capitalism, Socialism and Democracy. New York: Harper,1947.Polanyi, Karl. The Great Transformation. Boston: Beacon Press, 1957.Reinhart, Carmen M. and Kenneth S. Rogoff, This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly. Princeton: Princeton University Press, 2009).Rosenau, James N.. Turbulence in World Politics: A Theory of Change and Continuity.Princeton: Princeton University Press, 1990.Rosenau, James N. and Ernst-Otto Czempiel. (eds). Governance without Government:Order and Change in World Politics. Cambridge: Cambridge University Press,1992.Rueff, Jacques. The Monetary Sin of the West. New York: Macmillan, 1972.Serra, Narcís and Joseph E. Stiglitz. (eds). The Washington Consensus Reconsidered.Oxford: Oxford University Press, 2008.Siebert, Horst. (eds). Global Governance: An Architecture for the World Economy.Berlin: Springer, 2003.Simmons, Beth A., Frank Dobbin and Geoffrey Garret ed., The Global Diffusion of Markets and Democracy. Cambridge: Cambridge University Press, 2008.Stiglitz, Joseph E. Globalization and its Discontents. New York: W.W. Norton, 2003.Stoker, Gerry. (eds). The New Politics of British Local Governance. Basingstoke, England: Macmillan, 2000.Strange, Susan. States and Markets. London: Pinter Publishers, 1994.Strange, Susan. The Retreat of the State: The Diffusion of Power in the World Economy. Cambridge: Cambridge University Press, 1996.Strange, Susan. Casino Capitalism. New York: Manchester University Press, 1997.Thomas C. Lawton, James N. Rosenau and Amy C. Verdun. (eds). Strange Power:Shaping the Parameters of International Relations and International PoliticalEconomy. Aldershot, England: Ashgate, 2000.Triffin, Robert. Gold and the Dollar Crisis: The Future of Convertibility. New Haven: Yale University Press, 1960.Weber, Max. Economy and Society: An Outline of Interpretive Sociology. Guenther Roth and Claus Wittich. (eds). Berkeley: University of California Press, 1978.Williamson, John. Latin American Adjustment: How Much has Happened.Washington, D.C.: Institute for International Economics, 1990.二、期刊論文Alessi, Christopher and Roya Wolverson. “The Credit Rating Controversy,” Council on Foreign Relations, (January 19, 2012).Acharya, Viral and Matthew Richardson. “Causes of Financial Crisis,” Critical Review: A Journal of Politics and Society, Vol. 21, No. 2-3, (2009), pp. 196-209.Altman, EdwardⅠ. and Herbert A. Rijken. “How Rating Agencies Achieve Rating Stability,” Journal and Banking Finance, Vol. 28, No. 11, (December, 3003),pp. 2679-2714.Frost, Carol Ann. “Credit Rating Agencies in Capital Markets: A Review of Research Evidence on Selected Criticisms of the Agencies,” Journal of Accounting,Auditing and Finance, Vol. 3, (July, 2007), pp. 469-492Hale, Thomas N. “Transparency, Accountability, and Global Governance,” Global Governance, Vol. 14, (2008), pp. 73-94.Helleiner, Eric.“Reregulation and Fragmentation in International Financial Governance,” Global Governance, Vol. 15, (2009), pp. 16-22.Hix, Simon. “The Study of the European Union 2: The New Governance Agenda andIts Rival,” Journal of European Policy, Vol. 5, No. 1, (March, 1998), pp. 39-40.Krahmann, Elke. “National, Regional and Global Governance: One Phenomenon or Many?” Global Governance, Vol.9 (2003), pp. 323-346.Partnoy, Frank. “The Siskel and Ebert of Financial Markets: Two Thumbs Down for the Credit Rating Agencies,” Washington University Law Quarterly, Vol. 77,(1999), pp. 681-686.Rosenau, James N. “Governance in the Twenty-First Century,” Global Governance, Vol. 1, (1995), pp. 13-43.White, Lawrence J. “Markets: The Credit Rating Agencies,” Journal of Economic Perspectives, Vol. 24, No.2, (Spring, 2010), pp. 211-226.White, Lawrence J. “The Credit-Rating Agencies and the Subprime Debacle,”Critical Review: A Journal of Politics and Society, Vol.21, No, 2-3, (2009), pp.389-399.三、網路資源BIS 網站：http://www.bis.org/IMF 網站：http://www.imf.org/external/index.htmG20 網站：http://www.g20.utoronto.ca/世界銀行網站：http://www.worldbank.org/oed/美國證券交易管理組織：http://www.sec.gov/國際證券管理組織：http://www.iosco.org/惠譽網站：http://www.fitchratings.com/index_fitchratings.cfm標準普爾網站：http://www.standardandpoors.com/home/en/us穆迪網站：http://v3.moodys.com/Pages/default.aspx歐盟網站：http://europa.eu/index_en.htm聯合國貿易暨發展組織：http://unctad.org/en/Pages/Home.aspx四、官方文件Committee on Financial Services U.S. House of Representatives, Legislative Solution for the Rating Agency Duopoly, 29 June 2005, S/109/42IMF Working Paper, the Systemic Regulation of Credit Rating Agencies and RatedMarkets, June 2009, WP/09/129 Senate and House of Representatives of the United States of America in Congress assembled, Credit Rating Agency Reform Act of 2006, 29 Sept 2006,S/2006/3850 描述 碩士
國立政治大學
外交研究所
98253023
100資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098253023 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 姜家雄 zh_TW dc.contributor.author (Authors) 魏浩威 zh_TW dc.creator (作者) 魏浩威 zh_TW dc.date (日期) 2011 en_US dc.date.accessioned 30-Oct-2012 10:31:26 (UTC+8) - dc.date.available 30-Oct-2012 10:31:26 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 30-Oct-2012 10:31:26 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) G0098253023 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/54262 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 外交研究所 zh_TW dc.description (描述) 98253023 zh_TW dc.description (描述) 100 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 本論文研究動機始於2007 年次級房貸危機的爆發，其為繼1929 年經濟大蕭條(Great Depression)後最嚴重的全球性金融危機。由於造成2007 年金融風暴的因素錯綜複雜，探究其背後原因可了解到信評機構在促成金融風暴這完美風暴扮演相當重要的一環。信評機構作為資本市場的「守門員」，貴在提供全球投資者企業資訊以作為金融風險管理，但信用評價機構內外部存在許多問題：在內部方面，信評機構與接受評價企業之間的利益衝突、其評等模型對於新型金融衍生商品建立的歷史模型不足；外部也面臨了許多挑戰，例如三大信評公司自1975 年被美國證券交易委員會認可為「國家認可統計評等機構」後，寡佔信評市場並且缺乏政府管制。但是自1990 年代以降，金融危機屢次發生，規模深度與廣度越來越強，使得國際上注意到信評機構存在的缺陷有危及金融體系之虞。職是之故，國家與國際行為者如國際證券管理組織、美國的證券交易委員會與歐洲聯盟開始透過管制來規範，以重新調整信評機構在金融世界中所扮演的角色，使其成為穩定金融體系的一環。本論文研究問題將探討造成信評機構影響力增加的國際金融環境背景為何、信評機構在金融自由化之下有什麼樣的發展與演變、以及在次級房貸風暴前後信評機構又面臨到哪些修正與治理。由於1970 年代以來布列頓森林體制瓦解，主要國家採取新自由主義，並在經濟、金融方面廣泛解除管制，致使資本在全球範圍進行大規模流動，形成Susan Strange 所稱之「賭場資本主義」。投機性金融活動盛行，加上1990 年代已開發國家鼓吹的「華盛頓共識」之下，使得全球金融市場更進一步的整合，信評機構的角色也在此上升。但在金融危機屢次爆發後，市場開始出現失靈，國家也重新審思自由放任所帶來的負面效應，並在每場金融危機發生後逐漸介入並加強管制混亂且非理性的金融市場。在現今全球化的市場加上科技與金融創新技術日新月異的環境下，國家無法以單方面控制跨國界流動的資金，全球金融已緊密結合在一起，因此對於信評機構的管制角色必須要透過國家間進一步的合作才能共同治理，已收金融市場穩定之效。 zh_TW dc.description.tableofcontents 第一章 緒論----------------------------------------------------------------------------------1第一節 研究背景、動機與目的----------------------------------------------------1第二節 文獻評論----------------------------------------------------------------------7第三節 研究方法---------------------------------------------------------------------21第四節 研究範圍與研究限制------------------------------------------------------23第五節 章節架構---------------------------------------------------------------------24第二章 自由主義的反思------------------------------------------------------------------25第一節 全球金融市場的變動------------------------------------------------------26第二節 國家與市場角色的調和與衝突------------------------------------------36第三節 華盛頓共識的反思---------------------------------------------------------42第四節 全球治理的概念與理論---------------------------------------------------50第三章 信用評等機構的發展與演變---------------------------------------------------62第一節 國際性信用評等機構概述------------------------------------------------63第二節 對國際信用評等制度的反思---------------------------------------------74第三節 信用評等機構與金融風暴之關連---------------------------------------82第四章 信用評等機構的全球治理-----------------------------------------------------111第一節 金融風暴前對信評機構的治理-----------------------------------------112第二節 金融風暴後對信評機構的治理-----------------------------------------121第五章 結論--------------------------------------------------------------------------------139參考書目--------------------------------------------------------------------------------------153 zh_TW dc.language.iso en_US - dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098253023 en_US dc.subject (關鍵詞) 國家與市場 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 信評機構 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 次級房貸危機 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 全球治理 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 金融衍生商品 zh_TW dc.title (題名) 信評機構的發展與治理 zh_TW dc.type (資料類型) thesis en dc.relation.reference (參考文獻) 壹、中文部分一、專書巴比耶(Earl Babbie)，《社會科學研究方法》(The Practice of Social Research)，李美華等譯，台北：時英出版社，1998 年。皮里(John Pierre and B. Guy Peters)，《治理、政治與國家》(Governance, Politics and the State)，謝宗學等譯，臺北市：智勝文化，2002 年。史蒂格黎玆(Joseph E. Stiglitz) ，《全球化的許諾與失落》(Globalization and Its Discontents)，李明譯，台北：大塊文化，2002 年。李濱，《國際政治經濟學－全球視野下的市場與國家》，南京：南京大學出版社，2008 年 。朱偉一，《點石成金的金融戰爭》，臺北市 : 時英，2009 年。宋鎮照、張子楊等，《全球金融大海嘯下的國際政治經濟新秩序： 變動中的亞太國家機關、市場經濟與全球金融的發展關係》，台北市：五南，2009 年。扭蔓(W. Lawrence Neuman)，《當代社會研究法: 質化與量化途徑》(Social Research Methods Qualitative and Quantitative Approaches)，王佳煌、潘中道等譯， 台北：學富文化，2002 年。段錦泉，《危機中的轉機 : 2008-2009 金融海嘯的啟示》，新加坡：八方文化，2009 年。曹俊漢，《公共政策》，台北：三民書局，1992 年。曹俊漢，《全球化與全球治理－理論發展的建構與詮釋》，台北：韋伯文化，2009 年。普熱沃斯基(Adam Przeworski)，《國家與市場－政治經濟學入門》(States and Markets: A Primer in Political Economy)，酈菁、張燕等譯，上海：上海人民出版社，2009 年。楊雪冬，《全球化》，台北：揚智出版社，2003 年。二、期刊論文于洪輝，〈美國信用評級機構的功與過〉，《中國貨幣市場》2009 年第2 期，頁50-53。毛增余，〈從「華盛頓共識」到「後華盛頓共識」再到「北京共識」〉，《政治經濟學評論》2006 年第二輯，頁35-39。丘文昌，〈我國建立信用評等制度之規劃與檢討〉，《證交資料月刊》1999 年第442 期，頁1-2。李增福，〈信用評级收費模式：機制與選擇〉，《上海金融》2008 年第1 期，頁38-37。李曜崇，〈美國信用評等機構法制建構之研究－兼論我國法相關規定之探討〉，《法學新論》2008 年9 月第2 期，頁119-149。谷家東，〈次貸危機中信用衍生品對我國信用評級業啟示〉，《鵬元資信》2008 年第4 期，頁8-12。邱天一，〈信用評等機構於證券化之角色與責任〉，《政大法學評論》2011 年6 月第121 期，頁4-5。吳風雲、趙靜梅，〈論美國信用評級霸權〉，《世界經濟》2005 年第12 期，頁48-49。岳振宇，〈危機下的反思: 失信的信用評級及其制度完善〉，《證券市場導報》2009 年第9 期，頁1-7。黄潤源、劉迎霜，〈公司債券信用評級法律關係解析—以美國債券評級制度為模本〉，《學術論壇》2008 年第1 期，頁126-128。葉守傑，〈信用評等機構的透明度問題－從次貸風暴後歐盟的最新立法觀察〉，《證券暨期貨月刊》第27 卷第7 期，2009 年，頁20-21。賀蘭芝、官佳璿、劉棟賢，〈從次貸風暴看國際監理〉，《台北外匯市場發展基金會委託計畫》，2009 年3 月，頁19-101。楊光華，〈金融海嘯與世貿組織之金融服務貿易規範〉，《政大法學評論》2011年2 月第119 期，頁14-15。蔡明宏，〈信評機構組織永續力課題之初步探討〉，《金融聯合徵信雙月刊》2008年10 月號第三期，頁17-18。儲蓉，〈對信用評等應有的態度和做法〉，《經濟情勢暨評論季刊 》1999 年第5卷第一期，頁51-74。龔宇，〈美國信用評級業監管體制變遷：「次債危機」下的反思〉，《證券市場導報》2008 年第7 期，頁57-58。三、碩博士畢業論文林建文，〈商業銀行之信用評等、準備計提與資本配置〉，國立中央大學企業管理所論文，2005 年。參、西文部分一、專書Bagehot, Walter. Lombard Street: A Description of a Money Market. London: Henry S. King and Co. 1873.Cassis, Youssef. Translated by Jacqueline Collier, Capitals of Capital: A Histroy of International Financial Centres, 1780-2005. Cambridge: Cambridge UniversityPress.Giddens, Anthony. Runaway World: How Globalization is Reshaping Our Lives. London: Profile, 1999.Goddard, B. Roe, Patrick Cronin and Kishore C. Dash. (eds). International PoliticalEconomy: State-Market Relations in a Changing Global Order. Boulder, Colo.: Lynne Rienner, 2003.Gordenker, Leon and Thomas G. Weiss. (eds). NGOs, the UN, and Global Governance. Boulder: Lynne Rienner, 1996.Hayek, Friedrich. The Road to Serfdom. London: ARK Paperbacks, 1986.Held, David and Anthony McGrew. (eds). Governing Globalization: Power, Authority,and Global Governance. Cambridge: Polity, 2002.Held, David and Anthony McGrew. (eds). The Global Transformations Reader: An Introduction to the Globalization Debate. Cambridge: Polity, 2003.Heilbroner, Robert L. The Nature and Logic of Capitalism. New York: Norton, 1985.Hirst, Paul Q. and Grahame Thompson. Globalization in Question: The International Economy and the Possibilities of Governance. Cambridge, MA: Blackwell, 1996.Jervis, Robert. System Effects: Complexity in Political and Social Life. Princeton: Princeton University Press, 1997.Keynes, John Maynard. General Theory of Employment,Interest and Money.Cambridge: Cambridge University Press, 1935.Kindleberger, Charles P. Economic Response: Comparative Studies in Trade, Financeand Growth. Cambridge: Harvard University Press, 1977.Knight, Frank. Risk, Certainty and Profit. Boston, MA: Hart Schaffner & Marx, 1921.Minsky, Hyman P. Stabilizing an Unstable Eonomy. New Haven: Yale University Press, 1986.Ohmae, Kenichi. The Borderless World: Power and Strategy in the Interlinked Economy. London: Harper Collins, 1990.Schumpeter, Joseph Alois. Capitalism, Socialism and Democracy. New York: Harper,1947.Polanyi, Karl. The Great Transformation. Boston: Beacon Press, 1957.Reinhart, Carmen M. and Kenneth S. Rogoff, This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly. Princeton: Princeton University Press, 2009).Rosenau, James N.. Turbulence in World Politics: A Theory of Change and Continuity.Princeton: Princeton University Press, 1990.Rosenau, James N. and Ernst-Otto Czempiel. (eds). Governance without Government:Order and Change in World Politics. Cambridge: Cambridge University Press,1992.Rueff, Jacques. The Monetary Sin of the West. New York: Macmillan, 1972.Serra, Narcís and Joseph E. Stiglitz. (eds). The Washington Consensus Reconsidered.Oxford: Oxford University Press, 2008.Siebert, Horst. (eds). Global Governance: An Architecture for the World Economy.Berlin: Springer, 2003.Simmons, Beth A., Frank Dobbin and Geoffrey Garret ed., The Global Diffusion of Markets and Democracy. Cambridge: Cambridge University Press, 2008.Stiglitz, Joseph E. Globalization and its Discontents. New York: W.W. 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