dc.contributor | 財務管理學系 | - |
dc.creator (作者) | 許玉美 | - |
dc.date (日期) | 2012 | - |
dc.date.accessioned | 14-Apr-2016 16:46:23 (UTC+8) | - |
dc.date.available | 14-Apr-2016 16:46:23 (UTC+8) | - |
dc.date.issued (上傳時間) | 14-Apr-2016 16:46:23 (UTC+8) | - |
dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/84703 | - |
dc.description.abstract (摘要) | 公司取得聯貸是否是一項特殊資訊?過去已經有許多文獻指出,銀行核定企 業的聯合貸款對投資人來說是一項特殊資訊,因為當銀行借錢給公司之前,通常 有實地查核的動作,一旦銀行核定該項貸款,則代表銀行認可借款公司的財務狀 況,所以會對股市投資人產生認證效果,市場會將該訊息視為一項對公司股價有 正面影響的訊息。但是晚近文獻出現不同的看法,有學者發現獲得銀行貸款的公 司,除了長期經營績效並未表現較好之外,其短期宣告效果也有樣本選擇偏誤的 問題。 本文嘗試利用較完整的公司獲得聯貸資金的樣本、以及較高頻率的股價資 料,重新檢視公司取得聯貸是否是一項特殊資訊。在實證部份,採用較完整的公 司獲得聯貸資金的樣本,此資料來自美國證券管理委員會EDGAR 資料庫。本論 文以該資料庫做為搜集聯貸宣告的樣本,可以避免樣本選擇偏誤的問題。實證結 果發現聯貸宣告時,並沒有產生顯著正向的股價報酬,本論文也發現美國公司近 年來有逐漸將聯貸訊息轉移到盤後再宣告的趨勢,因此本論文再將聯貸案宣告的 資料,分成交易時間和非交易時間加以分析,而實證結果顯示,不論於交易時間 或非交易時間出現的聯貸宣告,其公司股價均沒有顯著的異常報酬,而且很多公 司甚至有負報酬的現象。最後,本論文進一步使用高頻率的日內資料來分析,公 司取得聯貸是否是一項特殊資訊。而實證結果發現,雖然在銀行核定公司聯貸的 前後,該公司股價的日內報酬率為正值,但是在統計上並不顯著。因此基於以上 的實證結果,本論文的結論為:銀行核定企業聯合貸款並不具有認證效果,因此 並不是一項特殊的資訊。 | - |
dc.format.extent | 1619617 bytes | - |
dc.format.mimetype | application/pdf | - |
dc.relation (關聯) | 計畫編號 NSC101-2420-H004-029-DR | - |
dc.title (題名) | 銀行核定公司貸款是否是一項特殊資訊?以美國公司在證券管理委員會的申報樣本及日內交易資料為例 | - |
dc.type (資料類型) | report | - |