台灣動態效率之評估

Abstract

動態效率 (dynamic efficiency) 是探討經濟成長、財政政策效果以及資產定價的中心課題。依照Diamond (1965) 的疊代模型 (overlapping generations model)，當利率小於人口成長率 (人口成長率等於經濟成長率) 時，此時資本有過度累積的現象，稱之為動態無效率 (dynamic inefficiency)。但問題在於我們應該選擇何種利率作為指標。選擇不同的利率作為基準，所得出的結論也可能會不同，因為在現實經濟社會中，利率的種類範圍非常廣泛。\n基於此種理由，Abel, Mankiw, Summers and Zeckhauser (1989) 提出一種一般化準則當作判斷動態效率的標準。該方法為當總資本所得 (gross capital income) 大於總投資 (gross investment) 時，經濟體系就處於動態效率的狀態。\n研究的發現與結論如下：\n第一、Abel et al (1989) 的文獻發現，美國、英國、法國、德國、義大利、加拿大皆處於動態效率的狀態。\n第二、袁志剛、何樟勇 (2003) 和其他文獻發現1990年代的中國處於動態無效率的狀態。本文研究指出於2000年後，中國仍處於動態無效率的狀態。\n第三、有關台灣的情形，Ahn (2003) 發現於2000年以前台灣處於動態效率的狀態。本文則斟酌以下兩項：第一、投資總額應含公共投資。第二、地租不包含在總資本所得中，因為地租與利息所得畢竟有別。探討2000年後台灣的情形，本文發現，台灣尚符合動態效率的條件。