| dc.contributor.advisor | 陳松男 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 呂建霖 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 呂建霖 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 2005 | en_US |
| dc.date.accessioned | 17-Sep-2009 19:03:52 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 17-Sep-2009 19:03:52 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 17-Sep-2009 19:03:52 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0093352034 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/34000 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 金融研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 93352034 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 94 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 在近年來陸續發生大公司違約與倒閉事件後，信用違約風險即逐漸被金融業及學術界所重視。理論上，當多個標的資產之信用衍生性商品用來衡量標的資產之信用風險時，需考慮多個標的資產間的違約相關性，才能準確地衡量信用風險。故在信用風險管理與信用衍生性商品的評價中，違約相關性的估計與衡量顯得特別重要。 本研究為信用衍生性商品之擔保債權憑證評價，採用Li(2000)之Copula方法與Hull and White(2004)之Probability Bucketing方法做為評價擔保債權憑證之模型，透過個別資產之邊際違約機率與Copula函數之選擇，及其相關參數之估算，即可求算出具違約相關性之多變數聯合機率函數，以利擔保債權憑證之評價，並模擬出可能損失分配，進而求出各個分券的信用價差及預期損失。 本研究評價的個案商品為玉山銀行債權資產證券化2005-2，在使用上述的兩種評價模型及相關的替代變數，可以求出此商品理論的信用價差及預期損失，再與實際的發行價格比較，做出合理的評價及解釋。隨著國內目前證券化腳步的發展，在未來的信用評等資料庫、各家公司歷史違約機率資料與相關違約資訊均完整下，並加以考慮實務與總體經濟情況，以本研究所使用的兩個評價模型完整的評價已發行之擔保債權憑證，可以更精準的衡量出擔保債權憑證各個分券的信用價差與預期損失。所以本研究提供了實務界一個可行之擔保債權憑證評價方法，可以衡量出各個分券的信用價差與預期損失，做為投資標的與風險規避之用，使得擔保債權憑證的發展趨於完整。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 1第一節 研究動機 1第二節 研究目的 9第三節 研究架構 10第二章 文獻回顧 12第一節 信用風險模型回顧 12第二節 擔保債權憑證之評價模型 12第三節 相依模型－COPULA函數方法 21第三章 研究方法與模型設定 25第一節 LI（2000）之COPULA方法 25第二節 HULL & WHITE（2004）之PROBABILITY BUCKETING方法 29第三節 擔保債權憑證（CDO）分券之評價 44第四章 商品個案實證分析 48第一節 商品個案條款 48第二節 參數與資料選取 54第三節 擔保債權憑證（CDO）的評價結果 60第五章 結論 75參考文獻 77一、中文部分 77二、英文部分 77三、參考網站 79 | zh_TW |
| dc.format.extent | 43227 bytes | - |
| dc.format.extent | 80037 bytes | - |
| dc.format.extent | 80008 bytes | - |
| dc.format.extent | 76946 bytes | - |
| dc.format.extent | 158784 bytes | - |
| dc.format.extent | 173015 bytes | - |
| dc.format.extent | 234334 bytes | - |
| dc.format.extent | 259512 bytes | - |
| dc.format.extent | 107604 bytes | - |
| dc.format.extent | 80896 bytes | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093352034 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 信用衍生性商品 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 金融資產證券化 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 擔保債權憑證 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | CDO | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | copula | en_US |
| dc.title (題名) | 信用衍生性商品-擔保債權憑證之評價與分析 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 一、中文部分 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1.陳松男（2006），「金融工程學 二版」，新陸書局。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2.陳松男（2006），「信用連結商品個案分析與評價」初版，新陸書局。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3.林淳瑜（2005），「信用及利率衍生性商品之評價與分析—以信用連結 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 票券及利率交換為例」，政治大學金融研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4.邱信杰（2004），「信用違約交換在金融資產證券化過程中的應用與訂 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 價」，交通大學財務金融研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 5.張業強（2005），「可贖回結構型債券之評價與分析—信用連動及雪球 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 型」，政治大學金融研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 6.蔡麗君（2005），「隨機違約強度模型下CDO之評價與分析－Copula | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 方法」，政治大金融研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 7.廖四郎（2006），「信用衍生性商品」，固定收益證券課程講義。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 8.廖四郎、李福慶（2005），擔保債權憑證之評價─Copula分析法，台灣 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 金融財務季刊，第六輯第二期 頁53-84。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 9.賴柏志（2004），「關聯結構(copula)在信用風險管理之運用」，金融風險管理季刊。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 10.薛明玲、郭宗霖（2003），「由企業角度探討金融資產證券化實務運作」， | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 會計研月刊，第211期，頁83-92。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 11.儲蓉（2005），「金融資產證券化理論與案例分析」，台灣金融研訓院。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 二、英文部分 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1.Anson M. J. P., F. J. Fabozzi, M. Choudhry and R. R. Chen(2004), Credit | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | derivatives—instruments, applications, and pricing, John Wiley ＆ Sons, Inc. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2.Black, F. and J. C. Cox(1976), “Valuing corporate securities：some effects of | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | bond indenture provisions,” Journal of Finance 31, pages 351-367. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3.Duffie, D. and K. Singleton(1999), “Modeling term structure of defaultable | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | bonds,” Review of Financial Studies, 12, pages 687-720. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4. Hull J. and A. White (2004),”Valuation of a CDO and an nth to Default CDS Without Monte Carlo Simulation” Journal of Derivatives, Vol. 12, No. 2, (Winter 2004), pp. 8-23. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 5.Jarrow, R., D. Lando, and S. Turnbull(1997), “A Markov model for the term | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | structure of credit spread,” Review of Financial Studies 10, pages 481- 523. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 6.Jarrow, R. and S. Turnbull(1995), “Pricing derivatives on financial securities | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | subject to credit risk,” Journal of Finance 50, pages 53- 85. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 7.Laurent J.P. and J. Gregory（2003）,”Basket Default Swaps, CDO’s and | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | Factor Copulas” working paper, ISFA Actuarial School, University of Lyon. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 8.Li, D.X.（2000）, “On Default Correlation: A Copula Function Approach”, the Journal of Fixed Income, 43–54. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 9.Merton, R.(1974), “On the pricing of corporate debt：The risk structure of | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | interest rates,” Journal of Finance 29, pages 449-470. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 10.Perraudin, W.(2004), Structured credit products- pricing, rating, risk | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | management and BaselⅡ, Risk Books | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 11.Sklar, A.(1959), “Fonctions de repartition a n dimensions et leurs marges,” | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | Pub. Inst. Statisr. Univ. Paris, 8, pages 229-231. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 12.Zhou, C.（1997）,”Default Correlation: An Analytic Result, Federal Reserve | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | Board, Washington, D.C.”, Finance and Economics Division, Series No. 1997-27. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 三、參考網址 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1.The Bond Market Association | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | http://www.bondmarkets.com/ | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2.行政院金融監督管理委員會 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | http://www.fscey.gov.tw/ | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3.標準普爾評等公司 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | http://standardandpoors.com/ | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4.穆迪台灣網站 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | http://moodys.com.tw/ | zh_TW |
